經濟評論
Vladimir Ashkenazy:
Rachmaninoff - Etudes Tableaux Opus 39 Nos. 1,2,3,4,5,9
【摘要2020.4.20.經濟日報】外資回流台股，瞄準半導體、蘋概股、PC鏈三族群，帶動上周五（17日）電子股成交比重跳增到74%，創下近兩個月高。外資法人指出，熱錢積極作多台積電，加上美股強彈，電子股掌多頭兵符的大勢確立。
據統計，電子股成交比重若在多頭時連續達七成，有利盤勢攻堅。最近較長時間的一次，是去年11月底到今年1月中，電子股比重連41天突破七成，大盤從11,400點上攻到12,197點，創29年新高。
此次電子股連三天達到七成，並在上周五衝上74.06%，為3月初來高峰，外資狂砸174億元買台積電，同步掃貨鴻海、聯電、群創、智邦、仁寶、聯發科、晶技、聯強、致伸、定穎、義隆、大聯大、英業達等，買超都在千張以上。
摩根大通科技產業研究部主管哈戈谷指出，台積電展望優於預期，將扮演持續推升科技股的領漲指標；摩根士丹利、花旗也看好，台積電評價不貴，基本面和殖利率都優於整體新興市場，有加碼吸引力。外資法人認為，熱錢回流集中電子股，投資選股不選市。
至於蘋概股、PC鏈預期第2季業績成長，特別是第1季受疫情打擊的代工廠，可能繳出優於往年的升幅。
高息概念股／緯創、光寶科 需求旺【摘要2020.4.20.經濟日報】緯創、光寶科與中電都具備高股息概念股的題材。隨著中國大陸工廠恢復正常，加上宅經濟、雲端、遠距上班與教學的需求暢旺，可望帶動相關業者業績回升。
緯創去年每股純益2.4元，擬配發2元現金股利。緯創3月營收683.32億元，月增52.32%，年減7.19%，第1季營收1,736.84億元，年減15.77%。
緯創表示，第2季業績將逐月往上，其中筆電與伺服器出貨量將季增兩位數，顯示器相關產品出貨量將季增個位數，至於桌機出貨量將季減個位數。目前看到第2季與往年一樣，營運模式逐月往上，尤其有些產品的需求強勁，對照目前部分產業需求表現不佳，這點相對幸運，但仍要觀察歐美後續景氣的走勢。
光寶科首季營運雖受新冠肺炎疫情影響，第1季營收年減20%，不過由於受惠全球產能調度及中國陸續復工，帶動3月營收月增幅達45%，營運表現漸次轉佳。隨著台股權權息旺季將至，光寶科由於股息殖利率高逾7%，吸引投信買盤近來進場建倉，拉動股價走揚。
法人指出，光寶科近15年來，現金股息平均發放率達88.3%，且近15年平均現金股息殖利率為6.1%，遠遠超越大盤的4%上下，今年股息殖利率更衝上7.45%（以17日收盤價計算），表現相當亮麗搶眼，因而吸引本土法人陸續進場卡位。光寶科過往配息表現佳，又屬中大型股，現金流充裕，長期要維持穩定的配息應無太大疑慮，屬於台股大方配息、且高殖利率的族群。
中國就業受疫情重創 官方智庫:8千萬人尚未復工【摘要2020.4.20.自由】中國官方智庫中國社科院，全球宏觀經濟研究室主任張斌等人撰文指出，截至3月底仍有7000萬至8000萬人尚未復工，農民工占多數；這顯示，武漢肺炎疫情對中國城鎮就業，已造成重創。
微信公眾號「中國金融40人論壇」18日刊登張斌等人的文章，指出疫情對現有的城鎮就業市場帶來嚴重破壞，截至3月底仍有7000萬至8000萬人尚未復工，其中7成以上是農民工，人數約在5000萬左右，約占農民工總數的17%。
文章指出，中國農民工共2.9億人，主要分布在製造業、建築業、住宿餐飲、批發零售、居民服務和其他服務業，農民工在這些行業中從事的職務最缺乏保障，也最容易失業。
中國新增就業也面臨巨大壓力，每年需要創造1100萬新增就業，才能滿足學生畢業和農民轉向城鎮工作的需要，包括700萬至800萬大學畢業生要就業，以及300萬至400萬的農民轉向城鎮工作。
文章說，如果中國今年經濟成長率在疫情影響下大幅下滑，大學生就業主力的服務業部門新增工作機會也將會大幅下降，尤其人力資本密集型服務業包括公共管理、商務服務、資訊產業、教育、金融、科研、文化娛樂等。
文章指出，減緩疫情對中國經濟負面影響，重點在紓困與保就業，才能避免中國經濟陷入「需求疲弱與供給收縮之間的惡性循環」，並建議中國各地保民生、促消費的紓困措施應儘量使用「現金補貼」。
中國政府應對因疫情無法正常復工的家庭，提供為期3個月的每月現金生活補貼；對符合一定條件的個人提供免息消費貸款，對不裁員的大型企業提供優惠貸款利率等。
花市寒冬！ 泰國蘭花需求崩95％、每天丟棄百萬朵【摘要2020.4.20.自由】武漢肺炎疫情影響所及，全球旅遊、旅宿、餐飲等業者哀鴻遍野，許多企業啟動在家工作機制，多國政府呼籲「社交距離」；這些背景都導致全球花卉業者陷入寒冬，例如全球最大蘭花出口國，泰國蘭花的需求可能崩跌了95%之多，導致每天有百萬計的蘭花被丟棄。
而台灣的蘭花出口也無法免於影響，嘉義、屏東、台南等地的業者紛紛面臨壓力；台南市長黃偉哲表示，台灣第1季蝴蝶蘭出口額較去年同期衰退10.6%之多，且第2季恐崩50%，而在屏東，文心蘭第1季對日本出口量較去年同期衰退30%；我國種植的文心蘭90%銷往日本。
疫情過後 央行示警：恐現反全球化、債務攀升、疲弱經濟成常態【摘要2020.4.20.自由】中央銀行副總裁嚴宗大今日指出，疫情後全球供應鏈與全球化發生實質改變，可能產生一定規模的反全球化現象；此外各國競相推出大規模財政和貨幣激勵措施，債務攀升，將推升金融脆弱性；在眾多不確定性因素下，全球經濟成長力道受抑制，恐讓更疲弱的經濟成長成為新常態。
中央銀行今日由副總裁嚴宗大赴立法院財委會專題報告。嚴宗大指出，
2018年美中貿易摩擦導致美中供應鏈分流。疫後可能產生一定規模的反全球化現象，此主要源於疫前的貿易緊張情勢與目前疫情的影響。另一方面，若各國政府因疫情紓困而持有大型公司股份或介入其營運管理，導致某些企業國有化，在全球保護主義現象的攀升情況下，恐加劇反全球化態勢，不利國際貿易分工的經濟效率。
此外，各國擴張性財政政策所衍生的債務攀升問題近年來，在低利率及寬鬆貨幣環境下，上（2019）年第
4 季全球債務相對 GDP 比率升至逾 322%之歷史高點，家庭、政府與企業部門債務均大幅成長。
此波疫情爆發以來，為維護金融體系穩定、支持經濟成長，各國更推出大
規模財政和貨幣激勵措施，預期全球債務將遽增，除將進一步推升金融脆弱性外，
若未來經濟再度面臨逆風，各國政府進一步推行激勵政策之空間更加受限。
另一方面，隨疫情推波助瀾，外送、電商、宅經濟的剛性需求強勁，疫情過後，民眾消費習慣可能被改變，消費者愈來愈習慣使用外送平台或進行網路購
物，將使得服務業廠商擴大開發數位化虛擬新通路；製造業廠商因應疫情影響人員返工，造成供應鏈停擺，未來將提升供應鏈的自動化及加速數位轉型。疫情過後，各國民間業者將因此加碼數位化投資。
研究：英國封鎖一旦長期化 逾650萬工作恐消失【摘要2020.4.20.自由】武漢肺炎疫情持續在英國升溫，英國自3月23日開始施行禁足令，確切解禁時間至今尚不得而知。日前英國一份研究報告指出，預測英國有超過650萬個工作崗位恐因此波疫情而消失。根據該研究報告顯示，受疫情影響最嚴重的行業是住宿和食品服務，其次是服務和零售業、運輸業。
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