美中貿易戰
Mahler:
Symphony No. 3 / Bernstein · Vienna Philharmonic Orchestra
【摘要2019.10.13.蘋果】歷經18個月談判，美中貿易戰終達成第一階段貿易協議，暫時休兵，中國將大舉採購400億至500億美元（約1.2兆元至1.5兆元台幣）美國農產品，換得美國暫停原定本月15日調高2500億美元（約7.6兆元台幣）中國輸美產品關稅稅率至30%措施。
雙方也在知識產權保護、匯率、金融服務達成共識，但專家指出，此初步協議缺乏落實機制，恐淪為片面化。
400億至500億美元美國農產，是貿易戰發生前、2017年195億美元（約6千億元台幣）採購規模的2倍以上，2018年因貿戰關係，規模驟降至90億美元（約2800億元台幣）。川普表示，「我告訴農民買更多地、更大台的曳引機」。
美國財政部8月把中國列為匯率操縱國，指控中方蓄意貶值人民幣獲取不公平貿易優勢。馬紐金表示，這次貿易談判，美、中對金融服務、匯率議題幾乎完全有共識，中國同意對美國銀行業與其他金融服務業更開放市場。他形容，與中國人民銀行行長易綱，在中國向美企開放金融服務市場上有良好的廣泛討論，幾近達成完整協議，也就外匯市場的透明度達成協議。
馬紐金表示，一旦兩國簽妥第一階段協議，他考慮將中國從匯率操縱國名單中除名。川普接見劉鶴後在白宮向媒體表示：「過去和中國有不少摩擦，現在雙方則展開愛情盛宴」。
中國強迫到當地投資的美國企業需技術移轉，此一直是兩國主要摩擦之一。這次貿易談判雙方已在其他諸如知識產權保護、技術轉讓、爭端解決機制等方面達成共識，但暫未公布具體內容，僅表示雙方很快讓美國企業以技術換取中國市場准入達共識。
相對於川普的樂觀其成，新華社昨對最新美中貿易談判結果報導，卻僅提及「美中同意朝最終達成協議的方向去努力。後續許多問題依然充滿不確定性，我們要始終保持足夠的耐心和戰略定力。」
觀察家對美、中達到第一階段貿易協議實質進展也保守看待。國際貨幣基金（IMF）前中國事務部主管普拉薩德（Eswar
Prasad）前天向《華盛頓郵報》表示，美中初階段貿易協議降低緊張局勢的進一步升級，但並未徹底解決兩國之間主要貿易爭端與不確定性。
牛津經濟公司分析師達科則表示，這是握手協議，初步的貿易協議是為日後更廣泛的協議鋪路，但這不過是一項缺乏落實機制、淪為片面和表面化的協議。美國零售業聯盟（NRF）則表示，美中貿易不確定性仍持續存在。
【摘要2019.10.13.蘋果】台商近2年經美中貿易戰洗禮，風險意識更強，除將部分產線遷回台灣，也南向東南亞、印度設廠，甚至前進美國，不再將投資集中在中國。學者認為，即便美中達成階段性協議，也不太可能逆轉業者全球布局，台商不會停止搬離中國。科技業也指出，中、美供應鏈分道揚鑣已成定局。
台經院景氣預測中心主任孫明德指出，台商近2年已經被嚇壞了，不太可能因為一點點好消息調整生產線，「美中貿易戰就算打完了，難道不會有後遺症嗎？」他指出，中國的工廠都還在，只是在等待重新開工、產能恢復，但在產能遷出不到3成情況下，台商仍會持續貿易戰中產線外移的布局，不會停止搬離中國。
台商去年以來就開始轉移部分中國產能，如機械業外移至越南、印度或墨西哥等地設第2生產基地，但也有業者表示，中國的產業鏈已經很完整，雖然有不少業者有外移布局，但其實搬遷速度很慢，能否在這段過程中生存下來還是未知數。
記憶體模組大廠威剛董事長陳立白表示，儘管中美貿易戰暫時休兵，但短期不會落幕，對於科技業來說，中美兩大強國擁有各自的供應鏈已無法避免，能否成功在中美雙邊同時取得獲利，是台灣半導體、科技廠商未來必須要因應的方向。
對於台灣經濟表現，孫明德指出，貿易戰因為有台商因素加持，台商回台投資抵銷出口衰退的減分，因此最近這幾年台灣的經濟成長率都在2~3%之間，台灣經濟成長表現在亞洲四小龍中反而相對較佳。
至於美中貿易談判未來發展，孫明德指出，川普在大選迫近、彈劾事件、美國經濟走疲、美股震盪等壓力下，必須先把好消息放出來，「可以收割的先收割」，但貿易戰不可能一次談好談滿，只能像擠牙膏一樣放利多。包括美國對台軍售、華為抵制、5G禁令或是美國緊縮中國企業上市的條件都可能還有變數，談判還在進行中。
政大金融系教授朱浩民也分析，美中貿易戰應該還會持續很長一段時間，未來10年、20年都可能會再戰下去，這次貿易談判可能有初步結果，只是「關稅本身不再惡化」，但中國和美國等主要國家貿易不平衡、智慧財產與技術移轉都不可能達成共識。
朱浩民說：「只要中國經濟發展模式與結構和西方摩擦持續存在，貿易戰就不可能真的喊停。」現在只能看成「各退一步、喘一口氣」，畢竟美國經濟數據不太理想，中國也在美國貿易制裁下受傷也深，未來貿易糾紛應該還會持續下去，一段時間內還看不到具體結果。
由於中國5G技術與美國競爭激烈，朱浩民預期，華為想要到美國銷售或發展5G高科技技術，絕對會是下階段貿易戰打打談談的重點。
【摘要2019.10.13.蘋果】美中達成第一階段協議，同時決定暫時擱置華為的命運。事實上，華為向來被視為是美國的一大談判籌碼，自貿易戰去年正式開打以來，美國對華為的緊縮與鬆綁，都與貿易戰息息相關。早在去年美方籌備關稅戰之際，美國即以國安為由，發起全球圍堵華為5G網路設備。除多次向盟國施壓之外，美國也透過《國防授權法》，禁止國防部採購華為和中興通訊產品，並引發華為在美提告。
第一波關稅戰去年7月開打，僅1個月後，美國法院即針對華為財務長「華為公主」孟晚舟發出逮捕令。當年12月1日，美中藉阿根廷G20峰會，敲定暫時停火90天，但孟晚舟同日在過境加拿大溫哥華機場時遭加警逮捕。美方今年1月28日正式起訴華為及孟晚舟涉及銀行欺詐、妨礙司法及竊取商業機密等罪名，並向加國發出正式引渡要求。在這期間，川普還一度表態，若有助於美中達成貿易協議，願出手干預。
今年5月，美中貿易談判觸礁後，美國更針對華為使出「撒手鐧」，將華為及其旗下70間公司列入科技出口管制黑名單，導致美國企業在未取得政府批准下，不得與華為商務往來。包括Google等美企均配合禁令，華為傳出向主要供應商大砍3成訂單。
今年6月，美中藉G20大阪峰會，也再度同意休兵。川普在無關重大國安議題的設備上將允許美企向華為供貨，但美方仍未正式將華為移出管制清單。華為9月發表的新款手機仍然無法搭載美國Google的服務。
美中貿戰暫歇 台灣機會在哪【摘要2019.10.13.蘋果
王健全】美中貿易戰開打後，雙方歷經多次談判磋商，美方宣布原訂在15日生效的關稅將暫緩執行。這場影響全球經濟的貿易戰，美中各有何盤算與弱點？
川普證實，中國願意在金融服務市場與貨幣方面做出讓步，同時，大規模採購美國400-500億美元農產品，以及中國同意在智慧財產權上採取措施等。峰迴路轉，讓全球鬆了一口氣，由美國道瓊指數的大漲，也可以看出市場以正面解讀視之。其實，過去1年多來，中國大陸已逐漸熟悉川普的恫嚇及談判技倆，亦即，「要談，大門敞開，要打，隨時奉陪」。
中國大陸的底線就是國企央企的補貼的取消，此乃涉及結構性的改革，不能輕易讓步；當然，美中雙方都有各自的阿基里斯腱（罩門），習近平的痛點在於大陸的供給側改革，包括：內部經濟緊縮，民營企業、中小企業倒閉了不少，失業人數急劇攀升。但屋漏偏逢連夜雨，又碰上了美中貿易戰，出口下滑、人民幣大幅貶值致資金外流，內部的經濟壓力更大。
其次，香港反送中事件也讓習近平的政治威信下滑，同時，讓美國找到美中貿易戰的突破口。一旦美國採取組合拳
（ 貿易、貨幣、政治攻勢等措施一起攻擊），其衝擊勢必更難掌握。因此，此次美中貿易戰若能休兵，達成初步的協議，有利於清理戰場，全心面對大陸嚴峻的經濟局勢及反送中事件的處理。
另一方面，川普也有連任的壓力，尤其是農業州的票倉，面臨中國高關稅的課徵，很可能使得投票轉向。再加上股市隨著美中貿易戰的起伏波動，也會影響選票的流向。再者，一旦美國啟動對3000多億美元中國輸美產品課徵關稅，其中有60%左右屬於消費者相關的產品，勢必造成美國物價的波動。過去經驗顯示，只要總統大選那一年，美國消費市場萎縮，對現任總統的選情相當不利。在連任的壓力下，川普也必須調整其極限施壓的做法。
由於雙方都有罩門的情況下，雙方達成第一階段的協議，透過「休戰」讓雙方都有台階下，是合理的結果。但是接下來第二、第三階段協議，包括：竊取智慧財產權、以市場換技術及國企央企的補貼，才是重中之重，這也是雙方的矛盾所在，不易迅速達成協議，。
對台灣廠商而言，第一階段的協議雖然有初步的進展，但第二、三階段的談判困難重重。貿易的協議尚且有如此多的困難，更遑論後續美中的矛盾，還包括科技、貨幣，乃至於全球經濟的主導權，所以廠商應該有更積極的做法，進行長線的布局，或回流台灣，或前往東南亞、墨西哥投資，或在大陸轉攻內需市場。
至於在政府方面，美中貿易戰給台灣一個天賜的良機，讓台商企業有機會從大陸撤出，回流台灣。除了積極解決五缺的問題，讓更多台商回流之外也應該輔導廠商投資五加二產業創新，數位經濟相關領域，並如同經濟部沈部長的規劃，發展台灣為高階製造中心、亞太研發重鎮。
乃至於鬆綁服務業（如醫療服務、長照服務、金融理財、教育服務等），如此，才能扣合產業升級與台商回流，台灣才能在這一波美中貿易戰後，全面脫胎換骨，華麗的轉身。
此外，川普念茲在茲的是美國再工業化，不過，美國這20年來放棄了不少製造業，再工業化有其實際上的困難。而台灣在大陸、東南亞都有幾十萬的台商，是美國可以依賴的策略性夥伴。如果台灣和美國的鏈結，不只是政治，更涉及到經濟的合作、戰略夥伴，那美台關係將更紮實、更深遠，更不容易被取代。
【中華經濟研究院副院長】
中國4兆資金偷渡出國 上半年創新高 民幣重貶加劇外逃【摘要2019.10.13.蘋果】美中貿易談判雖達成第1階段協議，中國將全面開放資本市場，但中國資本外逃已回不去了，不僅官方9月外匯存底數據顯示資本加速逃出，今年上半年未列入官方記載的隱性資本外流更高達1312億美元（約4.05兆元台幣），創歷史同期新高，全年也可能改寫紀錄。
彭博指出，中國今年上半年隱性資本外流大增，改寫歷史新高，顯示想把資金移至國外的中國人，正透過無紀錄交易規避嚴格的資本管制。外界也能透過觀光數據落差，一窺中國公民藉由在國外買房地產或壽險等活動，把資金藏在海外的行為。
「淨誤差與遺漏」是國際收支的項目之一，反映無法在其他項目解釋的資金流動，普遍被視為隱性資本外流指標。總部設在美國華盛頓的國際金融協會（IIF）表示，中國今年前6個月國際收支「淨誤差與遺漏」金額高於2015年、2016年同期資本外流壓力加劇時平均的800億美元（2.47兆元台幣），創新高紀錄。
IIF中國研究主管馬青說：「中國人資金持續透過無紀錄交易流至國外，資本外流實際金額似乎被低估。」據彭博估算，今年前7個月中國資金流出的金額大約為2260億美元（約7兆台幣），相較於去年同期增長幅度大約為19%，然而官方有紀錄的資本流出數字為740億美元（約2.28兆台幣），創下10年新低。
路透稍早報導指出，中國9月外匯存底下滑幅度超出預期，根據中國國家外匯管理局（外管局）日前發布數據顯示，9月中國外匯存底減少148億美元，降至3.092兆美元。根據路透先前調查，經濟學家原先預期，中國9月外匯存底可能減少60億美元至3.101兆美元。
儘管外管局在聲明中表示，9月外匯存底減少，主要受到匯率波動以及資產價格變化等影響，但花旗集團（citi）駐香港首席中國經濟學家劉利剛表示，中國外匯存底下跌幅度超乎預期的狀況，顯示了當月資本外流增加以及貿易順差可能小於預期。中國近期內將繼續把人民幣匯價，當做因應美國貿易戰衝擊的工具，而中國企業與富豪擔心人民幣貶值造成獲利與財富縮水，想方設法將乾坤大挪移，將資金搬出中國。
根據花旗估計，中國9月資本淨外流規模約為270億美元，較8月的22億美元擴大，中國可能會進一步加強資本控管避免大規模資金外逃。2015年在中國股市崩潰之後，中國外資陸續叛逃。所有中國人都試著將資金帶出中國，對人民幣造成壓力。2015年~2017年外資流出時期，中國賣出了大約25%外匯存底，使得原本高達4兆美元的外匯存底驟減至3兆美元之譜。
今年8月，在美國宣布對中國3000億美元商品加課關稅後，中國放貶人民幣破7，是2008年以來首次，再度引發外界對於中國資本外逃的擔憂。中國政府2年來實施緊縮手段控制資金外流，但自貿易戰爆發後，又給了中國人民1個將資金移出中國的理由。
中國經濟在貿易戰下正面臨加壓，可能使得中國經濟成長率低於官方6%目標。瑞銀集團（UBS）下修中國2020年經濟成長預期，從6%下調至5.5%。瑞銀經濟學家汪濤表示，2019年第4季及2020年第1季中國經濟成長將進一步放緩，主要因素來自於美國關稅措施影響。
IIF的馬青表示，儘管成長憂慮會衝擊中國明年展望，中國市場吸引外資的情勢仍然樂觀，2020年資金淨流動可望達到相對平衡。馬青指出，中國納入全球股市指數，和明年起逐步納入全球債券指數會繼續帶動資金大量流入中國。
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