Bruno Walter plays Mozart
Piano Concerto #20, KV 466
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【摘要2022.9.22.四.自由】隨著美元持續走強，非美貨幣貶值，中美利差也不斷擴大，人民幣兌美元匯率日前失守7元大關，創下2年來新低，對中國經濟的負面影響也逐漸浮上台面。
根據國際金融協會（IIF）數據指出，中國股市8月份僅有10億美元（約台幣314億）的資金流入，但同月債市流出額達77億美元（約台幣2416億），已是連續第7個月流出，在美國眾議院議長裴洛西（Nancy
Pelosi）訪台後，兩岸緊張情勢急遽升溫，地緣政治風險的不確定性，讓外資加速撤出。
中國自去年12月至今年6月，連續7個月減持美國國債，今年來已拋售逾千億美元，中國原是海外最大美債持有國，最高曾有1.317兆美元（約台幣41兆）規模之美債，不過近年在中美關係緊張後減持速度加快，日本已成為美債的最大持有者，中國目前持有之規模已降至1兆美元（約台幣31兆）以下。
基於地緣政治風險的考量，以及俄烏戰美國制裁俄羅斯的前車之鑑，中國未來應會繼續減持美債，增加非美元資產的配置來分散投資風險。拋售美債，除了考量到匯率與美債殖利率走升對價格的影響，可能也與中國資金吃緊有關，不過，中國為何會出現資金缺口？
自武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）疫情肆虐以來，清零政策已對中國的內需市場造成莫大衝擊，與此同時，中國房地產危機持續擴大，除了股市慘遭波及，經濟也出現放緩。根據中國國家統計局數據顯示，第2季中國GDP（國內生產總值）年增僅0.4%，遠低於預期，更與前季增長4.8%相距甚遠，可見上海等大城封城對中國經濟衝擊之大。
另外，中共於2013年提出的「一帶一路」計畫，也是造成該國資金流出的原因之一，起初，中國承諾資助發展中國家興建基礎建設，但部份工程不僅不符合經濟效益，也對當地生態環境造成傷害，更徒增參與國的財政負擔，再加上不平等的合作條約，使得該計畫逐漸為人詬病，馬來西亞、哈薩克等國紛紛退出計畫。
一帶一路已燒掉中國8650億美元（約台幣27兆），現在中國經濟面臨逆風，自己資金面臨短缺，已無法如過往般大撒幣，投資額逐年遞減，目前非洲許多建設已因資金短缺停擺，包括奈及利亞、烏干達的鐵路計畫都出現爛尾，而肯亞則是付不出鉅額經費，只好先割讓完工的高速公路路權27年，將通行費用於償還積欠中國的債務
。
隨著全球經濟因疫情與俄烏戰爭持續惡化，許多國家恐難以償還龐大債務而步上斯里蘭卡的後塵，越來越多國家陷入債務危機，也意味著身為主債權國的中國將難以回收多筆款項。
2000年初，中國挾帶著人口紅利強勢崛起，經濟隨之起飛，然而，2018年中美貿易開戰後，削弱中國的經濟實力，再加上美國加強力度制裁，箝制中國半導體業發展，禁用中國資通訊軟硬體引發的寒蟬效應，已對中國造成不小的打擊。
當全世界積極升息對抗通膨，中國選擇降息刺激經濟，人民幣持續走貶，不光是影響中國自身經濟，亞洲地區甚至全球恐怕都不樂見。資本外流形成的資金缺口，導致房地產泡沫化，爛尾樓接連爆，還有不合時宜的清零政策再再拖垮中國經濟，內憂與外患降低中國成長動能，短期內經濟恐怕會繼續惡化。
稀土金屬價格續跌 中國獨霸市場卻難有戰略作用【摘要2022.9.22.四.中時】一度被西方國家視為未來高科技競爭重要戰略物資的稀土金屬，近年來價格持續下滑。既沒有因為西方國家擴增戰略儲備而缺貨，反而因全球供應鏈混亂而導致需求不振。
加上美國、澳洲與其他西方國家擔憂稀土金屬來源遭中國箝制，紛紛重開生產線，使得一度被認為可以做為戰略杠桿的稀土金屬，完全沒有發揮被期待的功能，顯見拿稀土應對西方對中國「卡脖子」的想法，完全不切實際。
目前世界已探明稀土礦集中分佈在少數幾個國家，其中中國排名第1，約為4400萬噸；越南與巴西並列第2，各有2200萬噸；俄羅斯排第4，約1200萬噸；印度排名第5，為690萬噸；美國180萬噸排名第7。不過由於稀土金屬在礦藏中含量低，通常與其他礦種合併開採才划算，因此礦藏的儲量數據變化較大，僅供粗略參考。
而以產能來說，美國地質調查局(USGS)數據顯示，2021年全球稀土礦產量估計為28萬噸，比2020年增長17%。其中最大的是中國佔60.2%，其次是美國15.4%，再來是緬甸9.3%與澳大利亞7.9%。
2017年中國的稀土產量全球佔比高達75%，這2年來美國等西方國家加快恢復生產線，佔比才開始下滑。美國等西方國家恢復稀土生產，主要是擔心在這項關鍵物資上過度依賴中國，因為稀土具備獨特的物理化學性質，在新能源、新材料、環保、航空航天與精密電子等高科技領域都有廣泛應用，在針對中國進行高科技競爭時，許多大陸專家也揚言可以用稀土金屬來對抗美國對中國科技「卡脖子」。
美國開始恢復原已廢棄的稀土礦區，並重啟稀土生產線，同時鼓勵其他國家開發稀土礦，以分散供應鏈風險。在高科技領域之外，稀土也涉及敏感的軍事領域，它們被廣泛用於精確制導武器、衛星和隱形技術。據說一架F-35戰機需要約427公斤稀土金屬，一艘維吉尼亞級核潛艇要消耗高達4.2噸的稀土。其他如軍用雷達系統、動力系統等多種先進武器的設備上，都不能缺少稀土金屬的使用。
為此，美國今年也出台有關稀土金屬的法案，要求軍事承包商在2026年之前停止向中國購買稀土金屬，轉而向國內與其他國家採購，此一做法也連帶影響了與美國有盟友關係國家的採購政策，以分散與中國對抗產生的戰略風險。
雖然稀土金屬是戰略物資，但由於礦藏含量極低，在全球分佈亦相當分散，因此必須與其他礦產同時開採才符合經濟效益。由於開採與提煉都需要大型礦區與大量資金技術，因此其生產大都在國土規模較大的國家進行。
稀土開採與提煉過程中會消耗大量能源，造成大量污染，現在很多國家──例如美國──把提煉稀土委託中國來進行，主要還是環保與加工成本的考量。除了開發稀土礦之外，有些國家建立稀土資源回收系統，例如日本，也取得了不錯的成效。而這些做法都實質降低了對中國稀土的依賴。
據英國調查公司阿格斯媒體(Argus Media)統計顯示，今年以來釹、鏑、鐠和鋱等4種稀土價格比前一年下跌1至2成以上，而且愈跌愈快。分析認為，這幾種稀土多為永磁性磁鐵所用，用量最大的是電動汽車馬達，它反映出大陸電動車因疫情封控措施造成供應鏈混亂導致生產大幅減速。
而這些年來因應西方國家的戰略需求而陸續開工的稀土生產線已開始投產，短期內稀土價格仍將持續走跌。雖然如此，隨著各國的疫情和緩與經濟復蘇，仍可預料稀土金屬的需求回溫。
至於美國還依賴中國的稀土加工，在明年科羅拉多州新建加工設施完成後，交付中國加工將成為歷史。加上澳大利亞、越南、巴西的稀土產量急速攀升，過去曾思考以稀土金屬做為與美國談判籌碼的想法已愈來愈不切實際。
中國生產的稀土與中國生產的各種商品一樣，都沒有辦法拿來做為與美國科技禁運政策相抗衡的杠桿，許多媒體與學者的分析都想要找到某個特定的產品來逼迫美方讓步，這種想法在旁觀者看來是賭氣的成分較大。要解決美方科技禁運的「卡脖子」問題，恐怕還是得「實事求是」地看待，不是高喊「不吃這一套」就能找到應對的絕招來解決問題的。
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