習近平政績884
【摘要2020.11.29.中時】與德國汽車巨頭寶馬（BMW）有合作關係的中國車企華晨集團，自10月爆出10億元(人民幣，下同)債券違約後，20日中國法院終於宣布華晨破產重整。而在2018年，華晨還號稱實現了年收入2000億元，卻在2年後暴斃，讓外界震驚不已。
今年受新冠疫情影響，華晨集團自主品牌經營狀況進一步惡化，長期積累的債務問題爆發。華晨集團截至今年6月底止，公司資產總值達459億元；負債達523.7億元，資產負債率超過110%，失去融資能力。為解決債務問題，有關方面成立了華晨集團銀行債委會，力求債務和解但未果。10月下旬，華晨集團發行的10億元私募債到期僅支付利息，本金未能兌付，11月13日，一位債權人向法院提起華晨集團破產重整申請。
事實上，華晨和很多關外企業一樣，故事相當精彩。故事的起源可以追溯到2002年轟動一時的華晨確權案，結果就是華晨系核心資產國有化，遼寧省國資委VS仰融系大獲全勝。其中最戲劇性的一幕是，中國金融教育基金會將所持的全部華晨中國汽車股份以0.10港元/每股的價格，轉讓給遼寧省政府全資所有的新華晨，而華晨中國在停牌前每股1.45港元。備受矚目的確權案就此告終，仰融的律師在受訪時給出的評價是，「一場鬧劇」。
此時，華晨中國最值錢的資產是華晨金杯，市場佔有率高達30%以上，曾經創造1年利潤17億的行業紀錄。3年後，大連市副市長祁玉民再接掌華晨時，已經是「臨危受命」，集團3年累計就虧損28億元，外欠經銷商10億元。
2019年祁玉民退休，留下了很多爭議，既有當年就任後「力挽狂瀾」的美談，也有歷時3年半、耗資26億打造的自主車型「華頌7」問世後，月銷量大都在個位數的奇談，還有把華晨寶馬給「丟了」的怪談，即2018年10月，祁玉民將華晨寶馬25%的股權賣給了寶馬汽車。在2018年，華晨還號稱實現了年收入2000億元，
2年後卻因10億債券違約暴斃，令人唏噓。
然而，華晨多次公告強調遼寧國資委實控，承諾「履行國企職責」，把中國資本市場的國企信仰用到了極致。但公開信息顯示，華晨集團總資產曾逾上千億元，旗下擁有4個上市公司，因此，直到10月份債券爆出前，評級機構毫無預警。11月13日，一位債權人依法向法院提起華晨集團破產重整申請後，遼寧省國資委有關負責人才公開說明，華晨集團長期經營管理不善，自主品牌一直處於虧損狀態，負債率居高不下。
自2018年以來，遼寧省政府及相關部門一直努力幫助華晨集團解決現金流問題，但其債務問題積重難返。就在華晨破產當天，旗下兩家A股上市公司申華控股和金杯汽車股價應聲漲停，奧秘全在華晨集團負責人的話裡，本次重整只涉及集團本部自主品牌板塊，不涉及集團旗下上市公司及與寶馬、雷諾等的合資公司。
總而言之，2002年，遼寧地方政府用白菜價強買了漲勢驚人的華晨；2020年，又把只剩下一張皮的華晨扔了，順便甩了500多億的債務，還收割了把股市。但最值得佩服的不是遼寧國資委，而是股市裡坐在遼寧國資委對面的投資者，每一個自以為是鐮刀的，都難逃韭菜的命運。
針對本輪債市危機，很多評論表示了超乎尋常的樂觀情緒，認為這是一輪國企去槓桿，打破了「國企信仰」、「剛性兌付」，對資本市場乃至中國經濟的未來發展是有好處的，而在這次債市風暴中收到教訓的銀行系統，今後可能改變重國企、輕民企的偏見。然而，這種樂觀的分析恐怕是一廂情願的「壞事變好事」。
因為去槓桿是一種主動措施，目的在於釋放局部風險以免壓力堆積。華晨則是地方國企轉移資產後，以破產重組的方式「靠實力賴賬」，地方政府國資委的財政風險是化解了，卻是以壓力轉嫁給金融系統為代價，但是本來禁錮在地方國企中的優質資產並沒有被釋放，反而在股市裡又割了一遍。這個左手倒右手，檯面下伸出第三隻手的玩法如此，怎麼會起到「去槓桿」的效果？剛性兌付和國企信仰本質上是一回事，都是源於政企關係曖昧，只要這種關係沒有根本改變，資本市場很快就會回到起點。
中國資本市場研究院院長吳曉求便分析，大陸國營企業近期屢傳債務違約，信用評級機構受創最大，而國企債務違約頻傳除經濟下行因素外，國企缺乏市場經營理念，以為有政府當靠山而隨意、大量融資、發債，才是主因。他認為，市場發生的問題應該回歸市場解決，國企應該更認識到自身是企業而非政府單位，充分而透明公開訊息有其必要，也該建立更獨立、客觀、有公信力的信評機構，儘速打破國企信仰，別再把市場和政府綁定，進一步區分企業信用、政府信用，降低金融機構對國企信用的權重和外部支持，國企、金融金購才能更健全。
中國大煉芯踢鐵板！北京官員承認：出現盲目投資及爛尾項目【摘要2020.11.29.自由】面對美國制裁，中國近期大力扶植國內半導體產業，一窩蜂企業轉職投入晶片生產，帶起一股晶片熱潮，但由於相關技術及經驗不足，加上資金斷鏈等缺口問題，後續導致多個半導體項目爆雷。對此中國工信部副部長王志軍28日也承認，中國晶片製造等相關行業出現的盲目投資及爛尾項目。
王志軍在今日舉行的第2屆中國發展規劃論壇上指出，中國鋼鐵、水泥、電解鋁等領域，前幾年也存在著重複建設與產能過剩的問題，就如同最近晶片製造業的盲目投資及爛尾現象，都需要加強監督規劃。
王志軍表示，針對中國部分新興企業規模較小、同質化嚴重，缺少有全球競爭力的大型企業等問題，建議透過兼併重組的聚變效應，來推進戰略性新興產業快速發展。
中企註冊追蹤機構天眼查數據顯示，今年有超過5萬家中國企業註冊半導體相關業務，是5年註冊總數的4倍多，當中有不少企業與晶片產業無關聯，包括房地產開發商、水泥製造商、餐飲企業等，這些公司透過將自身重塑為晶片公司，以享有政府激勵措施下的資助及免稅福利。
中國工程院院士倪光南近日接受《環球時報》採訪指出，中國很多行業很容易「一窩蜂」擁上去，缺乏對晶片產業的具體構想，造成低水平重覆的問題。
即使本身就是晶片產業的武漢弘芯，也因為資金斷鏈導致晶片項目爛尾，該公司目前已被當地政府接管，砸數千萬美元買下的ASML光刻機也抵押給了銀行。早前也有中媒統計，分佈於江蘇、四川、湖北、貴州、陝西等省的6個百億級人民幣半導體項目爛尾、陷入停擺，對此中國官煤也呼籲企業要防止「一哄而上、良莠不齊」的局面。
習近平宣布搶進CPTPP不自量力？分析人士：難度很高【摘要2020.11.29.中時】大陸國家主席習近平上周首度表示，將「積極考慮加入全面與進步跨太平洋夥伴關係協定(CPTPP)」，分析人士指出，大陸要加入的難度很高，甚至是不太可能，但習近平的表態展現自由貿易和多邊主義的戰略高點，企圖拉攏日本填補美國缺席的位子，以區域整合來反擊美國的經濟圍堵。
《美國之音》報導指出，CPTPP原本是為美國量身定做的高標準、高度自由化的自貿協定(FTA)，其所設的高門檻也有將中國大陸排除在外的戰略意義。但如今，「習主席親口表態要搶進，是不自量力嗎？」
中華經濟研究院區域發展研究中心主任劉大年指出，中國才剛加入區域全面經濟夥伴關係協定(RCEP)，就急著插旗高門檻、高標準的CPTPP，這麼積極是為了迎擊美國的經貿圍堵和供應鏈封鎖。預期拜登就任後優先處理美國嚴峻的疫情和經濟，無暇顧及亞洲事務，這讓中國有機可趁。
CPTPP有TPP
2.0版之稱，初版TPP由美國主導、也原為美國量身定做，在前總統歐巴馬力推下，於2016年初與其他11個會員國完成簽署，地緣戰略上也有抗中聯盟的意味。川普總統宣布退出後，日本接續推動，並於2018年底，促成TPP
2.0版，也就是CPTPP之簽署，但其中11成員國也因而凍結對美有利的條款，現在成為美國重返的障礙。
報導說，這意味著，如果中國此時不搶進CPTPP，未來一旦美國成功重返了，門檻可能更高、也還要等美國點頭，可能永遠就被排除在這個高檔經濟圈外。
劉大年說，中國最大的兩個障礙分別是對國營企業的補貼和網路的封鎖。但這兩方面的自由化代表中國不僅要做到經貿改革，更要大刀闊斧地改變整個體制，中國根本不可能做到。此外，CPTPP條款所涵蓋的智慧財產權保護、勞動標準、環保標準等面向的諸多要求，也都是中國目前所無法達標的，更是美中貿易戰的爭端源頭。
他表示，中國加入CPTPP雖然會對其內需產業帶來負面衝擊，但整體而言，利還是大於弊，也可以補足中國在加拿大、墨西哥還未建立的雙邊FTA版圖。而且CPTPP是一個自由化程度非常高的經濟圈，11個成員國間有至少95%的產品都是零關稅。另外還涉及技術合作、產業合作和貿易便捷化等整合面向，可以說， CPTPP成員國間的貿易創造效果顯著，且經貿整合程度也遠高於RCEP。
不過，美國著名中國問題專家何漢理(Harry
Harding)在接受《美國之音》採訪時表示，「當中國事前承諾會履約，事後卻很可能做不到時，怎麼處置或制裁？這是個大問題。我也不確定有什麼好的機制，特別是當WTO的合規、履約執行和爭端機制也都出現了功能不彰時。這些經驗顯示，很難找到什麼好的機制。」
何漢理說，中國如果能確實達到TPP的高門檻，美國會持開放的態度，歡迎中國「有意義」的入群。
中共特色全球化 讓世界遵守中國規則【摘要2020.11.29.自由】自從澳洲今年春天呼籲對武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）的起源展開調查後，中國展開報復，接連宣布禁止從澳洲進口煤炭、葡萄酒、大麥、棉花等商品。
11月，在沒有提出任何明確解釋的情況下，中國將價值300萬美元的澳洲大龍蝦耽擱在上海海關，直到龍蝦死亡。儘管如此，澳洲仍與14個亞洲國家一起簽署由中國主導的「「區域全面經濟夥伴協定」（RCEP）。RCEP覆蓋全球近3分之1的人口和產出，鞏固了中國做為亞洲經濟和外交大國的主導地位。
紐約時報26日指出，這就是中共特色的全球化（globalization
with Communist characteristics）：中國政府一方面推動對世界開放，一方面也採取愈來愈咄咄逼人，有時甚至是懲罰性的政策，迫使他國按照中國規則行事；習近平政權也利用美國總統川普連任失敗後的政治混亂，大力反擊川普及其政府，加劇即將上任的拜登政府所面臨的中國挑戰。
紐時指出，由於美國和其他國家對中國在技術等領域日益增長的主導地位保持警惕，中國希望在自身需求上減少對世界的依賴，同時讓世界盡可能地依賴中國。澳洲國立大學（Australian
National University）研究員兼「中國的故事」（China
Story）部落格編輯姜雲（Yun Jiang）說，「在有利於自身利益時，中國會想遵守國際規則和準則，但也會為了滿足自身的需要，無視這些規則和準則。」
在過去一週的一系列講話中，中國國家主席習近平提出他對這種「世界新秩序」的願景，同時挑明他為全球關係運作設定的條件。他在亞太經濟合作會議（APEC）年度系列會議中重申，中國不想讓本國經濟與世界「脫鉤」（decoupling），中國堅持開放政策，將推動建立更公平合理的國際經濟治理體系。
與此同時，習近平也推動讓國內經濟進一步自力更生，至少是部分脫鉤。習近平呼籲為「全面加大科技創新和進口替代力度」，採取貿易保護主義政策，聲稱在提高經濟韌性和競爭力的同時，也將建設更高水準的開放型經濟新體制，為各國共用中國經濟高品質發展成果帶來更多機遇。
紐時指出，習近平想讓其他國家與中國經濟產生更密切的聯繫，確保其他國家在關鍵商品上繼續依賴中國，避免這些國家停止向中國出口，從而將其更緊密地納入中國的地緣政治軌道。
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