世界名曲（流浪之歌-聖母頌-天鵝-美的羅斯瑪玲-幽默曲-小步舞曲-夢幻曲-愛之喜-布拉姆斯小夜曲-歎息小夜曲-古諾小夜曲-海頓小夜曲-杜立歌小夜曲-小犬小夜曲-
https://www.youtube.com/watch?v=IgeF8JfotNw
【摘要2022.3.12.六.經濟日報】自2月24日開打的俄烏戰爭仍在持續之中，一是美歐已宣布祭出所謂「金融核彈」的SWIFT制裁，將俄羅斯的銀行剔除在SWIFT系統之外，並對俄國央行採取限制性措施，凍結包括6,000億美元外匯儲備在內的俄國央行資產。這就意味著俄羅斯既無法銷售商品，也很難買到他國的商品，就是有錢也花不出去；這種金融核彈對被制裁者產生一種窒息效果。在俄國之前，只有伊朗跟朝鮮被制裁過。
二是以美歐為主體的西方社會基本已形成了統一立場、統一口徑，從輿論到行動，全面封殺俄羅斯，但就是堅持不出兵，以避免北約與俄國直面衝突。
三是迄目前為止，戰火僅及於俄、烏雙方，換言之，俄、烏雙方特別是烏克蘭將是戰火下的最大受害者。於是，在這樣的形勢下，我們可以嘗試對這場區域性戰爭及戰爭結束後的全球經濟新形勢作一些初步的觀察與分析。
首先，這場戰爭對全球供應鏈的衝擊相當明顯而且嚴重。特別是在糧食、能源及稀有氣體三個方面。烏克蘭是全球葵花油最大生產國，俄國第二，兩國合起來占全球總產量60%；
另外，兩國小麥總出口量也占全球29%。戰爭爆發以來，近日芝加哥市場麥價已漲到14年來最高點。
能源方面，俄羅斯是全球第二大原油出口國，供應量占全球一成；至於天然氣，歐盟對俄國的依賴度達39%。考慮及此，目前SWIFT網開一面，將能源排除於制裁範圍之外，但西方一眾買家為避免受牽連一樣不願跟俄國交易，這就讓俄國石油和天然氣「實際上」被禁運。
在稀有氣體方面，烏克蘭是主要供應者，將影響到全球半導體製造業，進一步影響到包括汽車在內的眾多製造業。
農產品、天然氣、石油、稀有氣體等價格目前均呈大幅上漲之勢，未來走勢當然視戰爭情況而定，如短期內不能停止漲勢，則對當前各國均已面對的通膨，無異火上澆油。美國1月CPI同比增長已高達7.5%，美國聯準會（Fed）主席鮑爾表示，俄烏戰爭將推高通膨，這對原本預期物價壓力將在未來數月減緩的Fed是大打擊。如果Fed果斷地採取高強度的緊縮貨幣政策，那麼，包括美國在內的全球經濟將無可避免地迎來一場停滯性通膨。
其次，由美國主導推動的全球化到了此刻，幾已面目全非，各國作為因應，早已各自三三兩兩，呼朋引伴，組建或大或小的區域合作框架。俄烏戰爭之後，相當範圍的既定經貿關係和秩序又被打破，新的經濟秩序亦將重新探索。這其中，在歐俄關係中斷之後，中俄關係及中歐關係甚至中海（海灣國家）關係會如何發展，尤其令人關切。
與此同時，從美國角度看，藉俄烏之戰衝擊歐元的戰略目的應已初步達成。但另一面，卻似乎又給了人民幣一個意想不到的契機。戰爭爆發以來，人民幣匯價明顯升值，意味著人民幣正在成為國際金融市場的新避險貨幣；不僅如此，由於美歐以SWIFT制裁俄羅斯，使得俄羅斯包括石油及天然氣在內的所有出口都可能因買方擔心而棄用美元及歐元，或也有可能，俄國為報復美歐而限定與俄交易不得使用美元及歐元，凡此，都有可能給人民幣一個很好的機會發展成為國際貿易的結算貨幣，加速人民幣國際化的進程。果真如此，就不啻為中國古語「鷸蚌相爭」增添了新的注解了。
停滯性通膨怪獸重出江湖？【摘要2022.3.12.六.聯合報/
馬凱】當美國元月ＣＰＩ直衝7.5％，不僅聯準會嚴陣以待，準備升息並加緊腳步縮表，全世界都提心吊膽，因為許多專家與專業機構都疾呼，停滯性通膨要來了。這還是二月下旬俄國出兵攻烏克蘭前的事。
隨著戰火愈趨猛烈，全球能源與糧食價格不斷竄升，美國通膨衝破8％，乃至直逼10％乃指顧間事，停滯性通膨顧慮，就更加重了。半世紀來，停滯性通膨乃經濟學家最大夢魘。
因為自凱因斯草創總體經濟學以來，一向最困擾人類社會的經濟衰退與失業似乎已求得萬應靈丹。只要政府打開金庫撒錢從事公共建設與購買活動，快速注入活水就會讓經濟重燃興旺火苗。即使經濟過熱導致百物齊漲，也只需貨幣當局收縮銀根、提高利率，物價就如響斯應地回歸正常。
但若衰退失業與通貨膨脹一時並至，既不能撒錢擴張穩需求，又不可收緊銀根升息以平物價，一時間進退維谷，弄成不知如何收拾局面。半世紀前，全球即曾陷入這樣困境。壟斷石油的產油國家在亞曼尼縱橫捭闔下組成產油國組織，兩次三番地翻倍提高油價。短短數年間，全球油價上漲11倍之多。由於當時直接間接與石油相關產品為數極多，生產成本大幅推升，一方面迫使百物齊漲，一方面令生產者不勝虧累減產、裁員、關廠；於是最可怕的經濟夢魘橫空出世、厲祟人類社會十餘年之久。
通膨的可怕，不僅在百物騰貴，民不聊生，更怕一旦通膨預期形成，受雇者發現原來約定的薪資被通膨侵蝕，實質上大縮水，就會要求雇主提高薪資補償。但工資提高，又迫使生產成本升高，生產者不得不調價以應，於是形成一個水愈漲、船愈高的惡性循環，使通膨愈演愈烈，不見已時。
美國停滯性通膨的終止，關鍵在於1980年上任的聯準會主席沃克，悍然將利率由9.5％大升為20％。超高利率造成投機與投資重大障礙，使融資格外困難，經濟陷入衰退。但不數年利率即回降至5％，乃至3％上下，整體經濟逐漸回穩，為其後奠定穩健發展基礎。
當時台灣不能自外於全球性停滯性通膨。更由於主政者習於管制、凍漲物價求表面平穩，通膨勢如野火無以遏制。1974年春節前夕，蔣經國院長宣示調高油價80％、電價80％；春節後，立刻造成物價暴漲。
如今俄烏戰爭使油價觸及120美元，糧食、原物料等價格也攀升，原本即逐步形成共識的碳交易成本、減煤減天然氣等追求淨零排放政策，加上供應鏈破碎影響，全球生產成本不斷推升。同時美國帶頭撒錢，使全球錢淹腳目已十餘年。通膨不但日漸惡化，美國薪資也正追逐通膨率。我們豈能不心以為危。
比特幣狂潮 史上最大的金融泡沫【摘要2022.3.12.六.工商時報】諾貝爾經濟學獎得主羅柏．席勒（Robert
Shiller）在他的著作《非理性繁榮》中提到，如果你身在泡沫中，就不可能看到泡沫和預估它何時會破滅。只有事後才會發現。
但是，從2011年前不到1美元開始飆漲，到了2017年12月重挫將近80％，正式的結論已經確定了：比特幣狂潮是史上最大的金融泡沫！17世紀的鬱金香熱原本令史上其他金融市場泡沫為之遜色，但相較於比特幣狂潮，鬱金香熱也相形失色。
重挫80％在加密貨幣圈並不罕見。過去五年來，比特幣的價值腰斬過三次，重挫逾25％多達16次，卻在2018年漲到新高。回想一下…你花了多少年才補回網路泡沫造成的損失？以那斯達克指數來計算，平均需要15年！過去在加密貨幣圈，損失回補的速度快得多。
2013年是比特幣動盪的一年。而Mt.
Gox劫案差一點導致加密貨幣的終結。若以百比分來說，2013年比特幣的跌幅幾乎相當於2018年的跌幅，價格從幾美元一路升到超過1,200美元，然後重挫。
2013年4月，比特幣價格一夜之間從230美元跌到67美元，短短12小時即大跌70％花了七個月價格才回升。4月之後，比特幣價格在100到120美元附近徘徊，直到同年11月，價格忽然飆升至1,200美元。但是12月時價格卻又跌掉將近一半。
2013年12月崩盤後又發生Mt.Gox交易所的醜聞，使得價格回升的路更漫長。比特幣從1月到2月穩定上揚，然後因為Mt.Gox劫案，價格又從880美元下挫近50％，跌破500美元。
2013到2014年間價格不穩定的波動產生的其中一個結果，就是加密貨幣交易圈的流行語，這是一種由熱愛加密貨幣的人所發展出來的特別用語。其中「HODL」可能是幣圈最為熟知的。在2013年價格大跌時，有個暱稱叫做「GameKyuubi」的人，顯然是喝醉後在比特幣的論壇中寫下「I
AM HODLING」（我仍持有），但是他把holding拼錯而寫成hodling。
這位使用者在貼文中想表達的是，就算價格大跌，他仍選擇持有比特幣。這則貼文被瘋傳，而＃HODL後來被解讀成「Hold
On for Dear Life」（死也不放），對應的是每一位長期投資人都認同的「買進並持有」的投資策略。
現今的加密貨幣用語非常多樣化，許多新詞和術語和傳統字面上的意思相去甚遠。有些縮寫字組成的用語，例如mooning（登月）、fudding（恐懼、不確定、懷疑）、ADDY（加密錢包位址）、JOMO（錯過的喜悅）、BTFD（低價抄底）、DYOR（自己做研究），其他用語還有很多。但是HODL是最多人使用的用語，幾乎所有加密貨幣投資人都能認同。
我們要如何理解比特幣超越一般的飆漲和破滅？比特幣的成立原本是為了重新分配價值，以及將錢從銀行和其他金融機構轉給人們，任何人都能成為銀行、付款服務或放款者，但是比特幣和其他加密貨幣同時也成了洗錢和資本外逃的漏洞。
由於法規管制程度很低，可疑的經濟活動也開始使用加密貨幣。2017年，自動化資訊交易的實施導致最後一刻的恐慌，因為這是針對自動化資訊交易的全球化的標準，目標是打擊逃稅者。
沒有留言:
張貼留言