【摘要2018.10.18.蘋果】「跑路」是中國老闆現在最流行的運動。統計顯示，中國上市大企業董座今年來離職人數多達385人，高階主管更超過8000人，若加計規模較小、體質更差的中小企業，數字恐怕更驚人。
分析師認為，某些離職董座是公司業績不佳、營運受阻的代罪羔羊，離職潮背後透露著上市公司現金流不佳，和財務槓桿上升警訊。
財信傳媒董事長謝金河臉書貼文指出，2014年李嘉誠把全中國資產拋出，很多人笑他傻，如今才知李嘉誠老謀深算，現在才想跑的馬雲只能盡棄財產，換取自由身，而沒有跑的馬化騰、劉強東，現在沒有機會跑了。這幾年，中國媒體常說，不要讓李嘉誠跑了！後來又說不要讓郭台銘跑了，但李嘉誠跑了，郭董跑不了。
據《中國基金報》報導，統計顯示，截至10月10日，中國今年已有376家上市公司共385位董座公告離職，預估全年離職董座人數上看500人。
以A股目前3551家上市公司計算，約每9家上市公司就有1位董事長離職，也相當於今年來283天，每天平均有超過1位董事長離職。
至於高階主管，人數更是驚人，有1000多家A股上市公司超過8000名董事高階主管離職，已經超過2017年全年。
據中泰證券統計，在房地產、建築裝飾行業，逾40%上市公司高階主管與董事離職人數超過去年。公用事業、休閒服務行業也變化較大，離職人數佔比分別為16%、26%。
上市公司董事長等高階主管頻頻離職的背後，可能存在「背黑鍋」現象。在上市公司面臨業績回落、經營活動面臨重大風險時，更換管理人員，成為公司尋找代罪羔羊的方式。當然，也不排除一些良心上市公司撤換舊部，讓更優秀的管理人員上任，制定更聚焦的發展規劃，發揮管理才能，給公司帶來正向作用。
在高階主管與董事離職人數高於去年的樣本中，經營現金流淨額較第1季惡化的上市公司數量佔比達到40%，經營現金流淨額為負的上市公司數量佔比達到50%；資產負債率較第1季惡化的上市公司佔比達70%，資產負債率超過50%的上市公司佔比接近40%。
在中國企業董座與高階主管爭相「落跑」背後，是中國整體社會財務體質急遽惡化。據中信建投證券按發行規模統計，截至10月12日，今年來中國國內債券違約規模以高達829.95億元人民幣（3735億元台幣），已超過2016年全年384億元人民幣（1728億元台幣）舊紀錄，創下歷史新高。
民企拋售股權給國企【摘要2018.10.18.蘋果】中國政府為控制債務風險，近年致力去槓桿，加上近來美中貿易戰衝擊，部分民間企業資金斷鏈，有的轉向國營企業求救，形成「國進民退」現象。許多老闆索性董事長不幹了，將股權拋售給國企後退場。
中國銀行業對國企和民企有差別待遇，銀行樂於放款給風險小的國企，但是不願放款給民企。今年以來大批民企出售大量股份給國企，部分民企最大股東更變成國企，等於被收歸國有。
民企大賣股，部分原因是民企為了求取資金，把股票當成抵押品，換取銀行貸款。可是今年陸股暴跌，債權銀行需要出售做為擔保的股票。民企不希望銀行拋售股票，找上滿手資金的國企求救。
深圳市政府周一傳出擬斥資數百億資金，為上市公司解決流動性危機，深圳股市為之一振，情況險峻可見一斑。 據統計，中國多達50家民營上市公司宣布獲得國有資本入股、接盤，單9月來就已有18家公司披露了大股東向國資轉讓股權的意向。
中國民營上市公司大股東「無奈」轉讓股權背後有2點苦衷：股權質押頻頻爆倉、資金鏈岌岌可危。上述企業中，有9家上市公司的控股股東股權質押比例已達100%，質押比例超過90%的竟有13家，佔比接近60%。
中國隱性債務高達180兆 宛如巨大信貸風險冰山【摘要2018.10.18.中央社】根據標普全球評級（S&P
Global Ratings），中國地方政府可能已經累積至少40兆人民幣（約新台幣180兆元）的表外債務，暗示更多違約事件正在發酵當中。
標普信貸分析師在今天發布的報告中說，「潛在債務規模就像一座蘊含巨大信貸風險的債務冰山」。隨著中國經濟成長放緩，以及北京當局對發行地方政府債券設限，地方政府發債額度不足以支持推動地區經濟成長的基礎建設計畫，各地政府不得不依靠地方政府融資平台籌集資金。標普分析師表示，這使得這些平台在去槓桿和朝更典型國營企業轉型之間「走鋼索」。
在中國今年債券違約速度破紀錄的背景下，地方政府融資平台的脆弱程度也隨之上升。標普分析提到最脆弱的幾類地方政府融資平台，包括與財力較弱、對國企監督鬆散的縣、市或區級政府掛鉤的平台，還有以商業活動為重心，而對地方政府重要性下滑的平台，以及因背負大量短期債務或依賴影子銀行融資而面臨重大再融資風險的平台。結果就是「融資平台違約的風險正在增加」。
P2P、房市連環「套」 中國民怨沸騰【摘要2018.10.18.自由】由於中國政府緊縮融資管道，面臨債務到期壓力的開發商，被迫降價求售，讓現金落袋，大批買貴民眾本月以來在上海等主要城市集結，要求退房，或退回價差，讓中國政府備感壓力。這是繼P2P網路借貸平台倒閉潮之後，中國又一引爆民眾怨憤的大型群眾事件。
中國知名開發商碧桂園在上海浦東推出的建案，趁中國十一國慶長假期間降價25％，希望刺激買氣，卻引發買貴屋主在銷售中心集結和砸石頭抗議，要求退房或退回價差。類似的抗議事件也發生在廈門、貴陽等城市，不少上街抗議的屋主已要求政府介入，解決他們與開發商之間的爭端，並拉抬房價。
中國房地產總市值已超過430兆人民幣，為去年ＧＤＰ（國內生產毛額）的五倍，房市景氣一旦疲軟，可能使債台高築的開發商財務壓力激增，去年這些開發商砸下巨資四處買地，如今卻很難回收成本。
根據數據公司克而瑞（ＣＩＲＣ）調查，中國十一長假期間銷售的樓地板面積，較去年同期大減27％。儘管中國七十大中城市八月新屋平均價格上漲1.4％，分析師表示，樓地板面積銷售下滑，意味了開發商將啟動降價，顯示中國房市已開始疲軟。
標普駐香港的企業評級董事黃馨慧表示：「從我們與開發商的談話研判，九月房價已經下跌。」西南財經大學房地產研究員劉璐則說：「房市景氣疲軟才剛開始，去年買在高點的民眾，會感到忿忿不平。」
此外，根據中國國家統計局數據，九月消費者物價指數（ＣＰＩ）年增率2.5％，連續四個月走升，創七個月來最高，儘管低於中國政府設定的3％目標，但消費者和分析師表示，官方數據並未反映生活成本實際上漲程度。
分析師表指出，受美中貿易戰影響，從黃豆到原油，中國進口物價正在攀升。華僑銀行分析師謝棟銘說，隨著美國更多關稅措施生效，明年中國通膨可能進一步升高。
孤立中國 美將與多國雙邊貿易談判【摘要2018.10.18.自由】美國貿易代表署（ＵＳＴＲ）週二通知國會，川普政府有意與日本、歐盟及英國分別展開雙邊貿易協定談判，預計最快將在明年一月中展開。有學者預測，美國可能在貿易磋商中再祭出「毒丸條款」，在全球貿易格局中孤立中國。
美國貿易代表萊席爾表示，將透過與日本、歐盟及英國進行貿易磋商，拓展美國的貿易與投資，「我們致力於及時達成磋商，為美國的勞工、農民、牧場主和企業取得實質性的成果」。
根據美國「貿易促進授權法」（ＴＰＡ）規定，行政部門在啟動談判之前，須提早九十天以書面通知國會，並與國會保持協商。萊席爾預計，最快於明年一月與日本、歐盟展開正式談判；而英國一旦脫歐，準備就緒即可開始與美國進行雙邊貿易協定談判。
美國與墨西哥、加拿大本月一日達成「美墨加協議」（ＵＳＭＣＡ），美國商務部長羅斯曾表示，ＵＳＭＣＡ一項阻止與中國達成貿易協議的「毒丸條款」，可能被複製在與日本和歐盟的雙邊貿易協定中。
ＢＢＣ中文網報導，香港中文大學助理教授胡榮指出，「毒丸條款」是美國試圖削弱中國在全球貿易和產業供應鏈地位的重要一步，日、歐可能會為了維持美國市場和貿易關係而接受該條款；若該條款成功箝制貿易夥伴國，將使正在談判的「區域全面經濟夥伴協定」（ＲＣＥＰ）蒙上陰影。
ＲＣＥＰ旨在深化亞太區域經濟整合，成員包括東協（ＡＳＥＡＮ）十國，以及中國、日本、韓國、紐西蘭、澳洲及印度。
美國對中國2500億美元商品課稅之後，本週將決定是否將中國列為「匯率操縱國」，儘管日前傳出美國財政部認為中國不符「匯率操縱國」判定標準，但標準是可以調整的，端視川普總統的決心而定。而對於川普可能祭出新的「撒手鐧」，部分中媒宣稱「影響不大」，恐怕是「吹哨壯膽」，若中國被列為「匯率操縱國」，美國將可祭出更多制裁，對中國經濟絕對是雪上加霜。
美國財政部每年4月和10月向國會提交「主要貿易夥伴外匯政策報告」，符合3項要件將被認定「匯率操縱國」，包括：對美貿易順差一年200億美元以上、經常帳順差高於GDP的3%以上、持續性進行單邊外匯市場干預且淨外匯購買金額超過GDP的2%。
然而，美國自1994年以後，就不再將任何貿易夥伴列為「匯率操縱國」，最多只是列入「觀察名單」，目前中國仍名列「觀察名單」，而且川普競選時就承諾，將在上任第一天就宣布中國為「匯率操縱國」，現在川普面臨兌現承諾的壓力。因此，即使中國還是不符合3項要件，只要川普下定決心，美國可以調整判定標準，將中國列為「匯率操縱國」。
川普是否再出招即將揭曉，一旦中國被列「匯率操縱國」，美方將與中方啟動談判，敦促中國改變，若一年後中國繼續操縱匯率，美國可採取多項措施，包括：禁止中國任何項目獲取美國海外私人投資公司融資；將中國企業排除在美國政府採購清單；美中簽署貿易協定或啟動參與貿易協定談判時，美國貿易代表須考慮中國操控匯率行為等。
換言之，如果中國被列「匯率操縱國」，川普政府將可祭出更多制裁措施，美中貿易戰將再次升級，同時開啟「貨幣戰」，將對中國經濟造成更大衝擊。因此，即使中媒宣稱「影響不大」，但中國外交部日前特別強調「無意通過貨幣競爭性貶值刺激出口，亦不會將其作為應對貿易戰的工具」，顯示中國對川普的撒手鐧還是相當忌憚。
陸再向美購大豆 打臉習近平「自力更生」【摘要2018.10.18.聯合報】美中貿易戰開打，北京為打擊支持美國總統川普的農業大州，揚言要把大豆訂單轉向巴西；大陸國家主席習近平還說中國要「自力更生」。不料，兩艘滿載美國大豆的貨輪，正駛向中國大陸的港口。
這充分顯示巴西大豆供應不足，即使中國對美國大豆加徵關稅，仍不得不進口美國大豆，以滿足龐大的內部需求。
彭博新聞報導，美中貿易衝突延燒之際，又有兩艘滿載美國大豆的貨船駛向中國港口。這兩艘貨船在10月11日那一周裝船完畢。其中「勞拉星號」（Star
Laura）貨輪駛離墨西哥灣的港口，運往中國的大豆約6.5萬噸；「金色皇后號」貨輪駛離西北太平洋的港口，運往中國的大豆約6.9萬噸。
「打倒美帝紙老虎！」大陸網友在微博留言說，「這樣不得不買的話，關稅就落在自己人的頭上了。」但也有網友感慨說：「難道我們的石頭都沒了？怎麼美帝沒有砸腳啊？」
中國大豆消費量的近9成依賴進口，其中1/3是美國產。由於中美貿易戰開火，7月起中國對美國產大豆加徵25%的額外關稅，意圖動搖美國總統川普支持基礎的大豆種植戶，但這也賭上大陸國內物價飆升風險的「猛藥」。根據中國海關資料顯示，今年1至9月，中國進口超過7,000萬噸大豆，和去年同期的7,145萬噸大致相當。
但美國上周出口資料顯示，從9月1日起至10月4日，美國僅向中國出口約6.7萬噸大豆。中國進口大豆總量大致未變，但美豆大減，原因是中國從巴西進口大量大豆。不過巴西位於南半球，和位於北半球的中國季節相反，巴西新一季大豆要等到明年初才能收成。
此前有分析認為，中國今年大豆缺口在1000萬噸左右，這可能是進口商重新進口美國大豆的原因之一。另一方面，美國大豆是全球價格最低的，巴西大豆相較於美國大豆價格更高，且運輸距離更遠、成本更高。
雖然對中國的出口量急劇減少，但是包括歐盟、印尼、台灣、巴基斯坦、泰國和越南在內的大部分出口市場，都大幅增加了從美國進口的大豆，所以與去年相比，美國的大豆出口形勢不見得會受到太大影響。」
然而， 中共當局也將採取降低大豆進口依存的手段。正在增加替代大豆渣的菜籽和葵花籽渣的進口，同時減少加入豬飼料的大豆渣；還將增加補貼，在黑龍江省等地擴大大豆種植面積，以增加國內生產。
今年是中國改革開放40周年，習近平9月25日在黑龍江北大荒考察時，強調要練好「內功」，雙手捧起一碗大米，意味深長地說，「中國人要把飯碗端在自己手裡，而且要裝自己的糧食。」習總一席「自力更生」的豪言壯語，似乎難敵中國人民對美國大豆需求的經濟現實。
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