國際新聞
Christoph Eschenbach - Mahler - Symphony No.1 [5/5]
【摘要2015.7.1. 殷乃平 蘋果】上周五滬深股市重挫，在中國股市泡沫破滅在即的危急時刻，中國人民銀行次日立刻宣布降息1碼、存款準備率降1碼至2碼來救股市，不過，本周一滬深股市仍繼續下跌。央行不斷浥注資金來維持股市泡沫究竟能撐多久？引起國際頗多議論，不少投資專家紛紛建議投資人跳船，機構投資者開始藉機抽出資金觀望，縱有人行加持，未來大陸股市前景似乎堪憂。
這一波上證指數是從去年6月20日的2026.67開始攀升，到去年年底上漲了55%。《人民日報》在去年12月8日刊出「新常態下的這一年」指稱，股市火紅的原因是中國經濟正在交出亮麗的新答案，經濟向好、結構優化、改革推進、民生改善，股民因而信心大增。因此儘管大陸今年第1季GDP成長為6年來最低，上半年上海股市如同奔牛，從2月6日的低點躍到6月12日的5178.19最高點，漲幅68%，股市本益比由去年的9倍增到22倍，開戶人數上億。
股市隨後開始加速下滑，到上周五，上證指跌到4192.87點，當日跌幅7.4%，有2/3的股票跌停板(10%)，只有2檔股票小漲，狀況頗慘，幾近於崩盤，迫使人行立即出手支撐。
從改革開放以來，中國的經濟成長蓄積了龐大的民間財富，資金流出銀行成為推動股市的燃料。除此之外，去年11月中的滬港通，不但將港資吸引到上海，台資、外資也順帶流入，造成今年大陸股市漲得比去年更兇，今年3月中陸資溢出回流，香港恒生指數開始隨之起舞，也成為泡沫市場，漲跌與中國股市同步。
2015年中國出口成長減緩，經濟下行，資金外流，貨幣供給緊縮，與股市的表現完全悖離。主要是投資人對經改牛的樂觀預期、國企改革與民營化的商機、人民幣國際化的需求，一帶一路政策的榮景等原因，加上股市出現頹態時，人行的降息降準造成股民依賴心理，自然一路長紅。
只是世界上採取股市長紅政策（Evergreen
policy）的國家最後都失敗收場。以美國聯準會從1990年代開始，不斷用貨幣手段在股市創造所謂的非理性繁榮，泡沫愈吹愈大，終於在金融海嘯破滅。不過經由量化寬鬆政策，美國又再度吹起1個新的泡沫來了。
沒有泡沫不破的，人民銀行應有所為，有所不為。今年2月至今，幾次降準降息及刪除銀行的存放比等，幾乎都與股市榮枯有關，央行的護盤使之成為大泡沫，積小跌為大跌，讓股市對經濟的衝擊壓力將較2008年更為巨大。
因為財富重分配效果，將使散戶的財富集中給股市大戶，而被套牢的2.2兆人民幣融資成為一個隱藏的炸彈，不但融資者破產，會成為社會問題，銀行壞帳也會形成金融問題。總之，資本市場泡沫與房產泡沫同時出現，2015年的中國經濟勢必是波濤洶湧，風險異常。
李鈞震：依據財經專業判斷，中國應該要泡沫破裂，造成金融風暴，但是中國因為過去累積太多的外匯存底，因此必然不斷掙扎，例如造勢一帶一路、亞投行……等利多政策，中國的央行也會在大跌時出手相救，最後必然累積出更大的泡泡，以便將來讓百姓的死傷更加慘重。
希臘的明天過後【摘要2015.7.1. 許家豪 工商】6月27日希臘宣布，將於7月5日舉行公投，由人民決定「贊成」或「反對」歐洲央行、IMF等債權機構交付的改革計劃，同日的歐元區財長會議隨即拒絕對希臘現有紓困計畫的延期要求，也就是說，6月30日後，希臘將倒債。
回溯到2009年底，當時正是由希臘揭開歐債危機序幕。由於希臘不顧歐盟約定，公債對國內生產總值的佔比大幅超過限額，全球信評機構紛紛下調希臘評級，問題後來甚至擴延到義大利、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭等經濟實力較強的國家，迫使歐盟籌集緊急抒困金應對。歐洲為此元氣大傷，陷入數年低潮。
六年過去，歐洲央行終於祭出量化寬鬆，歐元區好不容易有谷底翻身的機會，偏偏希臘遲遲提不出令國際債權機構信服的改革方案，遑論實際改革國內經濟體質。歐債危機由希臘而起，至今又因希臘再起波瀾。希臘與國際債權機構的發言與互動，仍然牽動歐洲甚至全球債券的神經。不過事實上，希臘問題對債券市場的影響可能已不如多數人想像的嚴重了。
首先，若希臘未能於六月底償還借款，這筆借款僅會被視為違反對歐元區援助計畫的承諾，也將不會構成CDS界定的信用違約事件。此外，希臘惡化的經濟環境對其餘歐洲國家的衝擊有限，因為ESM等金融穩定措施可望對金融系統提供保護，且市場對歐洲央行將採取必要措施抵銷債市波動頗具信心，評估即使希臘脫歐，應不致造成市場最擔心的擴散效應。
短期來說，雖有波動，卻不至於出現失序的情況。對於中長期投資人而言，與其憂心希臘債務何去何從，隨著市場消息殺進殺出，真正該正視的問題是：如何在市場波動中，管理好投資組合的風險，並且維持一定的投資報酬與收益率。
綜觀全球經濟局勢，流動性充沛，景氣持續溫和回升，不過升息年震盪難免，債市投資首重多元配置和靈活布局，並不能忘記搭配良好的避險機制，才能全面網羅收益機會，希臘債務明天過後，市場終究要回歸基本面。越是這樣的時刻，越要冷靜理性、聰明彈性。
希臘去留 撼陸一帶一路布局【摘要2015.7.1.
梁世煌
旺報】中國僅持有希臘國債約1億歐元，這在大陸所持有的外債規模來說，比例可說是極其微小，但大陸上至國務院總理李克強、下至外交部無不透過公開管道關切希臘問題，原因無它，希臘在歐元區的去留攸關中國在歐洲的布局。
首當其衝的就是中國的「一帶一路」戰略規畫，希臘處於歐亞交接地帶，正是「一帶一路」重要的一環，大陸很早在此取得第一大港比雷埃夫斯港的經營權，若是希臘地位降低，中方透過「一帶一路」前進歐洲市場的願景勢必打折扣，這絕對是中國所不樂見的。
其次，歐盟近年來已超越美國成為中國最大貿易夥伴，因此，中國的經濟「新常態」需要的是穩定的歐洲，一旦希臘退出歐元區，恐將讓歐洲陷入動盪不安。因此，對陷入經濟下行壓力的中國來說，若歐盟這個重要貿易夥伴出問題，對中國的進出口貿易的損傷恐怕難以估計，同時也可能將會是中國短期內，在對外經貿上所面臨的最大挑戰。
軍機墜毀撞旅館 印尼爆炸116死【摘要2015.7.1.蘋果】印尼昨發生嚴重軍機墜毀意外。一架載有逾100人的軍用運輸機疑似機械故障，起飛後沒多久便撞進市區一棟旅館內，立刻爆炸成火球。官方稱機上乘客及機組員恐全罹難，同時還造成地面3人死亡，恐多達116人罹難，現場已發現74具屍體，死亡人數應會增加。
