經濟評論
華格納 : 湯懷瑟序曲 Wagner :Tannhauser Overture
【摘要2020.5.11.工商】澳洲央行（RBA）8日（周五）預期該國將面臨史上最嚴重的衰退，今年經濟料將萎縮6％，失業率最高達10％，但強調將全力支持國內就業與成長。該國總理莫里森（Scott
Morrison）同日也宣布，規劃以三階段重啟經濟，逐步鬆綁防疫限制，目標7月全面解封。RBA發布季度貨幣政策聲明，預測今年上半將萎縮10％，寫下30年來首見衰退。
澳洲新冠肺炎的確診人數從3月不到100人，激增至目前的逾6,900人。為了遏止病毒蔓延，該國關閉邊界以及採取嚴格的防疫措施，使得許多企業被迫暫時歇業並宣布裁員。為了支持經濟活動，RBA在3月緊急宣布利率降至歷史低點0.25％，推出無上限量化寬鬆，藉此讓銀行與消費者維持低廉的借貸成本。
日3月家庭支出 創5年最大減幅【摘要2020.5.11.工商】日本8日（周五）公布一連經濟指標，預告該國經濟將陷入更深的衰退。新冠肺炎疫情爆發使得人們待在家裡，減少外出採購，3月家庭支出創近五年最大減幅，4月服務業活動亦寫下歷來最快萎縮速度，凸顯這場公衛危機對全球第三大經濟體的打擊。日本3月家庭支出較去年同期下滑6％，縮減速度創2015年3月以來最快。2月份家庭支出減少0.3％。
3月通膨調整的實質薪資呈現三個月來首度下滑，其中加班費年減4.1％，此為開始這項數據以來最大減幅。
另一份反映企業活動強度指標的加班費，在3月下滑幅度亦創史上最大，意味政府在4月初宣布進入緊急狀態之前，企業就已因業務銳減而飽受波及。
而據自分銀行同日公布，4月服務業採購經理人指數（PMI）終值21.5，創史上新低水準。此外，日本官員也預期4月家庭支出會相當差。
這場公衛危機令內需下滑、企業關閉，近期揭曉的一連串疲弱數據，幾乎可以確定上季（1～3月）經濟將呈現連續兩季萎縮，意即進入技術性衰退，本季（4～6月）衰退幅度恐將更嚴重。
日本預計5月18日公布上季國內生產毛額（GDP）。路透上周調查分析師看法，預估上季GDP以年率計算季減4.6％，本季GDP將萎縮逾兩成。
東京日精基礎研究所研究員齋藤太郎（Taro
Saito）指出，「就算沒有疫情，日本經濟在去年10月調升銷售稅的打擊下也非常疲弱。但新冠肺炎完全催毀任何復甦的機會。」他預料日本經濟本季年率縮減30％，「7到9月可能有些反彈，但年底前都無法恢復到疫情爆發前的光景。」
近期公布的疲弱數據，令日本決策者面臨擴大財政與貨幣支持政策的壓力。日本目前新冠肺炎確診人數超過1.5萬人，日政府本周一宣布延長全國緊急狀態，到期日從本周三（5月6日）延後至5月31日。
美3月消費信貸 逾8年首度下滑【摘要2020.5.11.工商】美國聯準會（Fed）周四公布，3月消費者信貸年率出現逾八年來首度下跌，主要是以信用卡為主的循環信貸，創逾30年最大跌幅拖累。這是新冠肺炎疫情打擊美國經濟的最新證據。
Fed資料顯示，3月總消費者信貸金額意外減少，經季調後較2月減少120億美元至4.21兆美元，市場原先預期3月份增加150億美元。相較之下，2月金額增加199億美元。若按年率計算則下跌3.4％，為2011年8月來首度減少。以信用卡為主的循環信貸金額減少282億美元至1.1兆美元。年率大跌30.9％，為1989年1月來最大跌幅。
涵蓋車貸與學貸等非循環信貸金額增加161億美元至3.1兆美元。雖然年率上升6.2％，但低於2月的6.4％。
消費者信貸的變化被用來衡量家庭是否願意借錢消費的觀察重點。美國經濟活動約70％來自消費，因此民眾增加或減少消費會對美國經濟表現造成影響。專家認為，自3月中以來美國失業人數逾3,000萬，和為防疫而執行嚴厲限制措施等，讓美國經濟活動急速萎縮，因此未來幾個月的消費將會較目前來得更疲弱。
至於首季整體消費信貸經季調後，按年率計算上升1.7％，循環信貸下跌10.3％，非循環信貸上升6％。美國首季國內生產毛額（GDP）初值，按年率計算萎縮4.8％，創2009年金融危機以來最大萎幅。市場預期第2季GDP將大跌40％創歷來最大跌幅。至於首季消費者支出按年率計算下跌7.6％，為1980年來最大跌幅。
專家認為以信用卡為主的循環信貸意外大跌，顯示3月消費情況較市場預期來得嚴重許多。由於餐廳等主要是民眾透過信用卡來消費，因此循環信貸大減可能表示相關領域受傷最重。市場正密切觀察美國解除封閉後，民眾的消費態度是否有改變。
全球半導體連兩衰 台灣則顯出眾【摘要2020.5.11.自由
劉佩真／台灣經濟研究院產經資料庫研究員】全球主要研究或市調機構均預測2020年全球半導體銷售額呈現衰退態勢，一改原先多為中至高個位數增長的預期。主要是由於Covid-19疫情造成2020年全球經濟成長率呈現罕見的負數態勢，畢竟一至二月中國疫情大幅爆發，出現春節假期後復工延遲、城市交通封鎖等應急措施，導致一系列的連鎖反應；三至四月Covid-19疫情更是大幅擴散至歐美各地，嚴重衝擊主要經濟體的商業與經濟活動。
更何況2020年第二季全球已有訂單及購買行為，向必須商品和服務的持續轉移，是否對2020年下半年的消費者和企業支出產生負面影響，仍值得關注。後續終端市場需求復甦力道也將主要取決於，政府刺激方案能否穩定全球宏觀經濟和消費者信心。
而由於銷售額規模超過四千億美元的半導體產業，是全球高科技產業甚至全球經濟的龍頭，其發展趨勢對全球經濟成長率的影響越來越大，但同時也對全球宏觀經濟的變化更為敏感。故在2020年全球經濟出現1930年代經濟大蕭條以來最嚴重的衰退、全球半導體與世界經濟成長率相關係數偏高之下，連帶造成半導體終端應用市場表現不佳，特別是智慧型手機、車用電子、工業市場、消費性電子等；
其中全球5G智慧型手機銷量不如預期，且TrendForce預測全球智慧型手機全年出貨量將衰退11.3％，拖累晶片供應商；再者，隨著2020年上半年各國陸續祭出居家防疫令和非必要企業的停工，市調機構Omdia預測2020年全球汽車銷售年增率為負12.4％，總計全球汽車ＩＣ全年將衰退7.5％，另外工業半導體也因製造業景氣低迷，而使相關廠商接單表現不佳。
所幸記憶體市場供需結構優於2019年，使得價格走勢呈現上漲局面，加上紅外體溫檢測儀、額溫槍、血氧儀、移動式DR、PCR檢測儀器和呼吸機等醫療設備供不應求，使相關半導體元件市場相對受惠，以及疫情引發居家辦公、虛擬教學或線上購物等趨勢，帶動資料中心、筆電、平板電腦、固態硬碟及網通設備等產品的出貨量，同步刺激相關晶圓代工、半導體封測、記憶體等的需求，因而使得2020年全球半導體銷售額衰退幅度較2019年縮減。
不過相較於疫情對高度全球化的2020年半導體供應鏈造成了深遠影響，全球半導體產業產值增速，由原先預測的正值轉變為負值，台灣半導體景氣表現雖然也無法如原先預期，但仍舊可維持2019年小幅增長的態勢，
顯然我國Covid-19疫情控制突出，使得台灣在全球半導體位居第二大供應國的角色有所發揮，接收來自於其他國家的轉單，甚至在美中貿易延長戰中成為美國、中國亟欲拉攏的對象，凸顯台灣半導體在全球市場的重要戰略性地位，畢竟台積電五奈米於2020年第二季開始進行量產，先進製程持續技壓群雄，下半年聯發科手機晶片在5G世代也有與Qualcomm一較高下的氣勢，更何況日月光投控在系統級封裝技術將持續大展身手的緣故。
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