美中貿易戰
Vivaldi Violin Concerto in E
minor, RV281 | Fabio Biondi Europa Galante
【摘要2019.10.11.中時】美股近期受到陸美貿易談判不確定因素上升，造成市場劇烈波動，但依照9月的走勢來看，許多華爾街分析師還是認為美股能繼續保持長達10年的牛市。
不過，法國興業銀行首席美國經濟學家 Stephen
Gallagher依然看衰美股，認為經濟衰退將在2020 年到來，主因就是美企獲利動能大不如前。據marketwatch報導，Stephen
Gallagher認為美國經濟會陷入衰退的原因，通常發生在美國企業利潤或收入利潤下降之際。在銷售趨於平穩的同時，成本通常會在周期結束時上升。
Stephen Gallagher指出，美國非金融業利潤已經在2015 年達到頂峰，占增加總值的15.2％，但卻在最近一個季度下降至10.9％，這顯示美企的獲利能力正在逐步縮減。很少企業在市場上擁有絕對的定價權，所以企業捍衛自身獲利，來抵銷勞工薪資上升的唯一方法就是降低成本，但若減少投資支出以及調薪，消費者支出也會出現停滯。
Stephen Gallagher指出，企業避免利潤下降的另一種方式，就是透過投資提高生產效率的科技，例如自動化設備，但美企卻在這方面的研發比重很少。
Stephen Gallagher指出，利潤下降是商業周期動態的關鍵，當企業本業獲利能力強勁，就能躲過金融危機，但是只要本業的獲利能力太弱，管理階層就會在出現危機之際出手降低成本。在美企獲利不佳的前景，貿易戰不確定性，美企在未來業務規劃，面臨嚴峻挑戰。
不過，Stephen
Gallagher也認為，雖然美國經濟將在2020 年出現衰退，但整體過程相當溫和，除了部份美企有過度槓桿，但其他看不出來失衡情況。美國聯準會(Fed)有很大機率降低利率，防止全面經濟衰退，儘管這對於美企獲利下滑沒有幫助，但Fed仍可減輕許多過度槓桿化的公司和消費者的還本付息負擔。隨著經濟衰退即將到來，Fed今年底將在降息1碼，2020
年再降息 4 碼。
攸關5兆...科技股好壞關鍵 就看這一天【摘要2019.10.11.中時】為期兩天的美中貿易談判今天（10日）登場，但隨著美中雙方頻頻互相隔空放話，外界擔心達成貿易協議的機率不高。分析師警告，科技投資人要特別留意12月15日這一天，那天將是攸關科技業1600億美元（約新台幣5兆元）的「關鍵時刻」。
外媒報導，Wedbush分析師Daniel
Ives指出，科技業目前最大的顧慮就是12月15日美國關稅期限，如果川普政府不取消或是延後這一輪關稅，半導體業者甚至是廣泛的科技業都會面臨衝擊，尤其是iPhone手機製造商。他說：「屆時科技股將捲入美中貿易戰火中，半導體領域首當其衝，華爾街正審慎觀察科技股將如何因應貿易緊張局勢。」
若按照目前的加稅時程表，美國將在10月15日對2500億美元大陸進口商品關稅從25%上調至30%；12月15日則將對1600億美元陸貨加徵15%關稅，涵蓋手機、NB等更多的科技產品。
不過彭博報導指出，傳出美方正在考慮將貨幣協議納入有限的貿易協議中，有機會促使美方暫停下周15日對陸貨關稅上調。
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