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A. Mozart: Symphony nº 41 "Jupiter" - Lorin Maazel - Sinfónica de
Galicia
https://www.youtube.com/watch?v=C6EOb86YdIs
【摘要2022.3.28.一.蘋果】上海市官員日前才說「上海不能封城」，但面臨嚴峻疫情壓力，昨晚緊急宣布自今天起分兩批封控，3/28清晨5時起先封鎖浦東、浦南等區，4月1日解封，第二批則是浦西地區，從4月1日封鎖到4月5日，等於半個上海被封鎖了。
晶圓代工廠台積電則表示，一切遵照防疫措施，目前不影響上海廠生產；合晶則表示，上海廠人員安排及生產不受影響，但出貨可能會有影響。
根據中央社報導，台積電在上海設有8吋晶圓廠，台積電聲明表示，一切遵照當地政府防措施，目前不影響上海廠生產。半導體矽晶圓廠合晶指出，上海廠人員安排及生產不受影響，但出貨可能會有影響。
台積好旺 Q2業績還會衝高【摘要2022.3.28.一.經濟日報】台積電（2330）本季營收挑戰創新高之際，受惠蘋果M系列與A系列處理器出貨持續放量，及高速運算客戶預付款入帳、5奈米客戶群用量增加，法人看好第2季業績將再向上，上半年「傳統淡季卻超旺」的態勢確立，並將連續七季業績改寫新猷，為今年業績逐季成長打下基礎。
台積電一向不評論法人預估數據與單一客戶訊息。業界認為，台積電今年「全年無淡季」，若依客戶群預付款與合約款逐步入帳與成長態勢來看，台積電今年必須在12個月的工作天數內，超額完成13個月的工作量，反映市場需求與訂單能見度持續明朗。
另外，市場傳出，台積電拉高今年例行性調薪幅度，4月調薪8%以留才，公司強調目前沒有公開數字。台積電尚未公布去年年報與股東會相關致股東報告書等資料。該公司去年財報電子書顯示，有兩大客戶營收占比成長，最大客戶營收占比為26%，第二大客戶占比為10%，研究機構多推估分別是蘋果及超微。
在蘋果方面，除了備受關注的「怪獸級新晶片」M1
Ultra由台積電操刀，蘋果在行銷策略奏效下，整體硬體產品出貨量已超過18億台／支，以旗艦款iPhone增幅最顯著。
業界預料，蘋果在成熟製程供給大增下，促成供給量持續較去年第4季顯著改善，有助智慧手機與平板等產品出貨持續創紀錄，特別是新款M系列晶片將Mac產品線與手機、平板軟體聯動，3月下旬開始陸續出貨增量，美國新訂購相關設備依據規格，到貨日期已排到4月底至5月。
高速運算與5奈米客戶群用量增加方面，業界傳出，台積電高速運算客戶除了超微與輝達等穩定成長，近期邁威爾（Marvell）也擴大在5奈米與先進封裝投片生產，以因應雲端數據中心處理器、乙太網路交換器晶片、客製化晶片等升級需求。
邁威爾規劃，今年雲端數據晶片將新增數十個雲端優化專案，並衝刺該領域營收倍增，有賴於5奈米產品設計定案並快速出貨成長，相關成長計畫已提前並增量，並在3奈米投片生產前期準備，整體拉升支付台積電的預付款至30億美元，較去年同期僅2億美元大增，確保今年與明年乃至更長期產能。
15家超猛 賺逾四股本【摘要2022.3.28.一.聯合報】2021年財報公布最後倒數計時，截至目前，在已公布年報的上市櫃企業中，15家賺逾四個股本，以大立光（3008）的139.28元、聯發科70.56元、鈊象67.21元，暫居前三名，強者恆強態勢明顯。
台股邁入年報最後公布期，3月31日前上市櫃公司年報密集出爐。觀察目前年報中，每股稅後純益（EPS）逾40元個股計有15檔，其中電子占11檔，分布在半導體、光學、電腦周邊等族群；傳產四檔分布在文創、航運等。
台新投顧副總黃文清表示，這些高成長性的企業，多數屬於中小型股，在前景佳、股本小、獲利優的想像題材下，紛紛受到市場資金擁戴，相繼躍居為百元以上的高價股族群。
觀察2021年上市櫃公司的EPS，除了暫時名列前三的大立光、聯發科、鈊象表現耀眼外，譜瑞-KY 66.29元、瑞鼎65.09元、聯詠63.87元、矽力-KY 61.51元等，也都賺逾六個股本。
另外，華碩、矽創等，去年EPS也都超過50元、賺逾五個股本；至於去年EPS在40元以上個股，還包括緯穎、陽明、祥碩、長榮、萬海、群聯等。
黃文清指出，這些個股中，包括矽創、群聯、聯詠、瑞鼎、矽力-KY、聯發科、譜瑞-KY、祥碩等，都屬上游的半導體產業；緯穎、華碩等，則屬於電腦周邊產業。
三率三升股 盤面亮點【摘要2022.3.28.一.經濟日報】年報、季報密集公布，台股盤面重心環繞財報效應，台積電（2330）、華固、聯發科、長榮航、台泥等個股，毛利率、營業利益率、稅後純益率齊步攀高，這些「三率三升」的獲利績優生，將扮演財報行情的指標主流。
台新投顧副總黃文清表示，觀察公司獲利能力的財務指標，可鎖定毛利率、營益率、稅後純益率，市場稱為「三率」，若逐季成長則代表著企業的獲利能力愈高，控制成本的能力愈強。
毛利率是獲利指標，愈高可展現寡占技術及規模經濟的經營能力；營益率提高則代表控管後勤成本得宜，顯示經營管理相當有效率；至於稅後純益率，則可看出公司在扣除稅額後的獲利。
目前已公布去年財報的所有上市櫃公司中，2021年第4季毛利率、營益率、稅後純益率均較上季成長的個股，共計有345檔，電子、傳產族群兼備。
觀察2021年第4季毛利率，葡萄王、信驊、精測、創惟、台積電等超過五成；營益率方面，信驊、國際中橡、台積電、亞聚、世界、華固等，在三成以上；至於稅後純益率，信驊、台積電、亞聚、世界、國際中橡、頎邦等，都超過兩成五。
中國經濟兩大風險：債務違約、房地產泡沫【摘要2022.3.28.一.自由】陸委會委託學界分析「中國大陸今年經濟風險預測及對台影響」，研究報告直指，今年中國經濟成長面臨保5挑戰，影響因素包含1.人口紅利漸失、2.資本報酬遞減、3.疫情影響內需不振、4.外需到頂等。
中國更面臨5.企業債務違約、6.房地產泡沫危機等風險，為未來經濟表現增添變數。對台經濟可能影響因不同產業而異，台商赴中投資偏冷情況仍將持續。
「債務違約及房地產泡沫化是最大風險！」報告分析，中國不只是GDP成長下降，中國經濟也面臨「企業債務違約」、「房地產泡沫危機」兩項巨大風險，使得未來一年的經濟表現更添變數。
企業債務違約危機方面，肺炎疫情發生後，中國企業急需資金週轉，企業部門負債率從2019年第四季的150.1％大幅上升到2020第二季的163.3％，增加13.2％，相當於13.4兆元人民幣的債務，主要是占企業債務三分之二的國企債大量增發導致，其後疫的持續導致國企財務進一步惡化，不但壓縮近兩年的舉債空間，使投資的成長動能減弱，而且拉高金融風險，導致舉債利率上升，也讓經營環境充滿不確定性。
據分析，2020年11月以來，中國國企債務違約事件頻傳，很多國企沒有履行責任以現金贖回到期的債券，導致金融市場出現一波不小的動盪。
彭博社整理資訊顯示，去年中國境內新發債券違約事件至少有143起，違約債券本金合計約1854.5億元人民幣，比前年激增3成，並創下了歷史新高。在景氣展望持續疲軟下，估計今年企業債券違約金額會繼續上升。
二是房地產泡沫危機。目前房地產開發商恆大集團的財務危機會否導致中國房市泡沫破滅，仍是全球關注的焦點，恆大債務約為1.9兆元人民幣，只是整個房地產業的冰山一角，截至2021年6月全體房地產開發商的債務高達32.5兆元人民幣，約占中國GDP的28.4％，其中今年到期的債務為9603億元人民幣。
報告指出，去年9月底，恆大違約事件發生後，中國限制了房地產業的銀行貸款及發債額度，業者不得不削價出售房屋來籌集現金，但反而使得買漲不買跌心態的投資者縮手，導致市場買氣低迷，百強房企10月、11月房屋銷售金額暴跌32％和38％，去年第四季房地產業和建築業產值萎縮2.9％及2.1％，是製造業中僅有衰退的行業。
據評估，2021年房地產占整體GDP比重為6.8%，若加上建築業則比重上升到13.8％，如果把房地產相關銷售等服務業也算在內，可能占到29％，一旦中國房市泡沫破滅，所產生的金融衝擊將不輸美國2007年的次貸危機。即使房價不暴跌，但房市蕭條會拖累今年的經濟成長。
對台灣經濟可能影響方面，由於國有金融體制的特性，加上嚴格限制資本外流，而且兩岸金融的聯結性及整合程度很低，即使中國出現企業債務違約風險及房價大跌，對台灣金融的直接衝擊不大，頂多透過積欠產業鏈中相關台商的帳款而產生間接影響。
不過，為防範金融風險不斷升高，北京將持續「去槓桿」及收緊房地產貸款，貨幣政策也不會過度寬鬆，進一步壓抑到中企的投資規模，因而減少對台灣部分設備和原物料的進口需求。但不同產業會有所差異，鋼鐵、水泥、塑化等傳統產業受到的衝擊較大，例如去年12月鋼鐵出口至中國（含香港）就衰退21.9％，剛性需求強的電子業影響較小。
「十四五」規劃期間，中國要積極推動新基建，並爭取達成「科技自主」，對台灣電子零組件特別是半導體的需求相當殷切，去年半導體外銷對岸的金額比重高達49.6％，預料今年即使國際市埸需求飽和，半導體出口至中國仍有一定成長。
報告評估，由於傳統產業占兩岸貿易比重甚低，譬如去年鋼鐵出口至對岸的金額比重只有0.8％，故總體來說兩岸貿易依然會保持熱絡。
台商投資方面，美中貿易戰及疫情期間，全球供應鏈逐漸重組，台商在大陸的產能慢慢移往境外，去年台商投資中國（不含香港）金額只有58.6億美元，微幅衰退0.7％，第四季又受到減碳、限電政策的衝擊，加上目前中國內部經濟風險上升、景氣趨冷，預計今年台商赴中國投資偏冷的情況仍然會持續。
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