經濟評論
Duran Duran - Live From
London
【摘要2020.2.9.蘋果】《日經亞洲評論》披露，鴻海在中國廠區原定周一開工，但在中國當局擔憂肺炎疫情擴散的要求下，推遲了復工時間。深圳公衛專家告知鴻海，經現場調查後，不適合復工；鴻海鄭州廠也已取消在2月10日復工。
根據經濟部一份武漢疫情對產業衝擊的最新評估報告顯示，短期對台製造業、餐飲、零售業尚未有顯著影響，但若疫情時間拉長又失控、甚至延燒到廣東、江蘇、上海、四川（粵蘇滬川）等台廠布局重鎮，恐產生ICT（資通訊）斷鏈效應。目前看來斷鏈危機持續升高中。
深圳公衛專家告知鴻海，經現場調查後，當地廠區面臨病毒傳染高度風險，因此不適合復工。該備忘錄提到，深圳公衛部門列出的風險中，包括餐廳與員工宿舍空氣流通欠佳。廠區生產設施是使用中央空調，這樣勞工密集的工作環境，甚至將使傳染風險變得更高。但鴻海恐怕很難解決這問題，因中央空調系統是為了避免產品製造過程受灰塵干擾的必要設備之一。
除了深圳廠區外，消息來源表示，鴻海位於鄭州的全球最大iPhone生產基地也已取消在2月10日復工。其中1位消息人士說：「地方政府不希望在如此勞工密集的工作環境中，冒著可能使病毒擴散的風險。沒有人願意承擔在此時決定復工的責任。」
在鴻海董事長劉揚偉上周五召開視訊會議後，鴻海即取消了台幹在2月7日到14日間返回中國的機票。劉揚偉已決定，除非經當地政府評估並許可，否則鴻海鄭州廠區不會復工。
鴻海關係企業群創在深圳也設有生產基地。群創上周五也通知員工，不建議員工在2月10日回深圳龍華廠復工。和鴻海有密切合作的1家深圳Apple供應商向《日經》表示：「（中國）政府這次極為嚴格。」
鴻海昨日提出5點聲明，表示在中國的所有工廠，都一直在全力配合當地政府開展防疫工作，並在各地政府的指導及同意下，做好復工前的安全準備工作；且迄今尚未收到任何客戶提早復工生產的要求。不針對單一廠區、單一客戶、或單一產品發表相關詳論。
《日經》指出，鴻海推遲復工的決定，代表包括Apple、亞馬遜、Google、華為在內的全球電子公司供應鏈因疫情而遭遇的影響，將進一步惡化。
經濟部在武漢疫情對產業衝擊的評估報告中認為，若中長期疫情無法控制、將減緩全球需求、拖累經濟成長，其中對台影響就包括出口（中國是台灣第1大出口市場）、及中間財出口（如中國工廠減少生產、也減少從台進口）和終端產品出口（中國民眾減少消費，影響終端產品購買力）等將全面衰退。
經濟部提出示警，若疫情延燒到粵蘇滬川等台廠布局重鎮，尤其是台商第2大投資地區、且為資通訊廠布局重鎮的廣東，或如江蘇、四川擁有全球資通訊組裝8成產能、上海是IC封裝測試重要據點，若因疫情停工，恐影響全球供應鏈。
據了解，若疫情可控，短期可復工，對台商僅短期衝擊中國局部市場需求、及中國市場銷售略微下滑；但若疫情時間拉長且短期內無法復工，衝擊就會加大。根據估算，若疫情延續3個月到半年，部分產業的台灣生產據點可獲得轉單效益；若疫情擴大到廣東、江蘇及四川且短期無法復工，ICT產品生產恐會暫時停滯。
【摘要2020.2.9.蘋果】新型冠狀病毒肆虐中國武漢，疫情無法獲得控制下，當地產業狀況也雪上加霜，尤其是面板產業首當其衝，員工是否都能順利返崗復工，將成為一大難題，預料新增產能的速度將會放緩，對於面板短線的價格將帶來正面的助益，上漲趨勢可望延續，台灣面板雙虎友達、群創預估可望受惠。
武漢彙聚京東方、TCL華星、天馬等面板廠，其中，天馬以中小尺寸為主，武漢廠佔總產能達20%，影響程度最高。京東方則表示，武漢10.5代廠新增產能釋放節奏短期可能會放緩。另外，京東方也屬於國家隊的扶植大廠，因生產製程的特殊性，產線需處於全年不間斷營運的狀態，加上自動化程度很高，在春節期間雖有部分工人休假，但是生產營運活動依然按照計劃有序進行。
京東方表示，目前各產線營運受到疫情的影響有限。由於中國面板廠盲目擴充，去年面板價格血流成河，已公布財報的友達去年虧損達192億元，群創及南韓的三星顯示器、樂金顯示器都受到衝擊，在中國遭此疫情下，不僅短期的生產及中長期的擴充產能都會受到影響，目前部分面板價格已經反彈，生產基地大都在台灣的友達、群創可望受惠。
習近平政績 肺炎黑天鵝帶來的經濟災難【摘要2020.2.9.中時
石齊平】2020年武漢的新型冠狀病毒，猶如一支碩大的黑天鷹，無預警地在極短時間內撲蓋了整個中國，並以極快的速度向全球各地鋪開，快到讓所有人措手不及，嚴重到讓所有國家驚慌失措。
以目前情勢觀察，幾乎已可確定，新型冠狀病毒對中國、對全球經濟的衝擊將超過二戰以來，從1970年代的石油危機、1990年代的亞洲經融風暴、2003年的SARS疫病到2008年的世紀金融海嘯在內，任何一次危機所產生的破壞力，除非疫情能在極短時間內受到主要控制。主要原因有三：
一、與1997年的亞洲金融風暴及2008年的世紀金融海嘯，都是需求面大泡沫的破滅不同，新型冠狀病毒對產業與經濟造成的災難是供給面的大破壞。
需求面泡沫的破滅，只是原本虛假繁榮表象的戳破，讓整個經濟原本的「虛需求」，在戳破之後，立即被打回原形，回歸到原本其實遠低於虛需求的實際水平需求。由於衝擊大，來得迅雷不及掩耳，因此所有原本的經濟關係與經濟行為都不得不進行吃力而痛苦的調整。
泡沫越大，調整的時間越長，調整的代價也愈大。但必須看到一點，原本供給面的結構與基礎其實都在，而未受到根本而實質的破壞。整個經濟在完成了調整的過程之後，或在調整過程中出現了巨大的技術突破與創新，產生了新需求，就能迅速恢復活力。
這一次新型冠狀病毒的效應完全不同，它會造成整個供給面供給結構及供應鏈的全面破壞。在高度驚慌之下，各國政府針對中國與各國的交通運輸採取了幾乎是毫無彈性的阻絕手段，這樣的政策，只要維持不是太長的時間，就會對所有的企業，不管是製造業還是服務業產生窒息的效應。顧客不來了，資金鏈斷了、零件配料斷供了、成品也賣不出去了，其嚴重性可想而知。
二、與2003年的SARS不同，當時中國的經濟規模遠遠沒有現在龐大，看幾個數據就知道：2003年中國的GDP只相當於美國GDP的14%，17年後的今天，中國GDP已相當於美國GDP的7成左右；2003年中國GDP在全球的排名是第五，17年後的今天，中國GDP在全球的排名是第二；換一個角度看，當前全球經濟增長的動力有30%是來自中國，中國經濟增長動力如果減弱甚至熄火，全球經濟都沒好日子過。
如果也從供需兩面來看，中國現在既是全球最大工廠，又是全國最大市場，還是全過超過100多個國家的貿易夥伴，美國川普政府現在想要跟中國「脫鉤」，這倒是一次絕佳的測試機會，脫脫看，就知道什麼感覺了。
三、全球經濟自上世紀二戰結束以來，除了偶有風暴與危機外，基本享有了一個相當長期的繁榮，主要原因是拜「全球化」之賜，其中尤以美國是全球化的最大受益者。
沒想到進入21世紀之後，由於各種原因，全球化不再，反而出現了逆全球化。更沒想到，就在「逆全球化」大趨下，如今因為新型冠狀病毒而出現「區塊化」現象，國家與國家之間因供給結構的大破壞而成了一個一個區塊。更有甚者，中國目前的趨勢其主還有更進一步的「細塊化」的現象，省與省、市與市之間，不知將伊於胡底。
PS：如果武漢病毒，實際上造成中國死亡700萬人，對中國的供給面與需求面，都是重傷害。
新型冠狀病毒對經濟的衝擊【摘要2020.2.9.工商】本次的新型冠狀病毒讓人聯想到2002年到2003年肆虐亞洲地區的嚴重急性呼吸道症候群（SARS）。SARS也是冠狀病毒的一種，致命性強，根據美國國家衛生研究院（National
Institutes of Health），SARS當初造成近8,100人感染，774人死亡，估計經濟損失超過400億美元。
新型冠狀病毒的第一個確診病例在2019年12月8日。德國哥廷根大學教授暨新興與過渡國家農業經濟學講座教授于曉華指出，從第一人發病到疫情爆發通常要50天。若將此原則用於新型冠狀病毒，代表病例將於1月底急速增加，事實也是如此。
于曉華教授指出，本次新型冠狀病毒可能在首例出現後約90天，也就是3月初達到高峰，疫情可望在4月到5月開始緩和。冠狀病毒在炎熱夏日不易傳播，科學家與政府機構正在密切合作，以期控制疫情蔓延，最終根除新型冠狀病毒。回顧歷史經驗，SARS疫情蔓延約半年，在2003年7月獲得控制。
無論是自我預防或是政府法令，疾病控制有其必要，但通常也會衝擊消費力道與零售銷售。舉例來說，民眾選擇待在家裡，將會降低實體購物的次數，而封城或限制旅遊則會衝擊觀光業與運輸業。這些預防措施對實質經濟自然會產生影響。2003年SARS爆發期間，中國GDP成長率由第一季的11.1％降至第二季的9.2％，跌幅達兩個百分點。
若此次疫情在三個月內獲得控制，實質GDP成長率約下滑0.8％，但如果疫情延燒九個月，則對實質GDP成長率的衝擊將達1.9％。
聯博認為，疫情蔓延期將落在三個月到九個月之間。未來三到四個月，中國不但要杜絕疫情蔓延，還必須避免經濟成長力道受到影響。另一方面，新型冠狀病毒的蔓延也難免會衝擊全球資本市場。回顧2003年SARS危機，全球股市在第一季下挫10％。不過，當時市場甫脫離2000年的網路泡沫熊市，且投資信心亦深受第二次波灣戰爭的影響。但在2003年上半年結束時，全球股市仍以上漲作收。
PS：
1.
許多病毒學者認為，武漢病毒有可能變種成為一種流行性感冒，也就是疫情持續一整年，夏天較緩和，每年冬天都會來一次大爆發，致死率2.2%，遠高於一般流感的0.1%。
2.
若今年沒有研發出疫苗或特效藥出現，又像感冒一般流行一整年，中國各地封城一整年，今年中國GDP必然負成長。
3.
愛滋病，研發十幾年，至今仍沒有疫苗，沒有特效藥，但是傳染性低。
4.
武漢病毒傳染性極高，香港機場過境就會被感染。若武漢病毒，5年內沒有疫苗、特效藥，中國將連續5年GDP負成長。
Fed示警 新型肺炎威脅美經濟前景【摘要2020.2.9.工商】鑑於新型肺炎疫情持續延燒，美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome
Powell）在呈交國會的半年度報告中指出，新型肺炎外溢效應可能為美國經濟前景造成新風險。聯準會在半年度貨幣政策報告中指出，新型肺炎對美國經濟前景帶來無法預測，也不可預料的問題。新型肺炎疫情恐將導致中國大陸經濟成長受阻，進而影響全球經濟。
由於大陸經濟規模龐大，若是遭受任何重大顛簸，可能導致風險胃納縮減、美元升值，貿易萎縮和商品價格下跌，波及美國和全球市場。聯準會也提到，新型肺炎的餘波效應、資產價格躥升，以及企業負債品質惡化，可能在經濟低迷的時期成為新風險。
瑞銀全球財富管理公司投資長海菲勒（Mark
Haefele）指出，新型肺炎疫情何時能得到控制，依然存在相當大的不確定性。
聯準會亦指出，美國經濟成長步伐超過十年，經濟依然維持穩健擴張，勞動市場持續為新加入和現有勞工提供足夠的工作機會。
近期的經濟指標顯示，全球製造業和貿易活動低迷似乎已經接近尾聲，而全球的消費者支出和服務業活動持續給予經濟支撐。
自中美簽定第一階段貿易協議，和全球製造業開始浮現好轉跡象，使得金融市場1月氣勢如虹，不過新型肺炎疫情再次點燃市場憂慮，使得美國10年期公債殖利率7日跌破1.6％，降至1.58％，寫下2019年10月以來新低水準。
武漢肺炎》逐漸不妙！ 日經：中國經濟大城病例激增【摘要2020.2.9.自由】《日經新聞》統計染上武漢肺炎比率最高的10個大城市後發現，除了武漢以外，疫情最嚴重的城市現在還包含溫州、杭州、廣州、深圳的城市，都是中國重要的沿海經濟重心，且增加快速，感染率在過去1週激增2倍以上，而中國最重要的城市：北京、上海儘管榜上有名，不過目前感染率較低，仍嚴陣以待中。
《日經》統計每百萬人中感染武漢肺炎的比率後發現，位於浙江省的溫州市每1百萬人就有277例肺炎病例，僅次於武漢的2017例；溫州是中國中小企業的搖籃，目前仍有發達的輕工業及遍佈中國各地的企業家。
除溫州以外位於浙江省的杭州市也榜上有名，比率為42例；杭州是中國私人企業的搖籃，也是阿里巴巴、吉利汽車，以及中國最大飲料商娃哈哈的總部所在地。
而廣東省廣州市、深圳市比率分別為44、26例而榜上有名，且2城市感染武漢肺炎患者比率1週爆增3倍，增速僅次武漢；廣州是中國汽車工業的樞紐，日本的豐田（Toyota）、本田（Honda）及日產（Nissan）都在該地有廠房，至於深圳則是中國科技巨頭華為及中興通訊的總部所在地。
台商延後開工 投信︰衝擊台股兩季內【摘要2020.2.9.自由】中國武漢肺炎疫情擴大，深圳也宣布「封城」，包括鴻海等台商企業已公告中國子公司開工時間延後，恐慌情緒打擊投資信心。投信表示，估計疫情影響台股的時間在兩季內，投資人可趁修正時布局長線成長潛力產業。
武漢肺炎疫情導致中國年後開工一延再延，包括鴻海、興能高、閎暉、瑞智等，近日陸續公告中國子公司將配合當地政府延後開工。鴻海昨正式通知中國總部、深圳廠員工，二月十日暫不回廠復工，且「迄今尚未收到任何客戶提早復工生產的要求」；興能高也宣布子公司昆山興能復工日期恐延後；閎暉旗下旭榮（深圳）同樣表示復工日期恐延後；瑞智也宣布四家中國子公司（位於九江、惠州、青島等地），恐將延後復工。
投信分析，受疫情影響，台股新春後修正幅度逾5％，從技術面來看，月KD、週KD都呈「死亡交叉」，指數跌破20日均線、60日均線，結構對多方不利，但60日均線仍保持上升軌跡。投信認為，非經濟因素造成的股市影響，多屬於短期影響，待疫情影響結束後，就回歸原本走勢，建議投資人分批進場、逢低布局。
野村投信表示，預估疫情對台灣經濟的影響在兩季內，建議投資人短期避開受影響較大的產業，從SARS經驗來看，台股加權指數在疫情期間最大跌幅近兩成，但疫情和緩後六個月反彈逾五成；預料此次疫情對中長期經濟影響有限，持續看好長線成長潛力股，可逢低布局長線成長潛力產業，如半導體、5G、Data Center、記憶體、電動車、電動自行車及機能鞋等。
至於中國延後開工的影響，野村ｅ科技基金經理人謝文雄認為，廠商過年期間仍維持正常運作，加上庫存仍足，短期還不會產生太大影響；若疫情時間延長，缺工情況持續，則零組件供應將出現緊俏狀況。
他表示，廣東及江蘇為台灣電子產業供應鏈大本營，須持續留意開工後疫情控制狀況。至於蘋概股，因蘋果員工禁止前往中國出差，且相關零組件產能大多在中國，開工後的營運及疫情狀況將是關鍵，預估下半年蘋果推出新手機的時程可能受影響。
沒有留言:
張貼留言