美中貿易戰
Ghosteen – Nick Cave and The
Bad Seeds (Global Premiere)
【摘要2020.2.19.蘋果】美國擬擴大技術封鎖華為，禁止供給美國技術含量超過10%的半導體設備與技術，加上美國蘋果公司（Apple
Inc.）發布財測預警，台積電（2330）昨面臨2大客戶同時傳來噩耗，股價開低走低，跌破季線，重挫9.5元收322元，跌幅達2.87%，市值蒸發2463億元台幣。
據彭博等外電報導，美國政府考慮升級對中國華為的出口管制，進一步緊縮台積電等外國晶片製造商與美國供應商輸出華為規定，將零組件美國技術含量限制從目前25%降至10%，進一步阻止華為取得重要半導體零組件，並遏制中國自主研發客機進展，預計在2月28日內閣會議上做出決定。
美國政府也在討論修改所謂的「外國直接產品規則」（foreign
direct product rule），有意將禁止與華為有生意往來的對象，延伸至任何使用美國產晶片製造設備的半導體工廠。
台積電昨重申，「目前並沒有確定的規定，不回答假設性問題。」台積電董事長劉德音上月法說會中曾表示，台積電是每個客戶的晶圓代工廠，內部嚴格管制每個產品出口流程，所有出貨會遵守並符合所有法律規定。每一個在台積電代工的晶片內容也很不相同，所以很難用概略算法去推算是否符合法律規定，但可以確定的是，外媒報導台積電會因此受到影響的說法「不是真的」。
至於Apple發布預警，台積電昨也表示，目前關於第1季營運目標沒有調整計劃。台積電第1季單季營收可望達102~103億美元，將季減約1.3%。對於台積電面臨2大利空，瑞銀亞太區半導體產業分析師呂家璈表示，這次疫情與當年SARS已經不同，不宜太樂觀，而美國技術標準升級目前未定案，但由於7奈米吃緊，5G需求強，而中國沒有7奈米技術，目前評估台灣不會受影響。
以半導體未來1~2個月能見度，半導體供應吃緊，雖需求不好，但不會輕易砍單，再來則是還在觀察疫情，加上客戶庫存低，手機賣的不大好，之前的庫存留到4月至5月，低庫存不會輕易砍單，半導體下游安全一些，上游設備商可能受影響。
至於美國擴大技術封鎖華為，呂家璈說明，目前評估台灣不會受影響，但若改變會比較大，晶圓代工就不能出貨給相關公司，其他使用美國軟體，並未直接受到影響，由於7奈米吃緊，高速傳播（HPC）5G需求強，而中國沒有7奈米技術，且目前產能填滿，加單不易，和5G相關一定要用7奈米做，不大可能轉到中國。
早一步淡出中國 三星鬆口氣【摘要2020.2.19.蘋果】武漢肺炎疫情打亂電子供應鏈，蘋果公司（Apple
Inc.）宣布下修財測，相較之下，Apple的智慧型手機對手三星電子（SAMSUNG ELECTRONIC），將會成為中國製造危機下的主要受益者。
目前三星半數智慧型手機製造皆位於越南，相較於Apple在中國的營運被打亂，疫情對越南生產的影響現階段仍然有限。除Apple外，中國手機製造商小米上周也對截至3月季度的銷售提出警告。另一家中國手機製造商華為仍未公布任何製造上問題，但分析師認為，華為難脫衝擊。
近年來三星逐漸退出中國市場，意謂三星在面對中國零售商店關門以及需求下滑，不會如其他對手一般遭到大的衝擊。1位熟知三星供應鏈的人士向路透表示：「比起華為及Apple，三星在抵抗疫情爆發上踩在更好的位置，病毒暴露中國風險，我們感到很幸運能夠逃離這個風險。」另一位消息人士則表示，三星內部因此鬆了一口氣。
【摘要2020.2.19.蘋果】鑑於武漢疫情衝擊供應鏈及消費市場，美國蘋果公司（Apple
Inc.）開第一槍，表示因中國新型冠狀病毒疫情造成業務放緩且需求下降，無法實現本季營收預期。這是Apple有史以來第2次下修財測，也是武漢疫情爆發之後，首家下修財測的大型美商公司。
武漢肺炎疫情 復工難 影響美企供應鏈【摘要2020.2.19.中時】新冠肺炎疫情的蔓延，已波及全球的供應鏈，令大陸乃至全球的企業都受到打擊。上海美國商會所做的新調查顯示，1/3美國在華企業表示，如工廠不能開工，就準備把工廠搬離大陸。2/3企業預計產品需求將低於往常。
鄧白氏諮詢公司（Dun &
Bradstreet）近期發布的一份報告說，大陸有近90％的企業位於新冠疫情重疫區，約5萬家外商公司的分支機構和子公司也位於這些地區，大陸政府強制關閉了當中一些企業，「嚴重影響中國經濟，也影響在這些地區擁有業務或供應商的全球企業。」其中，服務業、批發業及製造業受疫情衝擊最嚴重。
據美國之音報導，上海美國商會的新調查發現，48％的美國在華企業表示，關閉工廠的疫情防控措施已影響到它們的全球供應鏈。大陸供應商受疫情影響無法提供產品和材料，讓依賴陸方供貨的外國公司也受打擊。
參加調查的美國企業有109家，其製造業工廠分布在上海、蘇州、南京和長江三角洲。受調的企業中約78％表示，在大陸的工廠缺乏工人難以恢復全部生產。路透引述上海美國商會會長吉布斯的話說，任何人從其他地方回來都要被隔離14天，「大部分工廠雖然獲准恢復生產，但都存在工人數量嚴重不足的問題。」
接受調查的企業表示，物流問題和需要尋找替代產品，是它們在今後2至4星期面臨的最大挑戰。
現金喚不回 澳門賭場損失近兆【摘要2020.2.19.蘋果】澳門賭場獲准在2月20日重新開門營業，但在中國持續擴大封閉式管理下，客流量短期恐難恢復，國際信評機構惠譽（Fitch
Ratings）估計，6家賭場業者將在這場危機中損失33億美元（約992億元台幣）現金流。
摩根大通（JPMorgan Chase
& Co.，小摩）預期，恢復營業可能稍稍緩解澳門賭場營運商的壓力，但對基本面幫助甚微。小摩DS
Kim等分析師指出，因簽證和交通限制，眼下中國遊客可能出行意願低落。金沙中國（Sands
China Ltd）總裁王英偉（Wilfred Wong）也表示，重新開門後，初期來客恐怕會很少，可能需要2、3個月的時間才能恢復正常。
此次關門15天已創下了澳門賭場史上停業最久紀錄。米高梅（MGM
RESORTS INTERNATIONAL）透露，在澳門賭場每停業1天就損失約150萬美元（約4508萬元台幣）；永利澳門（WYNN MACAU）則表示每天損失估達250萬美元（約7514萬元台幣）。
習近平政績 陸企8成 撐不過3個月 壞帳飆 中國砸錢救市更糟【摘要2020.2.19.蘋果】中國企業接連受到貿易戰、武漢肺炎疫情洗禮，不靠進一步援助能撐3個月的不到2成，彭博認為中國政府祭出的貨幣與財政救市措施恐適得其反，使企業體質更惡化，高盛預期中國銀行業壞帳率將從先前預估的5.4%升至8.1%。
彭博專欄作家崔維迪（Anjani Trivedi）撰文警告，中國企業債台高築，今年到期在岸債務高達9440億美元，離岸債務則高達900億美元，當局這些措施不僅沒有幫助，反徒增壓力。
崔維迪指出，中國當局仍然以令人感到過於熟悉、治標不治本的方式來應對，包括減稅、降低貸款利率以及提出相關誘因措施避免裁員等，此外銀行也被要求推遲還款期限及展延貸款。他分析，放寬借貸或許能幫助一些企業度過難關，並使企業能夠再融資，然而對於財務體質不佳的企業來說，幫助卻微乎其微，許多企業在沒有政府的支持下甚至無法撐過3個月，而這也顯示了中國脆弱的一環。
根據近期針對995家中小型企業調查結果顯示，僅略高於3分之1的中國企業有辦法在目前的資金狀況下撐過1個月，3分之1可以撐得過2個月，僅有18%的企業可以撐3個月。崔維迪指出，中國企業早在疫情爆發前就已陷入困境，儘管中國當局實施刺激手段挽救製造業走出貿易戰衝擊，但成效不佳。如今受疫情影響，復工不佳，短期看不到改變契機，預期疫情將導致中國經濟放緩，並在接下來幾個月衝擊10~20%獲利，減損企業還債能力。
中國銀行業也十分脆弱，在疫情爆發前早已面臨呆帳問題，根據大型銀行數據，2019年上半年大型銀行向中小型借款人借出的貸款增加超過30%。此外中國政府的財政也正在緊縮，去年中國財政收入成長放緩至3.8%，遠低於5%的目標，相較於2018年的6.8%幾乎減少一半。
理論上北京當局除了銀行以外還有其他政策工具可以使用，但政府多次透過銀行救市的舉動已經使狀況變得太過危險，私人企業如今面臨現金短缺及債務高升，企業無法成長，而銀行則開始走下坡。隨著資產質量惡化，高盛（Goldman Sachs）預期中國銀行壞帳佔所有貸款比率將會從先前預期的5.4%上升至8.1%。
崔維迪認為，謹慎的方式應透過保險機構及資產管理公司採取行動，保險商一直以來是債券、股票大型買家，而資產管理公司則在應對壓力龐大的企業上經驗豐富。作為市場運作者他們比起銀行更加了解信貸風險，能更為有效地管理中小型企業債務。她建議是時候讓體質疲弱的企業關閉，然而這對習近平來說可能風險太大，畢竟這些企業佔了都市僱用的8成。
PS：
1.
中國境內所有企業，若不開工，公司撐不住虧損，會倒閉；若開工，容易發生群聚感染，仍然要停工，還是倒閉。
2.
如果銀行紓困，可以暫時解圍，但是欠銀行太多錢，等於公司賣給銀行(國家)，全中國都會變成國有企業。
滙豐去年獲利腰斬 將砍3.5萬人【摘要2020.2.19.蘋果】滙豐控股（HSBC）面對香港抗爭、武漢肺炎等挑戰，昨公布去年純益減53%，未來3年將裁3.5萬人。
滙豐代理行政總裁祈耀年（Noel Quinn）表示，到2022年削減成本目標為45億美元（約1353億元台幣），同時打算把員工總數從現行23.5萬人降至20萬人左右。這代表未來3年該銀行將裁員達3.5萬人，相當於其全球人力的15%，遠高於分析師原先預估的裁員1萬人。
沒有留言:
張貼留言