Paul Taffanel - Wind Quintet
in G minor
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【摘要2022.4.29.五.蘋果】俄烏戰爭使天然氣價格飆漲，同時歐洲決心擺脫對俄國能源的依賴，使得其他天然氣來源更珍貴。從北非國家阿爾及利亞進口天然氣的西班牙，由於幫助阿爾及利亞的敵對國家摩洛哥取得天然氣，阿爾及利亞近日威脅將切斷對西班牙的天然氣輸送。
美聯社周四（4/28）報導，西班牙與北非國家摩洛哥持續協商，摩洛哥希望能透過西班牙的液化天然氣（LNG）接收站，將天然氣透過直布羅陀海峽下現有的管線輸送到摩洛哥。
然而，西班牙的天然氣部分來自阿爾及利亞，而阿爾及利亞與摩洛哥正處於外交冷戰之中，兩國去年8月斷絕外交關係；去年10月，阿爾及利亞與摩洛哥的天然氣合約到期，阿爾及利亞不續約，關閉1條輸往摩洛哥的天然氣管道，使摩洛哥10%電力來源沒有著落，只好轉向西班牙求援。
阿爾及利亞和摩洛哥的爭執在於西撒哈拉地區。西撒哈拉曾是西班牙在北非的殖民地，當地土質富含磷酸鹽，並且鄰近豐富的漁場；西撒哈拉1976年被摩洛哥併吞，阿爾及利亞則支持波利薩里奧陣線（Frente
Polisario，又稱西撒哈拉人民解放陣線）獨立運動。
阿爾及利亞周三（4/27）警告西班牙，如果源自阿爾及利亞的天然氣被轉送到其他地區，可能被視為違約，阿爾及利亞可能暫停1條穿越地中海單獨輸送天然氣給西班牙的管線。
西班牙目前嚴重依賴阿爾及利亞天然氣，因此西國能源部急忙澄清，絕不會將來自阿爾及利亞的天然氣轉供給摩洛哥，摩洛哥可以在國際市場其他來源購買液化天然氣，西班牙只提供氣化設施和管線。
西班牙在風力、太陽能方面是領頭羊，但仍仰賴進口能源，目前阿爾及利亞的天然氣佔其進口量逾三分之一。
俄羅斯利用天然氣作為籌碼，打擊反對它入侵烏克蘭的國家。俄羅斯本周通知波蘭和保加利亞，將暫停供應天然氣給這兩個國家，被批評是勒索。隨著歐洲國家開始尋找俄羅斯天然氣的替代品，阿爾及利亞的供應變得更重要，義大利本月也與阿爾及利亞達成了1項增加進口量的協議。
印尼全面禁棕櫚油出口 衝擊全球植物油市場【摘要2022.4.29.五.蘋果】印尼周四（4/28）開始全面禁止棕櫚油出口，這個全球最大棕櫚油生產國可能讓價格已飆至歷史新高的全球植物油市場更加不穩定。
這個東南亞群島國家正面臨國內食用油短缺和價格飆升的問題。在若干城市，消費者必須在配送中心前排隊數小時，才能以補貼價格購買到這種生活必需品。
由於印尼當局擔心商品短缺和價格飆漲可能觸發社會緊張，因此已採取行動確保棕櫚油供應無虞。棕櫚油通常用於巧克力醬、化妝品等一系列商品中。
印尼當局27日晚間突然在最後一刻改變政策，稱禁運範圍包括所有油籽出口，而不僅限於食用油產品。此舉立即對全球植物油市場造成影響，馬來西亞棕櫚油期貨隨即上漲9.8%。對禁令的擔憂也導致印尼盾跌至2021年7月以來的最低水準。
全球約60%的棕櫚油皆產自印尼，其中1/3供應國內市場，印度、中國、歐洲聯盟（EU）和巴基斯坦則是其主要出口對象。
據聯合國糧農組織（Food and
Agriculture Organisation，FAO），俄羅斯入侵農業大國烏克蘭之後，植物油成為近數周來價格創下歷史新高的主要食品之一。
英特爾警告PC需求減弱 晶片缺到2024【摘要2022.4.29.五.蘋果】全球最大電腦處理器製造商英特爾，於台北今晨美股盤後發布財報，數據中心業務上季表現乏善可陳，並且對於公司本季營收和利潤預測也令人失望，預示晶片需求可能減弱。
英特爾稱，由於一些客戶削減訂單以減少庫存，並且教育用的設備需求下降，第1季個人電腦晶片業務營收下降。疫情期間居家工作和學習推動的個人電腦總體需求正在降溫的擔憂日漸加劇。執行長基辛格（Pat
Gelsinger）說，晶片短缺將持續到2024年，持續時間將較預期更長。
海運塞港 下半年好轉【摘要2022.4.29.五.經濟日報】陽明海運（2609）董事長鄭貞茂，接受彭博資訊專訪時表示，加劇供應鏈阻塞的港口瓶頸，可能正出現緩解跡象，因為俄烏戰爭和中國大陸防疫封控使貿易成長放緩、需求延遲。
鄭貞茂說，目前在洛杉磯和長灘港口外等候的船舶數量已減少到40艘以下，低於今年稍早時的100多艘。上海港口的等待時間為2-3天，美國則為10-14天。
鄭貞茂26日受訪時說：「我認為這是美國港口壅堵正在緩解的好兆頭。我們預計下半年情況會好轉，所有困難都會更容易解決。」鄭貞茂也認為，上海和其他城市的嚴格封控措施對全球的影響是「短期現象」，應僅限於第2季的營運。他預期北京會調整防疫政策，大陸的經濟會在下半年反彈。
國際貨幣基金（IMF）的報告預測，今年全球貿易的成長將放緩到5%，低於2021年的10.1%。
鄭貞茂認同「貿易將放緩，原因是俄烏戰爭，以及疫情使需求延遲」。他強調，全球復甦預計將在恢復成長動能之前「略做休整」，他對此表示樂觀。他也預期，美國政府採取的加快港口物流措施將在下半年逐步實施，並緩解壅堵，例如立即移動空貨櫃。一旦情況改善，運費將隨之降低。
曾擔任花旗銀行首席經濟學家的鄭貞茂指出，全球化會隨著貿易模式改變。運輸成本上升，供應鏈將轉為地區化並且變短。隨美中關係持續緊張，供應鏈將分裂成兩個系統，各自「在泡泡中」運作，避開制裁。
海運業明年面臨的主要不確定性之一是，市場可否消化過去幾年建造的新船。鄭貞茂引述Alphaliner的預測表示，2023年（新船）的供應成長將比今年增加一倍，超過需求的成長。
這位全球第九大貨櫃運輸公司的董座表示：「這是我們必須強化財務結構的原因。」他表示，陽明海運正密切關注這個問題，「如果供過於求或運費下滑，我們會做好準備。」
房市三訊號浮現 不再一頭熱【摘要2022.4.29.五.聯合報/
劉學龍】房市不再一頭「熱」，近半年抑制房市措施、升息、烏俄戰爭等黑天鵝接踵而來，加上建商的土建融被限縮、預售屋禁止換約措施箭在弦上，直接掐住房市投資買盤，導致房市熱度開始降溫，一些去年房市過熱的區域投資客出貨比率提高。
建商的策略也轉向投資帶有租金收益的商用不動產，希望撐過這波過渡期；此外，更有聽到前兩年因景氣大好而大舉擴廠的製造業，近期則因國際經濟不穩，導致被砍單而要賣廠房應急資金缺口的例子。
近兩年新冠疫情不斷反覆，加以國際情勢瞬息萬變，資產價值卻不斷衝高，筆者早在去年就已經示警「現金為王」，尤其目前一連串抑制房市措施接連出手，加上烏俄戰爭無法預測何時會結束，以及美國聯準會鷹式升息，都會對房市造成一定影響。
尤其近期觀察到建商買地已趨於保守，採取能合建就合建、能都更就都更的模式，甚至參與公部門標案，都是為了降低購地成本，尤其中央銀行三月宣布升息一碼後，建商手中土建融的利息都拉高，尤其滿手土地、建案的建商，升息後的利息支出相當可觀，都會加重開發成本，預期未來建商透過聯合開發、合建以及都更取得開發土地的比例可能會加大。
有部分建商越來越體認到，土地賣一塊少一塊，為度過這波抑制房市與升息的過渡期，已將開發觸角延伸至帶有收益的商用不動產，盼透過長期收益，加上仍保有資產的情況下，度過這波通膨及房市管制。
此外，過去幾年台灣受惠國際上的急單需求，帶動整體經濟發展，但今年國際局勢不若前幾年，甚至因烏俄大戰，歐美各國對於俄羅斯祭出各項制裁，這些制裁多少都會反饋到歐美國家，進而影響全球經濟，台灣身為國際貿易重要的一環，也勢必受到波及，影響今年經濟成長率。
我認為不論是個人或企業來說，保有現金是現在最主要的策略，尤其下半年在預售屋禁止換約政策上路前，投資客的脫手潮，以及中、小型建商的各項土地、營建成本支出加重情況下，部分中、小型建商可能會選擇在價格上鬆動，甚至希望趕緊賣完換現金，因此，下半年是觀察買房的時機，不過，整體來說，今年房市不會再像過去那樣火熱，可能呈現價盤量縮的趨勢。（作者為高力國際董事總經理）
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