經濟評論
Sir Simon Rattle conducts
the Australian World Orchestra, Bruckner Symphony No. 8 2015
【摘要2020.4.27.自由】疫情重創環球經濟，引用一名德國政府官員消息，指出今年德國經濟恐將萎縮超過6％以上，此將創下德國經濟自第二次世界大戰後，最嚴重收縮紀錄。
鴻海、鴻準 訂單滿手【摘要2020.4.27.經濟日報】宅經濟帶動任天堂Switch及遊戲機熱賣，近期傳出任天堂考慮增產，加大供應鏈旺宏、鴻海、鴻準及立積等公司第2季業績想像空間，相關個股成為法人加碼標的。
Switch Swich Lite遊戲機供不應求，成為逆勢成長的消費性電子產品，更因一機難求，出現售價炒高的現象，因疫情供應鏈一度中斷、產能開出受限，日本暫停供貨，但上周恢復供應，且公司為解決缺貨問題，擬增產一成。
三大法人上周五同步買超旺宏，成交量爆增至13.3萬多張，法人看好旺宏為任天堂遊戲主機與遊戲卡的NOR
Flash及唯讀記憶體（ROM）供應商，受惠Switch暢銷，旺宏3月及Q1營收同創歷年同期新高，單季大增逾五成。
鴻海、鴻準等組裝廠，及供應WiFi模組的立積營運也備受期待。鴻海富士康煙台廠區上月已獲追單，並全力恢復供貨，預料遞延訂單及追單有助本季仍不淡。
鴻準負責供應Switch機殼製造及代工組裝業務，預料鴻準的任天堂訂單有望持續增長，推升業績；鴻準3月營收56.12億元，月增321.3%、年減3.5%，今年首季營收117.93億元，年減8.5%。鴻準3月已復工，全力趕工交貨。
立積首季合併營收8.3億元創新高，年增逾九成。法人估計，本季營運看好，單月營收有機會走高到6月。
立積的WiFi產品業績比重超過九成，其中WiFi射頻前端模組（FEM）是重點產品線。因應客戶訂單需求，公司擴充封裝與測試產能。立積的WiFi
6 FEM網通應用產品已開始小量出貨給客戶，手機應用WiFi
6 FEM產品也將在本季內出貨。
武肺亂世中浮現的台灣價值【摘要2020.4.27.自由】武漢肺炎對全球經濟的衝擊，已超過二○○八年金融海嘯，直追上世紀三十年代的大蕭條。IMF最近提出《世界經濟展望報告》，預測二○二○年全球經濟將出現3％的負成長。主要經濟體美國、歐元區、日本皆為負值；台灣則被調降至負4％，是亞洲四小龍倒數第二。
此次病毒的影響可說百年一遇。以美國為例，美股道瓊一個多月跌掉一萬二千點、五週內全美申請失業救濟人數上升至2640萬人，超越台灣總人口數、西德州原油五月期貨合約價慘跌至負37美元，這些極端現象連股神巴菲特都感嘆，活了八十九歲也沒見過。
以鎖國、封城與維持社交距離，隔絕人際間接觸，形同按下經濟暫停鍵，使得供給與需求同時斷鏈，全球經濟彷彿掉入萬丈深淵。而主要國家莫不快速提出天文數字的紓困經費，美國2.2兆美元、日本12兆日圓、歐元區一兆歐元，而台灣亦有1.05兆台幣，再加上無上限的QE，期能快速止血，保住經濟的一絲元氣。
然而，在負面數據充斥的悲觀氛圍中，仍可發現一些樂觀的訊息。例如，美股三大指數已由谷底反彈三成，台股也回升二成，金融市場的生機並未熄滅。而供給與需求的萎縮，是因防堵病毒擴散的短期效應，只要疫情緩和，經濟活動將可恢復常態。
目前，中國復工拚經濟的實情並不理想，但總算脫離了經濟封存狀態。另外，不論是疫情獲得控制的南韓，或是猶在高峰的西班牙、義大利、美國等，重啟經濟的時程已在評估之中。換言之，全球經濟回歸正常，重啟經濟成長引擎，只是時間問題。
至於防疫績效良好的台灣，則連續14天沒有本土病例，證明只要全民具有良好公衛習慣，勤洗手、戴口罩、保持社交距離，不用採取極端的封城手段，也可防止疫情的傳播，並維持生活常態。因此，台灣部分內需產業由於民眾擔心近距離接觸而導致嚴重萎縮，但製造業仍呈現興旺景象，三月工業生產指數115.08，年增10.41％，而三月外銷訂單金額年增4.3％，大幅優於預期。
製造與出口穩定，反映在全球產業「去中國化」的趨勢中，台灣顯然得到可觀的轉單效應。另外，半導體產業一枝獨秀，有效撐起下墜的經濟。加上台商回流、根留台灣等專案，至今總投資金額近兆元，而政府亦投入1.05兆元的紓困經費，並且加速公共建設。
相對而言，中國第一季GDP為負6.8％，二月份城鎮失業率6.2％，均創歷史最差紀錄。部分研調機構認為，以中國幾近全國封鎖的狀態，GDP之萎縮恐達到兩位數以上，負6.8％數據恐怕無法反映真實的狀態。而失業方面，有分析師評估，中國因為疫情而增加的失業人口可能高達2.05億人，失業率超過25％。
尤有甚者，中國是出口型經濟，最近外部需求因全球經濟處於封鎖狀態而大幅衰退，必將導致勞工無工可復的困境。復以，倉促復工可能引爆第二波感染。總體而言，中國經濟之險峻恐超乎想像。
台灣價值包括：防疫績效突出，展現民主體制及國民素養的優質內涵；以及優越的製造能力與核心競爭力，將在全球供應鏈重組中發揮關鍵影響。反觀，中國的獨裁體制與國家資本主義的組合，以往有亮眼的經濟成長，但在此次疫情中卻形成人類的嚴重威脅。
經濟成長，若是無法促進民眾福祉，保障其生命安全，那在數據上即使為正數，實質上卻是負數。用這個角度來看待與比較台灣與中國的經濟發展，才是最正確的解讀。
普發現金是假公平！【摘要2020.4.27.自由】國民黨近來強力主張應增列一千億元紓困預算來普發現金，認為這樣才公平。行政院指定每日對外說明紓困政策的政務委員龔明鑫強調，政府目標很清楚就是要守住「就業」，而增列的2100億元是為了六月以後如疫情未緩，用來保住工作機會的「救命錢」；若現在把錢花掉普發現金、用在不需要紓困的對象上，等於是讓受損產業如觀光、餐飲等雪上加霜，拉高失業率。
問︰國民黨主張普發現金簡單、公平，為何不這樣做？
答：這是假公平。因武漢肺炎疫情並不是個別產業或民眾造成，是來自境外的，最受衝擊的是觀光業、餐飲業，業績只剩下10％不到，怎麼能說先發紓困現金給他們是「不公平」？難道不管有無受到疫情衝擊，統統都發現金，這算公平嗎？
最簡單的指標是，工作是否還在？薪水有沒有減？有些人已面臨減薪、裁員的嚴峻困境。國民黨一直講不清楚，普發現金的政策目的到底是什麼？
但政府紓困方案很清楚，就是要顧就業，就業顧住了以後，薪水不要少，經濟活動、金流不要斷，就能保持元氣。政府針對受創行業紓困後，他們就可在疫情過後很快恢復正常，而不是重新找工作、廠商重新找員工；且疫情中有些行業營運還逆勢成長，例如量販店、外送或電子商務等這些產業，也要用同樣的錢進行補助嗎？國民黨主張的政策目的是什麼？
問：為何美國等國家還是發現金？
答︰這與台灣防疫措施做得好有很大關係，目前對經濟影響不像其他實施封城的國家那麼嚴峻；台灣第一個是沒有封城、第二個是儲蓄情況比歐美國家要好。
普發現金可快速紓困多數沒有存款的歐美民眾，但台灣人儲蓄率高、會先存起來，效果沒那麼好；加上不是所有產業都受嚴重影響。所以政府直接對受創者發紓困現金，而不是普發現金。
問：政策如何幫受創行業顧就業？
答：政府「紓困2.0」就是將大部分資源集中在就業上的支持，第一是透過補助，讓企業不裁員、不減薪。製造業跟商業服務業有四月到六月，每月補貼薪資四成、上限兩萬的政策，這樣可涵蓋約七十萬人；且一定要看到薪資單，確保僱用關係維持、也沒有被減薪，才會發放補助。
但仍有一些沒有僱主、或無一定僱主者，可能是小老闆或是打零工，沒辦法用補貼薪資協助其度過難關，因此勞保投保薪資二萬四千元以下、及107年個人綜所稅未達繳稅標準的，就補助一個月一萬元、共三個月，約可照顧到110萬人。
加起來政策「顧就業」可近兩百萬，佔一千一百多萬就業人口比重約17％；只要最有可能失業、無薪假的這些人能維持就業，經濟就穩住了。到上週五止，政府已發放了79億現金紓困，包括72萬人的弱勢補貼、共10.9億元；直接個人補助共發出126萬人、55.5億元；薪資補助共發給3.7萬人、10.8億元。
問：無薪假人數升高，會慘過金融海嘯嗎？
答︰目前無薪假約1.8萬人、也許之後會突破兩萬人；但金融海嘯單月最高23萬人，目前還不到當時十分之一，失業率也是一樣，金融海嘯時超過6％，目前是3.72％。相較其他國家，台灣目前還守得不錯。
中國第一季經濟成長率是負6.8％，從過去6％以上下跌，但中國發布三月城鎮失業率卻是微幅月增，這數字外界多認為低估；美國失業狀況也非常嚴重，已有二、三千萬人請領失業救濟金；與台灣人口差不多的馬來西亞，失業人口預估達二百萬人。
目前來看，政府不管是防疫或經濟狀況都守得不錯，主因是人民與政府彼此間的信任關係。大家會信任防疫指揮中心的指引，調整自己的生活步調，企業也信任政府紓困措施，相信政府不會讓企業倒、穩住就業，就可共同保住工作機會。
問：台灣目前經濟比想像中好？
答︰從數據來看的確是。三月工業生產指數是歷年同月次高，成長10.41％，首季還是歷年新高，主因是資訊產業包括半導體、５Ｇ等帶動；在全球封鎖下，居家工作帶動筆記型電腦、遠端工作零件等需求，台灣都是生產者，一定是獲益的。
在內需、商業方面有批發、零售、餐飲三大類，批發是大幅度增加、零售小幅衰退，百貨公司受負面影響，但量販店、網路購物卻是受益；餐飲是最嚴重的，幾乎是觀光業以外的「海嘯第二排」；但整個三大類加起來還是較去年成長，因為規模最大的批發業還是不錯。
從這些數據來看，目前我國經濟狀況相比其他國家還算不錯。但不可否認的是有很多產業或個別企業受到很大的影響，形成有些非常好、有些非常差；所以政府要做的不是平均分配、大家紓困一模一樣，而是集中資源救這些非常差的。
問：為何「紓困3.0」又另加2100億元預算？
答︰「2.0」階段有1035億元預算來保住二百萬人就業及一百萬的弱勢，這是三個月，大部分薪資補助、個人補助都是到六月；但疫情之後的發展狀況很難預料，萬一狀況不好，再撐三個月還是要至少一千億元。
「2.0」階段的顧就業做法都還是要持續，但規模會不會擴大，要看當時情況而定。若疫情延續，只補貼薪資四成可能就不夠，還要再擴大範圍或加碼。且過去有些企業沒到紓困門檻的衰退50％，可靠自己撐三個月；但若疫情持續，也可能會撐不住、政府必須幫忙。
「3.0」的二千一百億元就是為了下一階段準備，只要經濟上有需求就會啟動；但這也是「救命錢」，不能隨便用，若依照國民黨說要另外再舉債一千億發現金，就可能會影響到就業這一塊。
問：十萬元勞工貸款僧多粥少，可能加碼嗎？
答︰所有紓困方案都是動態檢討的，若真有更多需求，也會增加額度、把其他項目的貸款拿來用。勞工貸款最快本週就可開始辦理，額度有五百億元，整體受理到四百多億元時，就會思考是否要增加。
這個貸款由勞動部提出來，我非常贊成，因條件基本上是最寬鬆，也不需要勞保資格，可涵蓋到最多的人。我們現在每天都開會關注融資執行狀況，開辦也會注意這一項貸款，希望核貸的速度可以最快。現在很多小額貸款速度都已相當快，例如五十萬元「小規模營業人」的紓困核貸，有非常多是申請第一天就下來。
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