歐債若惡化 陸經濟成長腰斬

【李道成／中國時報2012.02.07摘要】歐債危機如持續惡化，對全球經濟衝擊將有多大？不僅歐美各國遭殃，根據國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）報告表示，被歐債惡化波及的大陸經濟成長，將從原先ＩＭＦ預估的8.2％，腰斬四個百分點；就連新加坡總理李顯龍接受美ＣＮＮ專訪時也說：「大陸經濟可能著陸不穩。」

ＩＭＦ指出，一旦歐債惡化，大陸經濟擴張速度可能近乎腰斬，中國政府有必要祭出大規模財政振興方案，包括減稅等措施。這項評估等於預告了歐洲感冒、全球打噴嚏的現象，大陸經濟出現硬著陸並非不可能。

報告說，全球經濟前景低迷，更凸出中國經濟平衡發展的重要性，出口疲軟將嚴重拖累今後二年的中國經濟成長；然而ＩＭＦ認為，大陸仍有財政補貼空間來應對，並利用此種方法為中國經濟提供更多刺激。在歐債陰影下，不僅ＩＭＦ對大陸未來經濟持審慎看法，野村控股也預估，大陸今年第一季ＧＤＰ成長率可能降到7.5％。

一旦歐債惡化，ＩＭＦ認為，原本大陸總理溫家寶一月所提，「打房措施不鬆懈，直到房價降到合理水準」說法，應要作修正；ＩＭＦ表示，中國房市正在萎縮，應實施房地產放寬措施，可透過有選擇的放寬住房限購，遏止房市下滑。

李顯龍接受ＣＮＮ節目「Fareed Zakaria GPS」採訪時指出，中國近幾年建設大量基礎設施，同時，又擴大部分產業產能，如汽車和機電行業，這可能導致中國經濟硬著陸，但相信中國會渡過難關。

此外，ＩＭＦ指出，大陸通貨膨脹已達高峰，未來將降到更適宜的水平；還有人民幣升值壓力已有所減輕，未來應對貨幣政策進行微調來支持經濟發展，但大陸更需要的是更多的私人消費。

南韓企業 大買歐洲資產【2012/02/07 經濟日報】金融時報6日報導，握有大筆現金的南韓企業，看準歐債危機下各國紛紛脫售資產變現的機會，正大買歐洲資產，對歐洲天然資源、奢華品牌和房地產的興趣尤其濃厚。

南韓的大型企業經歷1980和1990年代海外投資失利後，收購目標轉向美國和東南亞等地的能源和零售公司。但隨著歐美經濟下滑造成當地資產跌價，如今南韓企業又把目光轉向歐洲奢華品牌和美國房地產。根據Dealogic公司的資料，南韓的海外合併和收購交易價值去年增加到116億美元，是2005年總額8.24億美元的14倍。

這個數字雖遠不及日本的863億美元和中國的611億美元，但南韓對價值被低估資產的興趣正迅速升高，經常和中、日兩國在能源和房地產交易上競爭。銀行投資家認為，三星、樂天和浦項等企業握有大筆現金，可能在今年帶起一股南韓企業的海外併購風潮。

但文化的差異使南韓企業在併購後的整合面臨挑戰。併購案集中在能源等實質資產的另一原因是管理較容易，奢華品牌也只須維持品牌的一貫風格。

瑞士銀行經理李在洪（音譯）表示：「南韓企業仍須面對企業文化和員工管理等整合的挑戰，因為他們缺乏管理外國企業的經驗。」

李鈞震：南韓企業現在有錢，繳得起「學費」；面對企業文化和員工管理等整合的挑戰，這需要長期投入智慧、勇氣與心血，只要學的夠多夠久，遲早能掌控外國企業經營與發展的眉角。