【摘要12.10.2011聯合報】歐洲股市週五收紅，週線跌幅收斂，主因歐元區領袖就「建立財政同盟」形成共識，加上報導傳出中國人民銀行將設立規模3000億美元的基金，大舉投資海外。
法蘭克福信託投資公司（Frankfurt-TrustInvestment GmbH）基金經理人薩克辛格（RaimundSaxinger）向彭博社表示：「可以肯定的一點是，針對政府平衡預算，以及處置財政失衡國家的方式，已經有協議存在。不過在經濟政策層面上，這究竟代表何種意義，還有待觀察，但詳情未出爐我並不感到失望，畢竟這些事需要時間醞釀。」
德國總理梅克爾（Angela Merkel）表示，歐元區17國領袖已同意加強預算控管，並透過國際貨幣基金（IMF）向需要支援的國家挹注2000億歐元（2670億美元）。
在獲歐洲中央銀行（ECB）總裁德拉吉（MarioDraghi）稱許的協議中，歐元區領袖勾勒出避免未來債務暴衝的財政計畫、加快籌備中5000億歐元援助基金的上路速度，並且減輕債券持有人分攤虧損的重擔。
在傳出美國12月消費者信心升幅超乎預期，且攀抵6個月新高的利多助威下，歐股延續盤中漲勢。
根據路透社報導，中國將設立1個新投資工具，以提升其外匯存底的報酬率。這份引述未具名知情人士說法的報導指出，這個投資工具將操作1支以美國為投資目標的基金，另1支基金則將側重歐洲。
歐債危機曙光乍現【摘要12.10.2011經濟日報】歐債危機源起於歐元區國家不負責任地舉債度日，甚至隱匿財政惡化真相，加以缺乏制裁機制、政治面的反應遲鈍，使一個原本只要500億歐元就可化解的希臘主權債務問題，經過18個月的逐步擴散，如今已演變成上兆歐元都不易解決的歐債危機。
不只投資人退避三舍、歐豬國家債券殖利率飆升，也拖累大量持有歐債的歐洲銀行體系，連歐元區核心成員法國的3A頂級債信都可能被摘除，運行12年的歐元也面臨崩解危機，甚至許多國家及企業已展開一旦歐盟峰會A計畫失敗、歐元瓦解的B計畫，可見這次峰會結論的重要性。
所幸，昨晚仍在進行的歐盟峰會還是取得一定的進展。依據一份事先公布的聯合聲明，歐元區17位領導人已分就長期及短期措施取得原則性共識。在長期面，就是建立一個新的財政穩定聯盟，從源頭阻止歐洲危機惡化。這項聯盟的主要內涵是依歐盟條約，嚴控財政赤字及債務在GDP的3%及60%，且國家預算及發債須接受歐盟監督，如有違反時自動實施制裁，但保留特殊狀況得予彈性處理的空間。
由於英國明言反對，這項財政穩定聯盟目前屬於歐元區成員和非歐元區國家間的跨政府間協議，須列入各成員國憲法規範，但不須修正歐盟條約；其好處是實現的流程可加速，不會因費時修約而拖延，但可能的壞處是歐洲央行恐難以財政聯盟為基礎，擴大提供流動性，而英國的反對會否影響歐盟的團結也受到關注。
另一具體的重要進展，是擴充了金融防火牆的規模，這也是市場一直強烈期待的。依據聯合聲明，防火牆包含三個層面，分別是1.現有4,400億歐元的緊急金融紓困基金（EFSF）以槓桿化擴充（提供債券擔保損失及建立民間投資管道等），並可持續運作到2013年；2.讓規模上限暫定5,000億歐元的永久紓困機制（ESM），提前一年於2012年7月到位；3.由歐盟在短期內提供2,000億歐元，交由國際貨幣基金（IMF）支配運用。
由於EFSF、ESM將可並存運作，如果一切依預期實現，則歐洲因應短期金融波動的銀彈可擴充到1兆歐元以上，儘管仍難完全滿足規模可能更大的歐債危機需求，但已明顯增強防火牆的營救實力；尤其，歐元區領導人還留下明年3月可再檢討EFSF及ESM規模的伏筆。
要達成這樣的共識並不容易，因為無論是EFSF或ESM，都是國家提供擔保，提供資金支援面臨困難的國家，要各國承諾更多的擔保，國家財政也就承擔了更多的壓力。
歐盟峰會盡了很大的努力，以明確的期限、流程、作法等方式，力圖恢復市場對歐盟化解歐債危機能力的信心；歐盟這次的共識，仍未讓市場看到歐洲經濟重現成長契機的路徑，危機根源未除，也難全然令人心安。接下來，就看信評機構對歐盟共識的評價，以及歐元區能否安度明年第一季的還債高峰期挑戰。
沒有留言:
張貼留言