Mozart:
Piano concerto n. No. 21 in C major, K.467 Pollini-Muti
【摘要2019.7.9.蘋果】美國上周五公布新增非農就業數據意外強勁，淡化降息預期，衝擊亞股昨震盪走跌。摩根士丹利最新報告指出，市場對寬鬆貨幣政策預期過高，未來3個月各國股市展望格外悲觀，將全球整體股票資產權重降至5年新低，下修評等至「減碼」，同時提高日本與新興市場公債權重。
投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）周日發表研究報告指出，反映全球製造業的健康指標持續弱化，獲利預估依然太過樂觀，市場對央行放寬貨幣政策的預期很高，使已墊高的股價上攻的空間有限。
報告寫道：「我們觀察到，股市對公債殖利率下滑所釋出的訊號太過樂觀。但持續弱化的全球PMI，暗示整個宏觀環境仍有許多下行風險。」
全球股市今年已漲16%，不少分析師策略轉為保守，原因是擔心全球經濟脆弱及美中貿易戰拉長。近幾周許多國家公債殖利率都創下近年新低，顯示避險資產的胃口還在。
G20後川習會正面成果使貿易戰氣氛稍轉和緩，然因市場降低對Fed降息期待，推升全球政府債券單周上漲0.68%；從資金流向角度觀察，全球3大債市資金於上周皆為淨流入，其中投資級債擴大吸金39.7億美元居冠，高收益債及新興市場債雖略為降溫，但仍分別有13.6億美元及17.5億美元的資金流入。
安聯投信指出，由於近來全球經貿局勢變化快速，正負面消息常在短時間內交互傳出，加上市場資金充沛，投資人對於避險及風險性資產的需求同時存在；以避險性債券來說，美國10年期公債殖利率在上周降至1.95%。
安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，除美國失業率目前維持於歷史低檔3.6%外，美國6月製造業PMI也仍在榮枯分水嶺50以上，故若排除短期雜音干擾，美國經濟基本體質仍然穩健，下半年經濟有望持續溫和成長。
摩根多重收益型產品經理陳若梅強調，目前正值景氣擴張循環後期，今年來各國央行政策轉趨寬鬆，有利於延長這波景氣擴張循環，未來1年內景氣衰退機率仍低，惟未來全球市場走勢可能無法「從一而終」，加上近期市場不確定性仍高，目前市場風險與機會並存，建議投資人分散投資。
6月出口 創歷年同期新高【摘要2019.7.9.中國時報】財政部昨（8）日公布6月進出口統計，6月出口283.9億美元，年增0.5％，除了終止出口連7個月負成長，同時也寫下歷年同月新高，財政部表示，主因為電腦相關資通產品產能回流效應和積體電路出口好轉。
不過，第2季出口和今年1至6月累計出口額仍比去年同期減少。據財政部統計，6月出口283.9億美元，為歷年同月最高，較上月增2.4％，比去年同期增加0.5％；第2季出口819.1億美元，年減2.6％；1至6月累計1,582.3億美元，比去年同期減少3.4％。
財政部表示，雖然陸美貿易衝突加深全球經濟不確定性，國際原物料價格持續低檔，但有部分廠商調升在台產能配置、或因訂單移轉效應，以及積體電路、礦產品外銷增溫，使6月單月出口回到正成長。
展望未來，財政部分析，目前陸美貿易緊張情勢暫歇，但不確定性仍在，將持續影響企業投資和全球供應鏈佈局，同時高階智慧型手機市場趨於飽和、換機周期延長，都是出口不利因素；而台商回流提高在台產能比重，以及5G、人工智慧、物聯網等新興商機，可望抵銷部分負面衝擊。根據主計總處預測，第3季出口恐持平、第4季有望轉正。
出口貨品部分，電腦相關的資通產品產能回流效應持續發酵，資通與視聽產品出口35.4億美元，比去年同期增2成，是歷年同月最高，更有連續4個月雙位數成長的佳績。另外，積體電路出口好轉，電子零組件出口90.3億，年增3.3％，同樣寫下歷年同月最高。累計1至6月資通與視聽產品出口年增19.3％，規模值也創新高，不過，塑化、基本金屬及其製品減少超過1成，較為疲弱。
主要市場方面，財政部表示，6月對美國出口年增18.5％獨強，其餘均呈減勢；1至6月累計，對美國、日本出口規模雙創歷年同期新高，但對東協減少近1成，對大陸與香港則年減8.8％。
全球對大陸經濟依存度攀升【摘要2019.7.9.工商時報】管理諮詢公司麥肯錫公布最新報告指出，隨著中國大陸經濟發展，全球對大陸的經濟依存度因此上升。報告預計，未來大陸和世界其他經濟體將會推進彼此融合，預計到2040年，其創造的經濟價值或可高達22～37兆美元，相當於全球GDP的15％～26％。
人民日報報導，麥肯錫全球研究院最新公布「中國與世界：理解變化中的經濟聯繫」報告，指出世界對大陸經濟的依存度有所上升。研究顯示，2000年～2017年，世界對大陸經濟的綜合依存度指數從0.4逐步增長到1.2，大陸貢獻了全球製造業總產出的35％。
報告援引世界銀行的數據稱，2010年～2017年，大陸貢獻了31％的全球家庭消費增長額。另外，在汽車、酒類、手機等許多品類中，大陸都是全球第一大市場，消費額約占全球消費總額的30％。大陸在2015年～2017年間是世界第二大外商直接投資（FDI）目的地國和來源國。
隨著消費開始廣泛升級，大陸市場也可望為國內外企業提供更多商機。麥肯錫2018年全球消費者信心調查顯示，大陸有26％的受訪者表示處於消費升級狀態，而全球另外10個頂尖經濟體的平均比例為17％。二是越來越多的大陸民眾走出國門，增加境外消費，讓目的地國家的企業獲得越來越多的商機。
此外報告指出，未來大陸和世界其他經濟體有大量機會推進彼此融合，到2040年，創造的經濟價值或可高達22～37兆美元，相當於全球GDP的15％～26％。
高盛示警 美反壟斷調查 臉書亞馬遜憂【摘要2019.7.9.工商時報】美國政府計劃對臉書、谷歌母公司Alphabet和亞馬遜等科技龍頭展開反壟斷調查，恐導致股價下滑，高盛警告會影響投資人的收益。
高盛不久前報告過去IBM、AT&T和微軟等龍頭企業，遭主管機關反壟斷調查後業績與股價大受衝擊的經驗，提醒客戶別因為臉書等股價走低而搶進。
高盛擔心若聯邦政府真的以反壟斷來起訴，按照經驗，長達數年的訴訟過程裡，不但讓被起訴的企業市值大受影響，即使訴訟結束後，銷售成長表現仍然會惡化。
由高盛策略師柯斯汀（David
Kostin）和哈蒙德（Ryan Hammond）主導的報告指出，目前反壟斷調查的不確定性仍然太高，因此建議投資人要避開相關個股，並應該減少在相關個股上的曝險部位。
外界迄今仍然不清楚美國政府的態度，即是否對個別或所有被媒體點名的科技龍頭進行調查，或政府可能只是試圖要對這些龍頭企業作出更好的規範，或者被點名的科技公司可能在最後，以包括支付鉅額罰金等來跟主管機關達成和解。
儘管如此，專家認為被點名的科技龍頭，不但遭主管機關調查的風險愈來愈高，而且還可能要面對的，是在歐盟官員嚴厲監督之下，接受眾院司法委員會的反壟斷調查。
Kenny & Co.資深市場策略師肯尼（Peter
Kenny）認為遭調查的科技龍頭不可能全身而退。他以此警告投資人對這些股票必須謹慎，因為當中有太多未知因素。
高盛認為那些科技龍頭面對一個極諷刺的問題，就是在持續萎縮的股市裡，他們因為經營得太成功而招來反壟斷調查。
美國上市公司家數，已從1996年的約8,000家腰斬至目前的僅約4,000家。主要原因在於上市企業家數不足和企業之間不斷整併等因素所致。
雙空夾擊 三星Q2獲利估減56％【摘要2019.7.9.工商時報】三星電子5日公布第二季（4至6月）初步財報，由於中美貿易戰進一步削弱晶片需求，亦衝擊智慧型手機市場，估計營業利益恐年減56％，不過來自蘋果的一次性利得，讓第二季初步數據優於市場預期。三星5日股價收盤下跌0.76％，報45,650韓元。
據三星公布，第二季營業利益估計年減56.3％，降至6.5兆韓元（約56億美元）。三星預期營收下滑4.2％，降至56兆韓元。三星將於7月稍晚公布正式財報。
晶片供過於求導致價格大跌，加上三星的大客戶華為遭到美國封殺，三星可能寫下連續3季營業利益遜於前一年同期紀錄。
儘管第二季業績衰退，但仍優於市場預期。據標普全球市場情報（S＆P
Global Market Intelligence）數據，分析師預估三星第二季營業利益為6.01兆韓元，營收達54.6兆韓元。
三星表示，第二季營業利益數字包含顯示器部門一次性利得。分析師指出，由於iPhone銷售遲緩，蘋果採購的手機面板未達雙方協議的最低訂購量，蘋果將給予三星8,000億韓元補償。此外，第二季韓元貶值幅度大於預期，亦是初步財報數據優於市場預期的原因。
消費電子產業雖持續承受需求減弱壓力，但部分分析師預期三星面板銷售可望反彈，因為愈來愈多手機製造商採用OLED螢幕。三星是手機OLED面板的主要生產商。
三星在2017年與2018年創下一連串獲利新高紀錄後，該公司的運勢在2018年底開始反轉，手機製造商和伺服器業者需求減弱，衝擊三星的記憶體晶片銷售。
中美相互加徵關稅影響全球電子產品需求，讓三星遭受貿易戰波及。日本日前宣布加強限制對韓國出口智慧型手機顯示器和晶片用的高階材料，亦對三星在內的韓國科技大廠帶來衝擊。
台股5,000億股息活水 來了【摘要2019.7.9.經濟日報】台股中長多列車蓄勢待發。7月進入上市櫃公司發放現金股利的高峰，總計至月底前，總計將逾5,000億元的活水將報到，搭配技術面上，年線、半年線形成黃金交叉，中長多行情有望延續至少六個月，法人看好行情有望上看11,000點。
受到美國聯準會恐因非農就業數字大好、本月底恐不降息預期影響，亞股昨（8）日普遍下跌，其中以台股相對抗跌，並以股王大立王領漲，台股還在外資轉賣超69億下，終場小跌34點收10,751點，成交量970億元。
第一金投顧董事長陳奕光、台新投顧總經理李鎮宇表示，資金面是台股目前多頭最大靠山，即日起至月底止，共有260家上市櫃公司已排定將發放現金股利。
以金額來看，最高的是18日的台積電2,074億元，其次是台塑化25日的457億元、台化363億元、南亞科217億元，再加計國泰金、台灣大、台達電、華碩等大型權值股，合計現金股利的金額高達5,018億元。
且進入7月，隨G20川習會、美中重啟會談後，填息行情成為市場焦點，包括台積電在內，已有二成快速填息、六成正在填息、僅二成貼息，為近年最佳的填息行情走勢，不僅有利投資人、實戶參與即將除填息的個股走勢，且取得的現金股利也再投入，進一步推升多頭人氣。
陳奕光指出，在逾5,000億元的現金股利逐步挹注下，台股技術面也出現中長多格局的訊號，目前年線、半年線已形成黃金交叉，一旦長期均線出現此一走勢，多頭行情至少有六個月。
以大盤上一次出現類似的技術線型是發生在2016年7月，行情一路由8,700點上攻至2018年1月的11,270點，而這一次中長多訊號出現，將有利行情上看11,000點。
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