經濟評論
Beethoven - Symphony No.7
and No.8 - London Symphony Orchestra (FULL ALBUM)
【摘要2019.8.28.蘋果】國發會昨發布7月景氣燈號，連續7個月亮出代表景氣轉向衰退的黃藍燈，綜合判斷分數維持21分，與上月持平，若想轉亮代表景氣平穩的綠燈，還有2分的空間待努力。
國發會經濟發展處處長吳明蕙表示，景氣領先指標雖已連續7個月上升，但增幅僅0.1％，累計增幅則達2.12%；同時指標連續3個月上升，累計增幅0.71%，但外在不確定變數仍多，須密切注意後續變化。7月各項指標中，股價指數由黃藍燈轉為綠燈、批發零售及餐飲業營業額則由代表衰退的藍燈轉亮黃藍燈，分數各增加1分。
但海關出口值從綠燈轉成黃藍燈、機械及電機設備進口值也由代表景氣熱絡的紅燈，降溫至代表景氣轉向熱絡的黃紅燈，2項指標各減1分，其餘5項指標則維持不變，但在力道相互抵銷後，總分維持21分，顯示國內景氣表現仍偏低緩。
展望未來，吳明蕙指出，台商回台投資成效漸顯，半導體業者持續投資進階製程，加上公共建設的執行也漸入高峰期，有助於推升整體投資。消費方面，所得稅制優化、國民旅遊獎勵補助持續推動，都有助於推升消費力道。
在外需方面，吳明蕙也說，下半年起消費性電子產品進入銷售旺季，加上轉單效應與新興商機推展，可望挹注出口，但美中貿易衝突升溫，全球經貿不確定性仍高，還是要留意後續情勢變化對國內景氣的影響。
審慎因應景氣下滑【摘要2019.8.28.蘋果】台灣今年的經濟成長在外在經貿情勢不佳下，還能大致維持近年來的水準，甚至在亞洲四小龍中明顯名列前茅，誠屬不易。當然，美中及日韓貿易戰所帶來的轉單效應，及大規模的台商回台投資是最主要的原因。
但切不可過度得意。更何況無論轉單效應或是回台投資，都只是短時間的外來刺激，不會是恆常現象。因此，在振奮之餘，也勿忘經濟結構的調整還是根本要務。
另一方面，雖然經濟成長因外在經貿局勢急轉而表現相對亮眼，但外在局勢易成助力也易成阻力，這是高度依賴經貿的台灣難以逃避的課題。今年全球經濟開始籠罩衰退陰影，中國經濟下行、德國出口衰退嚴重、以轉口貿易為主的新加坡今年經濟可能零成長，多國開始採取降息、貶值等寬鬆貨幣政策來因應經濟衰退，使得貿易戰逐漸演變成貨幣戰，衰退趨勢已隱然可見。
國際貨幣基金 （IMF）
幾個月前已將今年全球貿易成長率由3.4%大幅下修到2.5%，已低於對全球經濟成長率3.2%的預估，也創下2012年以來的新低紀錄。近來美中貿易戰越演越烈，貿易成長率恐還要再下修。2015到2016年時，台灣經歷了出口連17黑的窘境，那時正是全球貿易成長低於經濟成長的貿易黑暗期，如今惡局再來，當然不容樂觀。
面對即將到來的景氣衰退，台灣最好是在苦日子中也能兼顧長期產業結構的優化與生活品質的提升。在產業方面，政府已認知中國供應鏈之不可恃，在台商回台潮下，長期必須轉向「非紅供應鏈」，這是一個正確的方向，只待好的政策誘因成形。但這仍還只是一個外需導向的思維，容易受到國際景氣影響的本質不變。
因此，台商不能只是回台投資，還必須是回台升級，一來長期才有能力介接先進經濟體，讓出口市場真正多元化，避免過去對中國市場過度依賴的風險，二來才能擺脫貿易條件（出口價格）逐年惡化帶來的微利低薪困境。
面對國際景氣衰退，更重要的是構築更好的內需市場。蔡政府已是歷來最常提及內需的政府，這是好的發展。政府的內需主軸在於長照與都市更新，希望因應高齡化社會與提升居住品質，這當然是台灣目前亟需的，只是為達到人民有感，速度與規模都還有提升空間。
另外須注意的是，數位時代的產業變遷雖然帶來許多好處，但也已帶來不少負面影響，例如電子商務正在全球衝擊傳統零售小商家、共享經濟也正在衝擊各種傳統業態。這種難以避免的趨勢影響許多人的生計，在景氣不佳時更是如此。趁著景氣不佳趕快著手新經濟型態的建構，才是順利迎接未來經濟好轉的最佳作法。
美中貿易戰 經濟大海嘯來襲？【摘要2019.8.28.中時
張宮熊】繼日前大陸國家主席習近平，不甩美國總統川普，對中美貿易戰與香港問題的任何建議後，中國再正式對美國進行貿易關稅反擊：對原產於美國的約750億美元進口商品加徵5%、10%不等關稅，分兩批自9月1日、12月15日起實施。
川普隨即在推特上發表一些看來比較像是牢騷而不像對策的發言，包括宣稱習近平是敵人，並且將下令美國企業撤出中國等。美國股市四大指數抵擋不住排山倒海賣壓，上周五收盤再度大跌，是否造成全球金融市場恐慌，值得關注。
與此同時，美國聯準會主席鮑爾在全球央行年會上強調聯準會的能力有限，拒絕川普降息要求，成為川普眼中最沒有作為的聯準會主席。而這三者的交互作用，《紐約時報》評述是一種「令人困惑又奇怪的縮影」，全球正面臨崩潰的邊緣。
《紐約時報》並非危言聳聽，可從3個層面觀察：
一、中美貿易戰已經進入「全面性戰爭」。川普出招幾次效果皆不如預期，習近平見招拆招，不但讓美國經濟面臨下行壓力，部分產業面臨崩盤，民眾不滿情緒也將發洩在1年後的大選上。
逝去的時光對川普更加不利，在說要下令美國企業撤離中國兩天後，川普又改口說願意與中國和睦相處，可以預見川普接下來的招式恐將失去理性，中美戰爭的龐大外溢效應將更加嚴重。
二、全球經濟首次面臨「同步衰退」。沒有終止日的中美貿易戰衍生為全球貿易戰、貨幣戰爭，不但中美雙方都受傷，一場席捲全球的經濟戰爭如同海嘯般已經成形。在東北亞，日韓貿易戰才剛剛啟動，日本將面臨繼1990年起沉沒30年後最嚴峻的考驗。
原亞洲四小龍除台灣受惠於轉單效應和台商回流外，南韓、香港、新加坡2019年的經濟成長率全部歸零，歐元區經濟龍頭德國迎來歐豬事件6年後首度的經濟衰退，孤懸海外的英國不但面對脫歐困境，也確定今年的經濟成長率為負，歐洲經濟已確定下行。
三、世界經濟將迎來資金凍結的「冰河期」。貿易戰原先影響的是國際收支經常門；接下來果真美國企業自中國撤離、各國資金自香港撤退、中國資金自各國抽離…，引發的將是國際收支資本門的骨牌效應：大幅流動、緊縮，甚至於停滯。例如澳洲原先是中美貿易戰爭的受益國，卻因為中國為主的外資大幅度撤出而導致澳幣創10年新低。何況是那些外匯存底水位低，甚至有外債的弱小國家如何因應？
美國國債利率確定「倒掛」已經敲響第一聲喪鐘。全球經濟正面臨「自我實現式的崩潰」風險，其傷害之深恐怕遠超過2008年金融危機，直追1930年的經濟大蕭條，堪稱是海嘯級的「全球經濟大衰退」。 （作者為國立屏東科技大學財務金融研究所合聘教授）
美中貿易戰 貿戰火苗 燒到亞馬遜雨林 【摘要2019.8.28.蘋果】川普挑動貿易戰，助燃了亞馬遜雨林野火？《彭博》專欄作家菲克林（David
Fickling）撰文表示，在巴西亞馬遜雨林燃燒的野火，似乎和美中貿易戰所導致外交緊張情勢八竿子打不著，但事實上，這兩者間的關聯比你所想像更密切。
北京向華府採取的報復措施之一，是停止向美國採購大豆（黃豆）。中國每年從美國進口約3000到4000萬噸大豆，一旦停止向美國採購，意味中國將更依賴另一個大豆主要生產國巴西。迄今年4月止的12個月內，中國從巴西進口達7100萬噸大豆，已相當於2014年中國從全球進口的數量。
來自中國的需求帶動了對巴西農業的投資，如Nutrien和美盛（Mosaic）等大型農業企業正將發展重點轉向南美洲，盼望從中國分散糧食來源與降低對美依賴的企圖中分一杯羹。
一般而言，這對亞馬遜雨林應無直接影響。巴西種植大豆的區域大多位於塞拉多（Cerrado）──在雨林東方和南方廣闊的熱帶疏林草原地帶。巴西的農業投資集中在把當前用於放牧的塞拉多草原，轉化為種植大豆等作物的農地。 這個過程原本不涉及亞馬遜雨林。
問題在於，土地本身就是有限資源，如同擠壓氣球會讓氣球向其他方向鼓起，過去10年來巴西大部分可耕地擴張，都是以犧牲再生森林（regrowth forest）為代價，再生森林受到的保護，往往不如原始森林。
今年亞馬遜雨林火災頻發，可能使先前因耕地擴張而離開草原的畜牧業者，轉入這些被大火清理過的土地放牧。這令人感到格外沮喪，因近年雨林保護運動才開始出現成效，過去10年中巴西原始森林開墾幾乎已完全停止。 此外，巴西總統博爾索納羅（Jair
Bolsonaro）主張更積極開發亞馬遜地區，重視經濟發展而對環境保護疑慮嗤之以鼻，並開玩笑地自封「電鋸隊長」（Captain
Chainsaw）。
菲克林指出，上述土地用途轉換即便沒有發生在亞馬遜雨林內，依然會對大氣造成有害影響。原本被當作放牧用地的草原上，林木生長密度可以很高，牲畜就在開闊的樹冠層下啃食地表牧草。將其轉換為農業耕地，代表必須剷除這些碳吸存（carbon-sequestering）林木，而且牧地經牲畜踐踏後也是種將大氣中的碳留存於土壤的有效方式，農耕地則做不到這點。
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