Emil Gilels - Beethoven - Piano Sonata No 28 in A major, Op 101
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【摘要2022-11-28一.經濟日報】隨著投資人加大押注對美國聯準會（Fed）政策即將轉向、以及晶片業觸底反彈的行情，亞洲股市正在醞釀一場「大輪動」，資金開始從印尼、印度等東南亞與南亞股市，轉往台灣、南韓及中國大陸等東北亞股市。但東北亞股市的展望仍面臨中國大陸新冠疫情、全球經濟衰退風險等隱憂。
彭博資訊報導，高盛集團的策略師預期，明年亞洲股市的領漲地區將從南亞的雙印轉移到大陸和南韓等市場。法國興業銀行說，台股也處於轉折點，而Jefferies金融集團也提出類似看法。
里昂證券首席股票策略師雷德曼表示，隨著投資人重新轉向北亞，東南亞在過去幾周開始表現不佳，印尼股市將沒那麼受歡迎。法國巴黎銀行指出，若美國放慢升息步伐以及中國大陸持續鬆綁防疫措施，政策「雙轉向」（twin
pivot）將促使資金轉向北亞，傷害印度股市的吸引力。
由於中國大陸採取更具目標性的防疫措施、並以政策加強支持房地產業，港股11月來上漲了約20%，輕鬆超越亞洲其他地區和全球主要股市的表現。外資11月來也已注資台股58億美元，可望出現六個月來首見的資金流入，且是15年來的最大單月資金流入額。投資人淨買入南韓股市的金額也將連續第二個月超過20億美元。
Jefferies策略師指出，例如中國大陸可能重新開放和推出政策支持措施、地緣政治緊張局勢緩和或科技景氣循環觸底等各種正面催化劑，都可能帶動北亞股市的大幅重估。Jefferies加碼香港、大陸、南韓和台灣，對印尼保持中立，並減碼印度。
投資人看好南韓和台灣股市的理由，是建立在其晶片優勢上，因為這些市場是三星電子和台積電（2330）等產業巨頭的大本營。法國興業和摩根士丹利均表示，投資人應逐漸重拾亞洲半導體股票。
法國興業銀行的策略師在報告中說：「股價通常會在半導體周期觸底前兩到三季觸底。」「我們可能就處於這個時點上。」
但這未必表示北亞股市的漲勢會一帆風順，這些市場因為大幅依賴出口，容易受全球經濟衰退風險的影響，而且處於美中地緣政治緊張的中心。
此外，中國大陸的新冠確診數躍增，也可能成為北亞股市能否持續反彈的一大隱憂。
矽晶圓廠擴產計畫 不會喊停【摘要2022-11-28一.經濟日報】短期矽晶圓市況難逃整體半導體景氣下行影響，不過為了中長期發展，環球晶（6488）、台勝科、合晶等本土矽晶圓廠擴產計畫並未停歇。其中，最受矚目的環球晶預計12月1日舉行美國新廠動土典禮，董事長徐秀蘭將親自赴美主持。
業界人士坦言，矽晶圓廠擴產已經「頭洗一半」，不可能全喊停。惟現在市場上的變數太多，即是長期半導體應用仍被看好，但若要評估2024年屆時需求如何，實在是太困難。
至於明年狀況，要觀察人們到底願不願意花錢，上半年恐怕不會太好，而下半年也還說不準，只能希望盡量與客戶尋求雙贏。
在本土矽晶圓廠擴產計畫方面，環球晶既有廠區擴產預計將於今年下半年少量開出，其餘主要在明年下半年及2024年上半年開出；美國新廠產能則預計2025年上半年小量開出，並預期當地客戶為求本土化供應，應當會積極認證。
展望整體半導體市場，徐秀蘭日前表示，短期內包括電腦、手機及記憶體設備等，受消費者信心下降所拖累，下半年可能持續疲軟，但資料中心與車輛應用表現強勁，預估2023年整體市場表現持平。長期來看，由於總體經濟環境改善、晶片庫存已漸趨平衡，2024年將恢復成長態勢。
台勝科方面，其雲林新廠正建置中，預計2024年量產，該公司表示，新廠進度如預期進行中。
合晶台灣龍潭廠與大陸鄭州廠都正進行12吋矽晶圓產能擴充，該公司指出，龍潭廠12吋產能規劃3萬片，會於今年底建置完成，等送樣客戶端完成認證後開始出貨。
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