Hesperion XXI, Jordi Savall
- Altre Follie (1500-1750)
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【摘要2023.8.14.一.壹蘋】中融國際信託驚傳暴雷，因投資房地產受累，目前至少已有人民幣3500億元（約新台幣1.54兆元）的信託產品暫停兌付。市場11日盛傳還有3家信託公司停兌，形容中國版「雷曼風暴」要來了。
中融信託是中央企業，由央企經緯紡織機械公司控股，持股比例為37.47%。不過民營的中植企業集團也持股32.99%，對中融信託影響力甚大，市場近日盛傳「因中植系暴雷引發中融信託產品停兌」。
截至目前，至少有3家上市公司公告「踩雷」了中融信託的信託產品。鹹亨國際科技股份有限公司4日公告稱，中融信託「豐盈176號」剩餘投資本金257.06萬元及投資收益尚未收回。
南都物業服務集團11日公告稱，公司2月9日使用閒置自有資金3000萬元購買了「中融－彙聚金1號」貨幣基金集合資金信託計畫，截至公告披露日，公司尚未收到本金及投資收益。
湖南金博碳素股份有限公司11日也公告稱，2022年8月10日至12日，公司透過恒天財富投資管理股份有限公司購買中融信託的「中融－隆晟1號」、「中融－澤睿1號」信託產品。本金及投資收益均尚未收回。
11日稍早市場瘋傳，「中植系爆雷引發中融信託停兌」，形容「中國版的雷曼時刻要來了」；還傳出「有投資者買的五礦信託、光大信託等信託產品也通知停兌」，其中還提到了中航信託。中融信託官網今天已關閉無法訪問，也不回應媒體置評要求。
從多名前投資人、部分中融財富前員工處瞭解到，目前中融信託部分產品確實已經停止兌付。一名中融財富前員工稱，目前暫停兌付的產品規模在3500億元上下，但不包含中融信託自營管道產品，因為後者「無法統計」。
一名前大唐財富員工表示，據其瞭解目前涉及到四大財富公司發行的特定企業的相關定融產品已暫停兌付，四大財富銷售的中融信託組合投資類產品也暫停兌付。自營管道上，中融信託財富中心銷售的部分組合投資類產品停止募集停止兌付。另外還有一部分現金管理計畫產品，因為涉及巨額贖回條款，暫停贖回。
中融信託暴雷主因應是投資房地產受累。近年來，中融信託的房地產業務占比持續增長。數據顯示，2017年至2020年，信託資產投向房地產的占比分別為6.61%、10.99%、17.65%、18%。2021年，中融信託壓降房地產業務占比，降至14.02%，規模為895.55億元。
報導指出，截至2022年6月末，中融信託存續房地產業務規模仍有793億元，其中部分房地產相關專案存在延期情況，這或許是其部分產品逾期兌付的主要原因。
壞消息連發 碧桂園11檔公司債今停牌【摘要2023.8.14.一.聯合報】中國大陸最大地產商「碧桂園」繼日前預告上半年淨虧損將達人民幣450億元至550億元後，十二日深夜又公告，11檔公司債券自14日起停牌，暫停交易。該十一檔債券合計存續規模約人民幣157.02億元（約台幣691億元），據澎湃新聞報導，其中到期日最早的是九月二日，部分到期日為2024年。
此次公告沒有包括境外債券。今明兩年碧桂園到期的境外債券共七筆。本月七日，碧桂園的兩筆美元債券票息到期無法兌付，兩筆利息均有卅天的支付寬限期。據碧桂園公告，集團將與各債權人溝通，並考慮採取各種債務管理措施，維護投資者的合法權益。公告稱，目前集團「淨資產充足」、土地儲備充裕，截至去年底，淨資產約人民幣3096億元，總權益可售資源約一兆2083億元。
華爾街日報報導，碧桂園是大陸尚存的地產開發商中規模最大的一家。碧桂園的違約將對大陸房地產行業造成又一次重大打擊，可能進一步打擊購屋者信心，並衝擊投資人對追回房地產債務的希望。
一般這樣進入停牌，就是宣告債券要正式開始談展期重組了，估計很快會有一個初步的方案。財新網統計，截至八月十三日，碧桂園及碧桂園地產、騰越建築目前在大陸境內外債券規模接近人民幣946億元（約新台幣4162億元）。
陸醫療反腐風暴席捲20省 176名院長書記落馬、退回紅包逾3400個【摘要2023.8.14.一.聯合報】中國大陸醫療反腐席捲20省，截至上周，累計176名醫院院長和黨委書記落馬。各地下令整頓及鼓勵舉報。單是陝西一省，已有近千人受查、退回紅包逾3400個。一時間接到大量舉報，據報幾乎每日都有醫生被查。
這亦使大陸整個醫療業變成風聲鶴唳，多場醫療學術會議臨時取消，因會議不少都由藥廠或其他企業贊助，主辦方和出席者擔心有利益輸送嫌疑，成為被舉報對象；許多醫生不敢開效果更佳的進口藥，寧願使用效果稍差的大陸國產藥。疑似誣告的事件也有發生，有地方醫院院長向官方媒體哭訴，稱無端遭到舉報，懷疑是得罪了人。
北大高血壓領域首席專家孫寧玲則呼籲，堅決醫療反腐的同時不應該「一刀切」，汙名化學術會議、專家講課以及企業學術推廣的行為。使醫療行業人人自危，只會使患者對醫生更加不信任。
中國西安暴雨引發土石流 滾滾泥漿奪21命【摘要2023.8.14.一.壹蘋】中國陝西省西安市喂子坪村，11日下午因暴雨發生土石流，官方今天公布，現場目前已有21人死亡，另有6人仍失聯。中國網友見新聞畫面感嘆連連，「根本來不及逃難」，「怎麼又有天災？」
西安應急管理局官方發布，這場災害還造成2戶民房損毀，210國道3處損毀、21處輕微受損。並因電力基礎設施毀壞，導致900戶居民停電，55個通訊基地台停機。初步分析當地致災原因為短時間內暴雨引發突發山洪土石流所致。目前搶修工作仍在進行。
外資將加速撤離中國【摘要2023.8.14.一.自由】美國總統拜登9日簽署行政命令，限制風投和私募股權公司投資中國先進半導體、量子運算和部分人工智慧（AI）企業，以維護國家安全。
「美國之音」引述專家指出，此舉將觸發美國盟友和合作夥伴跟進，並使外資加速逃離中國。華府智庫「新美國安全中心」（CNAS）11日舉行研討會，前美國國安會官員哈瑞爾（Peter
Harrell）在會中表示，該行政命不僅影響風投和私募股權公司，其界定範圍比外界預期的還要廣泛，除了美國對中國直接投資遭到限制，還將影響美國企業在中國的營運決策，這將促使美國或全球資金加速逃離中國。
哈瑞爾說：「在宏觀層面上，中國確實有充足的資本，但中國真正缺乏的是深厚的專業知識，即如何部署資本，使新創公司或中期公司進入市場，並擴大規模。一些全球早期投資人和高科技公司非常善於擴大公司規模，並在中國發現高端技術，但他們現在只能轉向別處」。
目前尚不清楚有多少資金將會受到影響，過去2年美國投資人已從中國大幅撤資。追蹤此類趨勢的PitchBook數據顯示，對中國的風險投資已從2021年第4季438億美元（約1.4兆台幣）的高峰，驟降至今年第2季的105億美元（3339億台幣），但新行政命令可能會對指定行業以外的投資產生寒蟬效應。
華府「燈塔全球戰略諮詢公司」（BGS）總經理塞耶斯（Eric
Sayers）表示，該行政命令的發布，向美國盟友及合作夥伴是放了強烈訊號，正如去年10月美國商務部公布對中國半導體出口管制規則後世界的反應那樣，美國的合作夥伴還會以同樣的方式推進。
中國金融風暴將起 這兩家國銀恐不妙【摘要2023.8.14.一.自由】金管會日前公布的統計數據顯示，今年第2季底國銀對中國「曝險金額」、「曝險占淨值比重」雙雙創下統計以來最低，但截至今年6月底仍有凱基銀行、中國信託銀行 2家銀行對中國的放款比重超過淨值的50%。對此，財經專家「印和闐」表示看法，認為若中國出事，這2家銀行一定不好過。
印和闐表示，該如何理解中國式的金融海嘯？印和闐以近日中國當局應對水災處理作法為例，稱下大雨的時候，海拔較低的雄安新區因為重要，所以不必淹水，海拔較高的涿州不重要，所以要負責被淹，這幾天大家都看到了。
印和闐稱，其已對中港金融市場警告多年，唯一想提醒的是，直到2023年6月底，居然還有凱基銀行、中國信託商銀2家金融機構對中國的放款比重超過淨值的50%。相信凱基銀行、中國信託商銀2家公司在中國都是沒槍的債權人，若中國出事，他們一定不好過，並稱92共識的時代已經成為歷史，你姓不姓辜應該一點幫助都沒有，認為若是這2家銀行的股東，覺得緊張應該是很正常。
錯把印度當中國的謬誤【摘要2023.8.14.一.中時 丁學文】8月，我們突然看見印度外貿總局宣布，為了推動印度本土的製造業發展，決定限制部分的筆記型電腦、平板電腦、伺服器等電子設備進口，這在台灣科技業再次捲起了千層雪。大家才剛從印度以「逃稅」為由重罰中國小米的惡夢裡驚醒，沒想到印度政府變本加厲，這次把矛頭指向了中國製造的PC產品，這當然讓布局中國的台灣相關廠商嚇出了一身冷汗。
印度政策的改弦易轍真的讓人猝不及防，曾經的電動車補貼也是說變就變，外資在資訊落後的情況下個個如驚弓之鳥。我們到底該怎麼看待印度？印度到底可不可能成為第二個中國？
其實印度劍指PC並不是今天才發生的。過去多年，印度就已經持續通過提高對於包括智慧手機、PC等各類整機產品的進口關稅，來迫使大家選擇進口零部件到印度當地進行組裝製造。今年則再加碼通過激勵政策來吸引海外大廠在印度投資。這種「胡蘿蔔＋大棒」的策略一度奏效，短短數年就成功幫助印度建立起了完整的智慧型手機產業鏈。
不過，相比之下，印度的PC產業始終像是扶不起的阿斗。既然提高關稅和提供激勵都沒有效果，印度政府終於再次坐不住，直接限制了進口，這樣的變化對熟悉國際商業運作的企業來說匪夷所思，但對了解印度思維的人來說則早已見怪不怪。為什麼這麼說？
全球化的轉移，讓我們先看見了日本的崛起，然後是亞洲四小龍的輝煌。過去30年見證的則是中國這條巨龍的不可一世。確實，剛剛超過中國成為全球人口最多國家的印度，從俄烏戰爭爆發以來，由她引領的第三世界就開始冒出了頭來，政治強人莫迪更是在全球上空不停穿梭，各種招商引資動作不斷。「印度崛起」被他打造得彷彿就是疫情過後最亮眼的一道光芒。
作為一個人口年輕化的大國，對於希望在中國以外分散風險的跨國企業來說，印度具有致命的吸引力，熱衷於投資印度的投資人更是包括了特斯拉和SpaceX的執行長馬斯克（Elon
Musk）以及科技巨頭Apple。就連以看好中國而聞名的新興市場傳奇投資人Mark
Mobius也將印度吹捧為「真正的未來」。
但對於懷抱新南向，甚至想前往印度發展的台灣企業而言，印度絕對是一個看著可口，卻不容易入口的市場。印度一方面需要外國投資，但內心深處更希望自力更生。這兩個看似矛盾的心情如果有序的推動還有機會，但印度人內心深處的唯我獨尊，卻常常會讓情況變得複雜難測。
印度最近不斷提高關稅和非關稅壁壘，來保護印度供應商已經開始讓跨國企業裹足不前。另外，印度的進口關稅是全球主要經濟體中最高的，根據世界銀行的數據，2021年印度的簡單平均進口關稅達到18.3%，遠高於美國的3.4%。對於進口汽車，如果價格低於4萬美元，進口關稅則達到了70%，非常嚇人。
最後，眾所周知，印度的官僚主義和繁文縟節最是臭名昭著。你絕對不要以為來印度經商，只要租個辦公室，拿個營業執照就可以了。印度各邦聯的權力比美國各州更大更複雜，印度這個全球最大的民主國家，光是跑個流程就可以把你逼瘋。
最難也最根深蒂固的難題則是，現在的印度產業大亨在各個領域盤根錯節的巨大勢力，前陣子出事的阿達尼集團已經足夠讓人咋舌，但其他各個領域的江湖大亨更是所在多有。
更厲害的是，印度的企業家知道怎麼說服你跟他們合作，知道怎麼軟磨硬泡搞定你，知道怎麼用MOU讓你上勾，但最後待宰的羔羊一定是你。這只要問問那些布局印度多時的日本商社，為什麼他們的營收高得嚇人，純利卻低得那麼不可思議就會明白。
總而言之，錯把印度當中國，肯定將來的吃虧在眼前。首先，那麼多人把印度比喻成「外資的墳場」，肯定有它的道理。我一個印度裔朋友就志得意滿地告訴我：印度企業家的商場哲學是「占別人的便宜，坑別人的錢，才能顯現自己的能力出眾。」
印度政府的管理哲學更是「印度賺錢印度花，別想一分帶回家。」這聽起來或許讓你莞爾一笑，但如果你不幸成了當事人，那最後滿肚子苦水的肯定就是你。
PS：
1.
中國一方面需要外國投資，但內心深處更希望自力更生。這兩個看似矛盾的心情如果有序的推動還有機會，但中共內心深處的唯我獨尊，卻常常會讓情況變得複雜難測。
2.
眾所周知，中國的官僚主義和繁文縟節最是臭名昭著。你絕對不要以為來中國經商，只要租個辦公室，拿個營業執照就可以了。中國各省的權力比美國各州更大更複雜。
3.
最難也最根深蒂固的難題則是，現在的中國產業大亨(紅二、三代)在各個領域盤根錯節的巨大勢力。
4.
更厲害的是，中共知道怎麼說服你跟他們合作，知道怎麼軟磨硬泡搞定你，知道怎麼用MOU讓你上勾，但最後待宰的羔羊一定是你。
5.
中共的商場哲學是「占別人的便宜，坑別人的錢，才能顯現自己的能力出眾。」
6.
中共政府的管理哲學更是「中國賺錢中國花，別想一分帶回家。」
7.
但是印度憑藉充沛的低廉人力與土地成本，確實有跟中國一較長短的條件，要彎道超車中國，不容易；但若要瓜分中國出口訂單的15%，非常非常容易。
8.
況且，美國聯盟正對中國實施科技限制，各領域的高科技都即將面臨卡脖子，換言之，中國的科技產業鏈水準進步幅度，將逐漸落後給東南亞，東南亞國家都在準備彎道超車；而自主研發，曠日廢時，速度肯定慢。
9.
不只印度，印尼、馬來西亞、越南、泰國等等東南亞國家，都在虎視眈眈望著中國出口訂單這塊大肥肉，人人想分而食之。這些後起之秀，企圖再瓜分中國出口訂單的15%，在國際分散風險經濟下，比印度還要容易拿下。
10.
印度，印尼、馬來西亞、越南、泰國等等東南亞國家，彼此也在競爭，因此法規、制度、條件、薪資、自由化等等要素，也都在競爭更加國際化。
11.
若東南亞所有國家一起達成分食2022中國出口訂單的30%，中國恐怕經濟要衰退20年。
12.
若再加上墨西哥等中美洲國家的競爭，2027年中國雖仍是世界第一大製造國、出口國，但恐怕將流失50%以上的出口訂單。中國恐怕經濟要因此衰退30年以上。
13.
中國、印度、泰國等國，到底10年後誰強誰弱？重點看文化深度，看誰比較不守信用？越不守信用的國家，政經局勢越不穩定，工廠生產品質越低級，國際競爭力也較弱。
14.
中國權貴階級，人人沒有守信用的習慣，惡意違反國際法、侵占南海、違反中英聯合聲明、美中貿易協商等等，風行草偃下，中國百姓比賽盜取智慧財產、山寨、仿冒，人人都努力當小偷、惡意不守信用。這是中國國際競爭力的很大劣勢。
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