Richard Strauss – Eine
Alpensinfonie – Herbert von Karajan, Berliner Philharmoniker, 1981
https://www.youtube.com/watch?v=oPpGxrUHLO4
【摘要2022.2.28.一.聯合報／阮文非】綜觀未來1年，市場最大風險是通膨壓力和聯準會的貨幣政策到底有多鷹派。升息不利股市，尤其科技股，專門投資科技股的女股神伍德（Cathie
Wood）的旗艦基金ARK Innovation
ETF價格1年來已腰斬，被專家指其跌勢跟2000年科網股泡沫很相近。但通膨壓力下，股票又被視為具抗通膨能力，當然前提是具獲利能力的股票才能抗通膨。
從目前環境來看，雖然金融與景氣循環股最被看好，但要在未來一、兩年乃至10年，仍具前景能見度來看，晶片業是其中一個重大產業。因為各個產業都需要晶片，但晶片短缺問題仍未解決，連思科執行長都說，目前不確定晶片短缺問題在何時結束。
宏觀經濟環境和烏克蘭危機等地緣政治緊張，導致美股及全球股市持續下挫而未見反轉跡象。也許要等待從去年底開始領跌大盤的晶片股回穩，才可能透露股市已利空出盡而出現回升契機。
目前股市面對諸多變數，包括聯準會加快升息、烏克蘭危機、全球通膨失控……，因此年初以來的全球尤其美國股市走勢急速往下，以美股裡跌勢極重的費城半導體指數來說，從去年12月底創收盤新高的4039點開始急速拉回，到1月底最低至3243點，累積跌幅19.7%，差一點就落入技術性熊市當中。在反彈後，近期又跌破3400點水準。
晶片股明明獲利大好，但股價卻大跌，除升息之利空外，跟先前漲過頭有莫大關係。費半指數從2020年3月低點1298點開始大漲到去年底，累計漲幅逾兩倍。今年初才出現比較明顯的拉回整理走勢。只要能撐著不陷入熊市，在業績前景仍然被看好的情況下，跌最慘的晶片股如果能止跌回穩，對大盤將有很大的激勵作用。
路孚特理柏資料顯示，今年首7週資金從債券基金撤出約1775億美元，股市基金卻流入500億美元，顯示股市仍是資金最佳出路，具獲利能力和前景的晶片股應當不會寂寞。
去年全球晶片大缺貨，從汽車到3C產品的生產均大受影響。即使情況有所緩和，但網路設備商思科執行長羅賓斯（Chuck
Robbins）也不確定短缺問題何時結束，預期短缺情況會延續至下半年。思科財務長赫倫（Scott
Herren）看法更為悲觀，認為以目前情況來看，晶片供應緊張情況不會在短期內結束，估計要好幾個季度才能好轉，讓供需逐步恢復平衡。
即使超微執行長蘇姿丰看法較樂觀，但也認為上半年晶片供應狀況會繼續緊張，要到下半年才會有些好轉。 【完整內容請見《非凡商業周刊》2022/2/25
No.1290】
翻滾吧！K線 強線型籌碼 贏家選股指南【摘要2022.2.28.一.聯合報】【文／陳威良】全球股市上演大怒神行情！個股上沖下洗、輪動快速，投資人該怎麼操作？專家認為，K線型態強弱及籌碼流向將是決勝關鍵。
台股累了嗎？今年以來大盤指數若和去年底封關相比，僅維持平盤走勢，畢竟過去3年連續每年拉出超過2成以上的漲幅，而目前盤面籠罩著即將升息的緊縮壓力，又不時傳出俄烏之間的緊張情勢，使得資金更傾向於快速進出，導致個股的上漲續航力不足，稍有不慎，立即由多翻空。
個股多空、強弱明顯分歧，股價瞬息萬變，務必辨明技術面格局，遵守紀律操作，方能持盈保泰。筆者依照線型將盤面人氣股概分為4大類型，以下分別論述操作策略。
第1種是標準多頭的「上升趨勢」，主要特點包括K線以紅K居多，且排列呈現「低點不破、高點有過」的型態，另外，成交量為上漲量增而下跌時量縮，短、中、長期均線向上發散助漲。這種上升趨勢的個股，最容易吸引市場資金聚集，成為引領台股挑戰前高的先鋒部隊。
操作要領上，強勢股當然恪守順勢做多原則，只要支撐不破之前，拉回站買方，不預設高點目標，更不可盲目逆勢放空。至於出場時機，可依操作節奏快慢觀察不同訊號：
（1）高檔爆量出現長黑K；
（2）當沖比超過6成且留上影線；
（3）低點連接的上升切線被跌破；
（4）融資連增而股價漲幅收斂。
例如廢家電與廢資訊處理廠綠電（8440）2021年EPS達1.37元、創下近9年新高，利多激勵股價從20元附近底部起漲，前後發動2波攻擊，每一小波上漲都擴量過前高，而股價翻倍漲到45.85元後，獲利調節壓力湧現，高檔殺出1根吞噬長黑K線，雖然因為被分盤處置交易而並未爆量，但如果是短打操作，股價轉弱就應該先走一趟，守住獲利戰果；假使持股成本低、波段操作者，則持續觀察上升切線能否守住。
最近觀光解封的題材發酵，雖然具體時間表與商機尚難預估，不過對於航空客運和旅行社等產業來說，彷彿久旱逢甘霖，況且大多數股價已盤整許久，籌碼早就徹底沉澱，題材加上資金點火，整體族群齊步噴出。
長榮航（2618）股價由去年12月中旬修正到今年2月初，近期法人買超、融資增加，推升股價創下近11年新高，華航（2610）亦步亦趨跟進上漲，航空雙雄不僅波段強勢，也成為當沖熱門標的，當沖比維持在6成以上。
長榮航目前有82架客機、8架貨機，華航則有62架客機、21架貨機，國際旅行商機重啟後，料想長榮航的成長動能將更勝一籌。由近日股價走勢來看，紅K多、多頭仍占上風，不過長榮航單日成交量創高達70萬張，有過熱之虞，而華航前次最大量為114萬張，若爆出百萬張成交量卻止漲，短線也要警戒，空手者不追高。
旅行社相關個股包括五福（2745）、山富（2743）、易飛網（2734）、鳳凰（5706），相對航空股算落後補漲，近日急速噴出，和5日均線乖離大，如果航空股進入整理，也免不了攻勢將受挫，隨時留意一旦爆量收黑就停利。
RCEP生效 台灣經貿新挑戰【摘要2022.2.28.一.經濟日報】在國人將焦點集中在跨太平洋夥伴全面進步協定（CPTPP）之際，涵蓋15國的區域全面經濟夥伴協定（RCEP）生效國在今年2月又增加了南韓，連同1月已生效的中國大陸、日本、澳大利亞、紐西蘭，以及東協的新加坡、泰國、越南、柬埔寨、寮國及汶萊，目前RCEP成員已有11國生效，預計馬來西亞將在3月中成為第12個生效國。
RCEP在2012年正式啟動談判，歷經多次延宕，以及印度退出等不利因素，在各界普遍不看好情況下終於到位。就人口數、國內生產毛額（GDP）及貿易額而言，RCEP堪稱全世界最大的自由貿易協定（FTA）。
RCEP常被批評自由化程度不高，例如平均約有92%產品納入降稅範圍，只有65%產品完全消除關稅，遠不及CPTPP及歐美FTA將95%以上產品消除關稅。
另外RCEP有七國服務業是採取開放程度較高的「負面表列」，但包括中國大陸的其他八國仍引用較保守的正面表列，僅承諾在六年內轉為負面表列，估計屆時大約只有約三分之二的服務業項目完全開放。RCEP可說是並不具備高品質FTA的條件，卻能將過去沒有交集的中國-日本及日本-南韓成功串接，彼此開放市場，彌補談判近20年卻無進展的中日韓FTA。
根據RCEP規定，在生效一年半後才可有新成員加入，所以RCEP短期內不會增加新成員；與CPTPP隨時可接受新會員申請、目前各國競相申請加入CPTPP的情況不同。
RCEP未來發展仍有不少挑戰。RCEP的規模雖大，但主要還是整合原有東協與中國、日本、南韓及澳紐等四個FTA並加碼開放。過去東協FTA一直被垢病開放幅度不高，執行效率較差，以致利用率偏低的情形。RCEP未來是否會重蹈覆轍？
其次，RCEP號稱涵蓋15國，但其中若干國家，例如中國大陸與澳大利亞之間、日本與南韓之間，彼此經貿關係不佳；未來這些國家若在RCEP體制外繼續交惡，也會影響RCEP的發展。
RCEP雖是以東協為整合軸心，但最大經濟體中國大陸的影響力巨大，不但將RCEP視為可以強化產業聯結，鞏固紅色供應鏈，更具有重要地緣政治的價值，可以做為其與美國抗衡的平台。
美國已明確表示不會重返CPTPP，更不可能加入RCEP。美國目前積極推動「印太經濟架構」，但並不涉及市場開放；所以美國國內認為不應缺席亞太區域經濟整合，例如應展開與日本第二階段貿易協定，並積極與各國建構數位貿易協定。
基於中國大陸是RCEP創始成員，台灣當然不會將RCEP視為優先選項，而將重點放在申入CPTPP。但是加入CPTPP也絕非一蹴可及，以目前進展最快、已成立工作小組進入實質談判階段的英國為例，至少也要耗費約二年才有可能在2023年加入。台灣申請加CPTPP，未來仍需克服不少關卡。
現階段台灣除了申入CPTPP外，也不應小覷RCEP的影響。
2021年台灣對RCEP成員出口2,510億美元，約占總出口的56%，若再納入香港轉口中國大陸部分，比率達到70%，台灣對中國大陸（含香港轉口）的貿易順差更達到1,047億美元的歷史新高。RCEP生效後必會對台灣產生貿易移轉效應，如何降低衝擊，必須有所因應。
PS：
1.
RCEP生效，中國經貿即將面臨崩潰。
2.
南韓、台灣與日本的各廠商，幾乎都已經在東南亞就位，在土地、人力與稅金成本都比中國低廉許多的現實下，管理階層與廠房都是世界一流與最新的情況，過去在中國生產的電子產業鏈，幾乎都會移到東南亞。
3.
然後在自由貿易零關稅的情況下，回銷中國，中國即將成為世界最大電子商品進口國，中國自己的紅色供應鏈即將崩盤瓦解70%以上。
4.
中國當然不會束手就縛，他一定率先違反RECP規定，首先設下各種貿易障礙，阻止東南亞國家商品輸入中國，並且採取經濟制裁澳洲模式，制裁其他所有的RECP國家。
5.
聯電，即將在東南亞投資新廠房，在中國超過20年的舊廠房與機械設備，折舊已經攤平，即將面臨淘汰，但在中國急需晶圓廠的狀態下，可以高價出售給中國，大撈一筆。
6.
聯電的舊設備，因為過度老舊不堪使用，中國等於買到經常故障的報廢品，導致中國的紅色供應鏈加速滅亡。
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