Candlelight with Chopin
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【摘要2021.10.5.二.蘋果】隨著中國恒大集團接近大規模重組，北京已加大力度限制其可能帶來的衝擊，彭博報導指出，中國當局對直接救助這家房地產開發商興趣不大，而是要防堵恒大可能引發的連鎖反應。
僅在上周，中國當局就派出最高金融監管機構來引領大型銀行，放寬對購房者的信貸並支持房地產業。他們還買下恒大在一家陷入困境銀行（盛京銀行）的部分股權，以限制外溢效果。
與此同時，中國央行在5個交易日累計淨投放4600億元人民幣（約2.02兆台幣）以緩解流動性。
彭博指出，這些舉措凸顯中國將竭盡全力防堵恒大可能引發的連鎖反應，但對直接救助這家擾亂全球市場數周之久的開發商興趣不大。
Marathon Asset Management執行長Bruce
Richards說，北京當務之急是確保購買房屋的屋主能獲得兌付並全身而退。這對尋求中國政府某種援助的境內外債券持有人來說並不是好兆頭。Bruce
Richards認為排在最後的是離岸債券持有人。
彭博指出，北京的行為反映它願意犧牲全球債券持有人，來支持中國整個房地產市場與行業的健全。對中國而言，危機擴散的風險遠超過恒大自身崩潰帶來的任何潛在損害。儘管恒大是中國最大開發商之一，但其銷售額僅佔中國整體銷售額的4%。
根據哈佛大學經濟學家羅格夫（Ken Rogoff）的最新研究，恒大倒閉之際，如果波及其他房地產公司，其衝擊可能會破壞這個佔中國經濟29%之行業的穩定。
已有開發商的股價暴跌、債券殖利率飆升，例如融創中國和富力地產。根據穆迪投資者服務公司的數據，今年上半年中國約有12家房地產公司債券違約，總額達190億元人民幣（832.77億台幣）。
曾慶紅家族房企暴雷 帳上負債3570億元【摘要2021.10.5.二.自由】中國大房企一間間暴雷，習近平至今悶不吭聲，整肅資本家意味濃厚，對政敵更是不手軟。前中國國家副主席曾慶紅的侄女曾寶寶創辦的花樣年控股集團，從2012年習上台後，不僅沒有跟上房地產黃金期，規模不增反減，苦撐至今終於大暴雷，帳上負債830.07億人民幣（約台幣3570億元）。
花旗和瑞信已拒收票據作為抵押品，標普也將信評降為「CCC」垃圾等級，惠譽今天跟進，直接下調4個評級，將長期外幣發行人違約評級降至「CCC-」。
花樣年成立於1996年，由前中國國家副主席曾慶紅的侄女曾寶寶在1996年創辦，2009年11月，花樣年在香港掛牌，創辦人曾寶寶身家水漲船高，達到70.8億港元（約台幣253億元），一度躋身胡潤內地女富豪榜前20。
2010年前後，花樣年進入房企50強之列，也來台置產。本報先前報導，曾寶寶2011年透過香港花樣年投資控股集團，來台申請設立「台灣花樣年開發公司」，2014年向國泰集團蔡家租下北市南京東路3段原和成大樓整棟，開設「台北有園飯店（U
Hotel Taipei）」，成為進駐台北的首家純中資飯店，搶食前馬政府時期中客來台觀光大餅。
不過，2012年習近平上台後，花樣年屢屢出師不利，時值中國房企大肆擴張黃金期，不少房企採高槓桿攻城掠地，花樣年的銷售規模卻經歷連5年低潮。2019年，退居幕後的花樣年創始人曾寶寶重回幕前，出任地產集團CEO，在拿地、人事、戰略進行優化，可惜無力回天，在習近平力倡房住不炒及三道紅線基調下，終於暴雷。
「唯有中國可以一直有電」 中國大外宣如今超打臉【摘要2021.10.5.二.蘋果】中國日前突然實施能耗雙控政策，江蘇、廣東等10個省區祭出限電令，造成巨大衝擊，過去中國宣傳「唯有中國可以做到一直有電」的影片，如今也被網友翻出來嘲笑。
據《自由亞洲電台》報導，中國電力部門在幾年前製作了一部大外宣影片，在中國海內外廣為流傳。影片內容表示，「只有咱們中國可以做到常年有電，從不出現大面積斷電的狀況」，並嘲笑印度落後，很多地方沒有供電，中國電力系統讓印度人嘆為觀止，「他們沒辦法理解，中國人是如何做到永遠有電的。」
報導指出，如今這個影片已經被消失，然而有網友備份上傳，眾人紛紛留言「厲害了，我的國」、「廣東工廠，做三停四」、「說話太滿會被打臉，在哪都一樣」、「辱華了嘛，哪天不辱」。
陸電荒 減碳逼出灰犀牛【摘要2021.10.5.二.聯合報】九月廿三日傍晚，瀋陽多個路段嚴重塞車，不是因下班交通尖峰時段，而是停電，紅綠燈不亮了。瀋陽一名男子受訪時說，當天下午四點多就突然停電，一直停到半夜十一點半，「連吃飯的地方都沒有」。
對於無預警大停電，瀋陽市工信局出面說明，這是因為電力缺口巨大，「為了保電網安全，沒辦法」；「沒有風，風電量少，火電儲力不足，馬上到供暖季了，煤還要留著供暖。」包括瀋陽在內大陸多地近期爆發的「電荒」，其實是典型「灰犀牛事件」：極可能發生且影響巨大，卻被眾人忽視的一次危機。
今年中起，廣東、江蘇、浙江等地就已陸續發布「有序用電」通知。以廣東為例，五月開始執行「開五停二」錯峰用電方案，六月升級為「開三停三」，九月再升級為「開二停五」，部分地區甚至是「開一停六」。
只是一開始，限電只針對高耗能企業，一般民眾根本感受不到缺電危機已迫在眉睫。直到有人電鍋裡的飯只煮一半，有人被困在電梯中、有人因手機沒電出現與世隔絕的恐慌感，「限電」才瞬間成為大陸網路熱搜詞。八月下旬以來，大陸卅一個省分已有浙江、江蘇、廣東、遼寧、重慶等20個省分宣布「限電」、「限產」。到了九月下旬，限電衝擊擴大，部分地區民生用電開始受到影響。
大陸之所以會爆發電荒，原因主要有二：一是電力供需失衡。去年大陸全社會用電量增長3.1%，但今年電力需求大增。根據大陸國家能源局統計，一至八月，大陸全社會用電量大幅成長13.8%。
儘管積極發展風電、光電等新能源多年，火力發電迄今仍占大陸電力供應的近七成。但目前大陸煤價基本已由市場決定，電價卻仍由政府管控，當前煤價居高不下，發電愈多虧愈多，自然影響電廠供電意願。中新社引述廣東一家電廠負責人表示，現在火電每發一度電就虧損人民幣七、八分。如機組全開，電廠一天虧損人民幣上百萬元。
今年是大陸執行「雙碳」目標的「開局之年」。習近平去年九月在聯合國大會宣示：中國將力爭於2030年前實現「碳達峰」，2060年前實現「碳中和」。為達成「雙碳」目標，大陸今年全面強化「能耗雙控」執行力度，嚴控各地能源消耗總量和能源消耗強度。
八月中，大陸國家發改委公布點名批評多個省份能耗不降反升，而遭點名的省份基本上正是目前限電較嚴重的地方，大陸媒體因此將這次「限電」風波，形容為地方政府是在假期結束前「趕作業」。那麼大陸這次限電危機將持續多久？
大陸國資委主管的「能源」雜誌在封面報導「電荒預警」指出，在「雙碳」目標下，若要同時滿足「環境友好」與「供給穩定安全」，就必須放棄「能源價格低廉」這一限定條件。據統計，七月底以來，大陸至少已有八個省份開始調漲電價。可以預期的是，短期大陸用電仍將吃緊；長期為實現「雙碳」目標，大陸電價恐將漲定了！
這一波…三個因素害的【摘要2021.10.5.二.經濟日報】大陸此波「能耗雙控」暴露其能源轉型，跟不上減碳政策目標。大陸此波「鬧電荒」，主要受制政策制度、外部環境轉變、綠能效率不彰等三大因素。
大陸近年力推能源結構改革，要降低煤炭消費，大力發展再生能源，諸如核能、風電和太陽能等。不過，日本福島核能事故後，大陸放緩核能發展。而水電和風電受氣候和電網改造等因素影響，並不穩定。
中國新聞周刊引述專家指出，在「碳達峰」、「碳中和」目標下，預計「十四五」期間，更大範圍、更深程度缺電現象將頻繁出現。政策和制度方面，大陸採地方發電廠發電，國家電網統一收購後向社會販售，當局握主導權，使得像內蒙古發電大於用電量地區仍受限電限產之苦。連陸媒「環球時報」總編輯胡錫進都說，電力生產和分配使用是超大系統，政策性考量和目標很多，「將它們統籌好非常不容易。」
全球供應鏈危機恐加劇【摘要2021.10.5.二.經濟日報】大陸這波限電正好在「金九銀十」黃金趕工出貨期，緊接而來，全球各項民生消費品也要趕著大陸雙11、雙12、歐美黑色星期五購物節、感恩節及耶誕節交貨上架，突如其來的限電風暴，輕則打亂出貨排程，嚴重的話連出貨價一併調漲，漣漪效應很可能從大陸向外擴散至全球。
這次列入高能耗的塑化、紡織、鋼鐵及各項加工產業，全被限電掃到，牽動相關原料價格一夕暴漲，很多零組件斷料，被迫停工廠商除面臨復電趕工人力成本上揚，緊接漲電價更如山雨欲來；據稱大陸iPhone
13銷售打著「限電」影響供貨，通路先坐地起價宣稱「隔日買貴2,000元」。
隨年底各國促銷節日到來，往年受消費者青睞的玩具、3C產品，可能無法全數如期交貨上架銷售，即使能順利交貨也可能調價，甚至節日最暢銷的蘋果手機和平板，都面臨供應鏈斷貨甚至砍單等處境，衍生災害會很慘重。
大陸被列入「能耗雙控」一級警示的有十多個省，陸續採取「拉閘限電」，範圍除東北三省，還包括台商密集設廠的長三角、珠三角及江浙等區域，台商說，中央只訂方向，地方自行揣摩上意胡亂出招，造成被停電廠商幾乎毫無預警就得配合停工。
包括封測大廠日月光昆山廠、力成蘇州廠，導線架的長科、界霖蘇州廠，還有位於昆山的敬鵬、台光電、欣興、精成科、柏承等，及南電等印刷電路板廠，都公告配合限電上月底停工五天。
但蘇州工業區的和艦、日月光投控旗下矽品蘇州廠和京元電等，台積電南京廠和松江廠都未停電，顯示大陸對半導體產業優先供電。
車用晶片短缺因「有客戶在囤貨」【摘要2021.10.5.二.蘋果】台積電董事長劉德音日前接受美國時代雜誌(TIME)訪問，劉德音看好半導體產業前景，預期未來3年砸千億美元擴產金額還不夠，至於被問到車用半導體短缺造成車廠減產的議題，他說，車廠指責台積電短缺，為了解決問題，團隊對不同的數據多重檢驗（triangulate
different data）以了解哪些客戶真正需要，哪些客戶在囤貨。
劉德音說，台積電也在學習，因為以前不需要這樣做，這迫使他做出艱難的決定，延遲對被認為沒那麼迫切需要重要客戶的訂單。
此外，在半導體供應鏈面臨晶片短缺下，美國總統拜登釋出規模約2.3兆美元的基建方案，其中包括支持半導體產業的500億美元，台積電未來3年將投入1000億美元擴產，但劉德音說，「我越看越覺得，這個金額還不夠」。
劉德音說，赴美設廠是由客戶的政治推力(political
nudges)促成，並認為半導體在地化不會提升供應鏈彈性，甚至可能降低彈性，他也說，在美設廠成本遠高於台積電先前預期。
針對美中在半導體產業的對立關係，劉德音認為，美中雙方敵對，對任何人都沒有好處，美中須明白，他們可能不是朋友，但也非敵人。
印度爆缺電 台廠警戒【摘要2021.10.5.二.Yahoo】繼歐洲、中國大陸後，亞洲第三大經濟體印度受限發電廠燃煤存量嚴重偏低，也面臨缺電危機。印度是鴻海（2317）、緯創、台達電、正崴、東元、友訊等台灣科技大廠海外重要據點之一，也是台灣政府「新南向」的重點，當地面臨缺電問題，牽動電子代工、零組件、重電與網通等台灣重要電子廠商生產。
英國金融時報（FT）報導，印度電力部的數據顯示，截至10月1日，印度135家火力發電廠的燃煤存量平均只剩四天，比8月初的13天少，且逾半數發電廠的存量不到三天。 先前大陸爆發缺電危機，並且開始拖累經濟。北京官方下令國營能源公司不計代價，確保冬季化石燃料供應，但此舉推升印度等其他主要燃料主要進口國燃煤價格。
野村金融諮詢和證券公司印度經濟學家南迪表示，印度電力產業正面臨「完美風暴」：需求高、國內供應偏低，且難以透過進口拉高存量。 尤其煤炭短缺升高了印度大規模停電、電價上漲或發電業者獲利受衝擊的可能性。目前燃煤發電占印度總發電量的比率約達到66％，高於2019年的約62％。
業界擔心，印度面臨缺電危機，恐衝擊當地台商生產。對此，鴻海、緯創皆未對此事發表評論。據了解，鴻海、緯創印度工廠主要生產銷售當地內需市場的iPhone，消息人士透露，兩大電子代工廠印度iPhone生產據點皆未傳出缺電狀況。 由於印度電網系統脆弱，跳電是目前在當地的台商最常遇到的狀況。連接器大廠正崴表示，當地沒有限電，但是常有跳電情形發生，惟公司都備有發電機因應，因此目前印度廠區生產狀況並不會因跳電而有影響。
台達電在印度投資多年，主要生產通訊電源、不斷電系統（UPS）等業務，未來進一步將延伸至樓宇自動化（BA）等應用。針對印度缺電問題，台達電強調，公司厲行節能，用電相對彈性，目前正密切觀察印度電力問題。 東元在印度古吉拉特邦（Gujarat）有座生產小馬達工廠，於2017年量產，年產能約5萬台。今年第2季受疫情嚴重影響、廠區上工率大減，加上物流受阻，出貨速度減緩。東元表示，並未聽聞印度廠所在地有限電情事。
網通品牌廠友訊自1993年就前進印度，今年印度分公司將從銷售擴大到製造。但後續受到疫情跟限電影響，也密切關注友訊後續印度布局動態。
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