韓國拿真金白銀 台灣是畫餅充飢

毛治國政績244

Rafael Kubelik conducting The Vienna Philharmonic Orchestra 1955

【摘要2015.8.7.工商】南韓推動振興經濟措施一波波，不但提供資金，又有租稅減免，真的是拿出真金白銀來挹注國內景氣；全球經濟快速降溫，南韓在6月又遭逢MERS侵襲，考驗實在不小，政府公布的因應措施一波比一波強，包括提供資金援助小企業，更啟動租稅政策工具，給予海外投資租稅優惠，財團增僱青年就業，還可減稅。

行政院7月底公布的經濟體質強化措施，企業界反應冷淡，而主計總處公布的第2季經濟成長率比韓國更悽慘，更顯得政府的振興方案，力道不足。仔細端詳毛內閣的振興措施，大多是現有施政的補強方案，例如：生產力4.0、協助系統整合出口、協助產業併購等，大多是中長期的計畫。令人者忍不住要問：你確信明年520以後還執政嗎？

在艱困時期，市場都希望政府多施予雨露，但是毛內閣對政策工具的使用，自縛手腳，貨幣政策及財稅工具都碰不得；除此之外，又沒有創新想法，例如營建業希望政府在檢討放寬土建融資及選擇性信用管制，但內閣卻充耳不聞。再以證所稅為例，大戶盡流失，內閣仍在考量公平正義，藍委瞻前顧後，認為先凍結五年比較妥當，而之所以主張五年，是為了不讓蔡英文當選後搶了廢證所稅的功勞，既然如此，何不現在就廢？

經濟大逆風來襲 馬政府不能再坐而談【摘要2015.8.7.聯合報】主計總處上周公布我國第二季經濟成長率跌為0.64％，遠低於原先預估的3.05％。如此大幅下滑，我國今年經濟成長形勢頓時由「保三」變成「保二」，這已預告了經濟大逆風的來臨。

今年上半年，政府財經部會首長多次預告：下半年台灣經濟發展可望逐漸轉佳，彌補上半年成長火力的不足。但時序已進入八月，各項經濟指標仍然未見好轉的跡象，情勢難以樂觀。這一波景氣寒風，主要受「出口衰退」與「內需不振」的雙重影響。各界預估七月出口將出現連續第六個月衰退，這將是繼2012年台灣出口「連六衰」之後，出口再陷低潮。

台灣出口衰退，主要是受全球景氣復甦力道疲弱、中國大陸紅色供應鏈排擠影響，加上原油價格走跌，國內石化相關產品出口轉弱，在在皆互為關聯。經濟學者普遍憂心，台灣出口非短期政策能救，未來挑戰只會愈來愈大。更值得注意的是，近年台灣出口陷入低潮的循環周期有縮短的趨勢，過去每隔四、五年會有一波出口低潮，但現在周期逐漸降至三年。

在內需方面，我國超額儲蓄率將攀升至15.52％，是28年來的新高。超高額儲蓄意味，民間資金找不到投資方向，資金放在那裡變成呆錢。由於民間投資與政府投資均不足，今年超額儲蓄將比去年增近兆元，但這些錢都無法化為經濟成長的動力。

下半年原本應逐漸進入出口旺季，但台灣出口卻吹起了逆風，內需景氣也飄來陣陣寒意。行政院提出的「經濟體質強化措施」，這些看起來大抵都是老調，毫無新意。民眾與企業界期待的，是要拿出有亮點、帶有動力的積極作為。回顧近年來政府拚經濟的模式，常喊的口號是產業升級與出口拓展，但始終成效不彰，使民眾對拚經濟日漸無感。

其中大的癥結是，馬政府及毛內閣上下瀰漫著「過渡」心態，只求安然度過執政的最後階段，而失去抓緊時機、追求作為的企圖心，不斷坐視時機流逝。不可否認，馬政府財經部會用人布局的失當，是造成經濟動能不足的主因之一。目前整個內閣的財經大腦，根本不足以對台灣經濟的優劣作出有效分析，遑論對未來的發展作出前瞻的規劃。

在經濟起飛年代，經濟部和經建會扮演著火車頭的角色；而如今，經濟部不知所為何事，至於由經建會改制升格的國發會，最明顯可見的功能似乎只在發表景氣預測。失去火車頭的前導，經濟列車怎麼會有足夠動力？

明年的公共建設預算，除推動興建下水道、改善農田水力建設與危險校舍耐震補強等常態項目，包括機場捷運、蘇花公路與西濱快速道路改善、高雄市鐵路地下化等重大公共建設，政府應加強施工品質並設法提前完工，讓民眾、企業享受公共建設的便利。此外，也應評估推動國營事業增加國內投資，鼓勵台電提前汰換老舊、高汙染的發電機組，尤其應鼓勵產業投入新興能源產業，既促進投資，也改善長年積累的空汙問題，政府不能只是坐而談。

投資人為什麼對股市 失去信心熱情不再【摘要2015.8.7.工商 莊太平】政府將股市當提款機，投資人你能不生氣嗎？

（一）現行證交稅已隱含證所稅，是基於稽徵方便之權宜：所有市場參加人都知道，現行千分之三證交稅已內含證所稅之設算，所得稅法第四條之一立法意旨，100年12月9日司法院大法官解釋釋字第693號及財政部在101年4月前所有書面資料及其官網均說明證交稅已包含證所稅。

張部長說證交稅是否隱含證所稅有爭議，但當年他當財政部政務次長時，財政部官網不是明明寫著：「我國雖無資本利得稅之名，但有資本利得稅之實」、「目前股票出售時，課徵千分之三證交稅，---足見已有內涵證券交易所得分離課稅」、「---證交稅收相較於其他國家證券交易所得稅（或印花稅）稅收比重相近，證明我國證券交易稅顯然已含證券交易所得稅性質」。張部長是為加徵證所稅找理由，不惜說謊。

（二）101年財政部引爆加徵證所稅，102年開始針對未上市櫃、興櫃、初次上市櫃股東及IPO獲配股東，實施核實申報證所稅，稅率為15％。緊接著加徵二代健保保費股利所得2％，104年生效股利扣抵減半且最高稅率提高至45％，105年可能加徵長照保險保費0.48％（行政院已通過，立法院審議中），107年起加徵設算大戶證所稅0.1％或核實申報。

政府已經與國際脫軌，每年或每隔一年，就想辦法將股市當提款機，使得成本大幅提高，未來難道不會繼續複製？投資人你能不生氣嗎？

（三）國人（自然人）自102年須核實申報證所稅，稅率15％，但外資免申報課稅；國人股利須扣繳2％二代健保補充保費，外資免負擔；自104年1月1日起，因為綜所稅稅率提高為45％，且股利抵扣權減半，國人股利所得因此較外資最多多負擔90％成本；國人股利所得負擔租稅也因此較前一年增加60％。

雖然為吸引資金投入資本市場，各國對外資都給予稅負優惠，但由於政府不斷對股市徵收稅費，內外資的稅負差距急速擴大，投資人只能無奈，選擇退出市場或轉換跑道。

（四）我國稅負與鄰近國家相較明顯過重：依財政部統計資料，100年個人股息股利所得稅徵收1,135億元，外資分離課稅702億元，另外證交稅940億元，一年約2,777 億元，占政府一年租稅收入超過 15％，此數字在103年因配股配息增加，又有證所稅及二代健保會再增加。104年更要破表，因為股息股利抵扣權減半，最高稅率又提高。

張部長說，美、英、日也都有課徵證所稅，但台灣市場與前述三個市場規模及成熟度差異太大，怎可相提並論，我們應與香港、新加坡及中國同是華語區，且是檯面下國人資金流入最多的去處相比才是，台灣投資人成本相較於港、星、中國明顯高出數倍。

況且美、英等成熟市場，投資人結構法人占比達百分之八、九十，台灣就是散戶多，證所稅核實申報執行上有困難，更何況美國雖課證所稅，但是沒有證交稅，張部長難道敢將每年上千億元收入之證交稅廢除嗎？

（五）現行資本市場稅制繁瑣複雜，稽徵成本高，自然人不知要申報，也不知如何申報：張部長認為上市櫃股票證所稅尚未開徵，股市不好牽拖證所稅。其實自102年度開始國人交易不同發行層次之股票（例如：未上市櫃公司股東移轉一股以上、興櫃公司股東一年內賣出100,000股以上、初次上市櫃掛牌前原始股東掛牌後移轉一股以上、IPO獲配10,000股以上之股東掛牌後賣出股票一股以上）於103年申報102年所得稅時即應核實申報，稅率15％（另107年1月1日起，投資人於次級市場買賣上市櫃公司股票一年出售超過10億元，得採核實或設算計稅），稅制繁瑣又複雜，投資人無所適從、嚴重擾民，稽徵成本也高。

以102年生效之證所稅為例，103年九成以上投資人根本不知要申報，104年4月財政部數萬件齊發請投資人補申報102年證所稅，超過99％投資人都是普羅大眾，本會接獲甚多投資人抱怨，請了二、三天假，重複跑了證券商、國稅局及銀行，最後補繳區區數百元或數十元的稅，甚至很多是白忙一場後才知道自己是沒有證券交易所得。

核實申報案件僅初次上市櫃公司一年約增60～70家左右，原始股東每年約增10～20萬人需核實申報，請問5年後或10年後有多少受冤枉投資人會陷入申報困擾？

政府對資本市場稅、費政策不當，致使投資人退出市場，稅收不增反減，悖離輕稅簡政原則：至103年12月底止僅課徵到約30億元證所稅，但證交稅自101年至103年已減徵800億元。這是所謂錯誤的政策比貪汙更可怕最為寫實的一例。

我國歸戶後開戶投資人有950萬人，每年有487萬人獲配股利，每年有超過300萬人，每月超過120萬人是有交易的積極投資人，股市投資人本質對市場非常敏感，資訊一經公告，幾個小時內市場就傳遍，因此，他們是市場資訊傳播的領頭羊，也是政府施政滿意度最為關鍵的一群。政府對股市的粗暴政策，對投資人不友善的行為，難道他們不會反映在對政府的施政滿意度上嗎？

資本市場是促成企業資本證券化，證券大眾化的觸媒，透過資本市場讓社會發展成果分享投資大眾，並將國人儲蓄轉化為對國內投資，以促進產業發展，提升就業及薪資，加速經濟成長，當資本市場喪失此項功能，再多的國民儲蓄，也只能協助其他國家經濟發展。