財政刺激拉經濟 中國高通膨將至

 

Lugansky - Rachmaninoff, Moments Musicaux, Op. 16

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【摘要2022.7.23.六.旺報】全球高通膨來勢洶洶，中國能否避免上演通膨危機？前大陸央行貨幣政策委員會委員余永定直言，這一兩年中國通膨情況因需求疲軟未大幅惡化，但隨著疫情好轉，中國通膨率（CPI）上升機率很大。但他認為，為彌補經濟成長損失，即便CPI上升，大陸政府仍應繼續實施擴張性財政政策，中國須學會容忍較高通膨率。

余永定指出，過去十年，中國CPI一直保持在較低水準，增速平均在2％左右。2020年疫情爆發後，中國經濟受到供給和需求雙重衝擊。總體而言，疫情爆發後中國經濟基本特徵是有效需求不足和負面供給衝擊並存。在考察過去2年PPI與CPI走勢情況，PPI增速明顯高於CPI，且兩者的差距縮小緩慢，說明中國通膨主要是供給衝擊所造成；而需求疲軟則抑制通膨形勢進一步惡化，但代價是經濟增速下降。

他解釋，隨著疫情好轉，被疫情抑制的有效需求將會回升。其次，為穩定增長，大陸將繼續執行擴張性的財政貨幣政策，從而使有效需求得到進一步提高。此外，中國固有的一些價格周期（如「豬周期」）或將發揮作用。

余永定直言，2022年第一季度中國經濟增速明顯低於預期。中國需要而且理應能夠保持一個較高的經濟增速。不僅如此，一個非常令人擔憂的現象是，2022年5月的青年人口失業率已經達到前所未見的18.4％。

余永定強調，即使中國無法實現全年5.5％的GDP增長目標，也應該盡力挽回今年上半年的增長損失。為此，即使通貨膨脹率上升，大陸也應該繼續實施擴張性財政和貨幣政策。換言之，中國應該接受一個較高的通膨率。

但他也坦言，可接受的較高通膨率到底是多少，很大程度上是社會問題和政治問題而不是經濟學問題：中國當前宏觀經濟形勢和宏觀經濟政策可行性和有效性，很大程度上取決疫情發展和相應的防疫政策。

中國財政惡化 不僅公務員減薪傳醫護已斷餉數月【摘要2022.7.23.六.自由】香港網路媒體01昨天報導，中國遼寧省公立醫院5個月沒發薪，並積欠逾20年的養老保險，加上此前浙江省與上海市等地相繼發布公告稱，公務員減薪達3成，凸顯中國地方財政持續惡化。

報導說，遼寧丹東市振安區醫院部份職工反映，院方今年只發了1、2月的工資，之後就斷餉已連續5個月，還積欠20多年的養老保險、取暖費，也從未繳納公積金。

院方表示，主因受疫情影響，當局正想辦法解決。振安區衛健局相關負責人則說，疫情期間醫院的門診收入驟降，損及醫護收入，目前區委區政府正研究如何解決，但兩造均未說明為何振安區醫院逾20年不繳養老保險。

報導說，當前中國公立醫院相繼爆發債務問題，6日葫蘆島市衛健委說，2020年以來，因疫情導致收入銳減但防護物資支出驟增，公立醫院債務有增無減，加上財政吃緊，正常營運都有困難，已無餘力應付補償機制。

據中國國家衛健委6日發布的數據，2020年共有753家三級公立醫院虧損，佔43.5%，較2019年增加25.89個百分點，另有約40%的二級醫院通報赤字，較2019年增加16.75個百分點。

此外，中國多個省市包括浙江與上海近期陸續傳出公務人員減薪的消息，減薪幅度約2到3成，關鍵在於公務員的薪資來源主要是稅收，當宏觀經濟還撐得住至少還有稅收進帳，反之若經濟數據逐漸趨緩，稅收勢必萎縮。

繼多個省市公務人員減薪後，中國黑龍江省鶴崗市也傳出取消招聘基層公務員計畫，雖然這份公告發布後不久隨即被消失，但「地方政府沒錢了」的耳語已不脛而走。

估計截至2021年10月，中國31省市的地方政府債務餘額達人民幣29兆6500億元（約新台幣13兆926億元），其中僅上海市、廣東省、北京市、浙江、江蘇省等5個省市自治區的地方債務率低於100%的風險警戒線。

至於青海省、黑龍江省、寧夏省、內蒙古等四個省市自治區的地方債務率超過300%，青海甚至超過500%。